随着年报季开启，一些上市公司也开始了暴雷表演。其中最令股民感到恶心的，相信就是那些刚上市就变脸暴雷的公司。上市前你看财报，形势一片大好，圈钱到手就原形毕露，暴雷+暴跌，把股民套的死死的。
刚披露23年业绩预告的华如科技（301302.SZ）就是典型代表。公司1月23日晚间公告，预计2023年度净亏损1.8亿元-2.3亿元。
吊诡的是，2022年上市的华如科技，从2014年到2022年，公司每一年都实现了业绩正增长，13年到22年，公司归母净利润从600多万增长到1.34亿元，体现出高成长性。为何“刚好”在IPO超募的次年，就业绩暴雷了呢？
1、23年第一季度即发生业绩“暴雷”
华如科技解释23年的亏损称，因报告期内公司被军队采购网列入军队采购暂停名单，公司自2023年11月22日起暂停参加军队采购活动，受该事项影响，公司新签订单减少、项目验收延缓，从而导致2023年度主营业务收入降幅较大。
华如科技主要业务是针对作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障的仿真需求，经营军事仿真应用产品。面向的客户群体主要为军队研究院所、军事院校、试验训练基地、作战部队以及国防工业企业等。
此前23年11月23日，华如科技公告，因为组织采购活动中发现涉嫌违规违法问题，被暂停参加军队采购活动。
被暂停参加军队采购肯定会对公司业绩产生重大影响。不过，值得注意的是，华如科技被暂停参加军队采购是23年第四季度，但公司23年前三季度已经出现亏损，归母净利润为亏损1,460.17万元。
23年第一季度，华如科技已经出现“暴雷”，其当季归母净利润为亏损5,399.08万元，同比下降67.23%。
2、业绩十年“诡异”增长：现金流长期为负
2022年6月，华如科技在创业板上市，首次公开发行股票募集资金总额为13.72亿元，募集资金净额为12.75亿元。华如科技最终募集资金净额比原计划多4.75亿元。
为了上市，华如科技可以说“拼”了。
2017年12月，华如科技第一次递交招股书，从2017年的前三年——2014年开始，到最终成功上市的2022年，华如科技每一年都实现了业绩正增长。其稳健表现令人称奇。
然而，超募上市次年的第一季度，公司就大幅亏损超5000万元，公开数据显示，亏损幅度额为2020年以来同期最大。很难不让人怀疑是不是太“巧”了。
事实上，2013年到2022年，华如科技长达十年的业绩增长非常“诡异”。这家公司竟然能在经营现金流长期为负的情况下撑十年之久，利润规模还在持续扩大。堪比奇观。
2013年，华如科技经营活动产生的现金流量为-663.62万元，2017年、2018年和2019年，连续三年为负，分别是-2,213.28万元、-6,071.39万元、-8,941.63万元。
2022年，上市的第一年，华如科技经营活动产生的现金流量为-1.68亿元，经营现金流缺口超过了公司当年的净利润1.34亿元。
这说明，从2013年到2022年，公司很可能长期处于“苦苦支撑”的状态。报告期内快速增长的净利润或许只是“纸面富贵”而已。
从公司的应收账款规模也能看出。
2020年、2021年和2022年，华如科技应收账款分别为4.62亿元、5.4亿元和7.17亿元，占公司营业总收入比重分别为87.78%、78.64%、86.05%。2022年末，华如科技按组合计提坏账准备的应收账款的账面余额达到8.07亿元。
在净现比长年不正常、应收账款高企的情况下，2013年到2022年，华如科技营收规模、净利连年增长，中间没有出现一年的下滑或亏损，或说明公司“财技”高超。
华如科技是否是为了上市圈钱十年“做局”？或许需要有关部门下场调查。
投资者成为这场资本游戏中唯一的受害者。23年下半年以来，华如科技股价便长期破发。