工业气体被称为“工业的血液”，与国民经济诸多领域息息相关。2021年，全球工业气体市场规模为1451亿美元，其中中国市场体量达1798亿元。据亿渡数据预测，2021-2026年全球工业气体复合增速将达7.11%，而同期国内复合增速更为突出，有望达9.59%，市场前景良好，相关领域企业有望持续受益。
侨源股份（301286.SZ）是工业气体龙头企业之一，专注于工业气体产品的生产和销售。经过近二十年发展，公司已成长为我国西南地区最大的全液态空分气体专业供应商，与众多优质客户保持稳定合作关系，拥有较高的市场美誉度和行业影响力，并在规模、保供能力、市场拓展和技术创新等方面具备突出竞争优势。
多年以来，公司业绩保持快速增长态势，2012-2021年公司营收复合增速高达17%，同期归母净利润复合增速更达18%，成长性突出。且值得一提的是，自侨源股份2022年6月上市以来，浙商证券、东亚前海证券等诸多券商机构纷纷给予了公司“买入”或“推荐”评级，投资价值不断彰显。
产能扩建落地在即夯实市场领先地位
多措并举下构筑显著成本优势
据了解,自成立以来，侨源股份立足川渝，布局全国，并持续深耕西南地区和福建地区工业气体市场，不断扩建生产基地实现产能扩张。2003年，公司就于都江堰基地建设国内首条全液态空分气体生产线之一并顺利投产，随后又先后投入多条全液态空分气体生产线以扩充产能。目前，公司在都江堰、汶川、福州三大基地基础上，再添眉山、金堂两大生产基地（处于试运行状态）。未来，随着眉山与金堂生产基地投入运营，公司生产基地全液态气体产能将继续稳居西南地区第一位，领先地位进一步筑牢。
由此可见，公司凭借多年来产能方面的精耕布局，目前已在川渝为核心的西部地区和以福州为核心的福建等地区构筑了强大规模优势，并拥有坚实的气体保供能力，竞争力正与日俱增。
而在成本方面，除规模优势助推了生产成本的降低外，侨源股份还持续以工艺技术的创新与改进来进一步提升成本管控能力。据了解，公司结合空分气体产品和生产工艺特点，通过研发创新，熟练掌握余气及残留液体回收、真空管道应用、防晃电技术、能量回收综合利用、液体充装系统安全等核心技术，取得25项实用新型专利，在提升生产效率的同时，有效降低生产能耗。例如，在除尘压缩环节，公司采用高效自洁式空气过滤器，实现了空气的机械杂质过滤效率达到99%以上，通过扩大过滤面积，保证了空压机进口压力，进而降低压缩能耗。
不仅如此,侨源股份还自行组建了专业且高效的运输物流系统。截至上半年，公司拥有专用运输车辆90余台，总运载能力达2000吨/天以上，在全年365天不间断服务的同时，还能对远程物流信息进行实时监控，实现对不同客户、各类气体品种配送的灵活调度，有效降低物流成本。
此外，侨源股份在项目布局上还掌握了一定的区位优势。以汶川基地为例，其所处的四川省阿坝藏族羌族自治州拥有得天独厚的水电资源优势，电价相对较低，因此，侨源股份较同业竞争对手拥有一定的电力成本优势。
绑定新能源优质客户创造长期价值
多份增持计划落地彰显未来发展恒心
近年来，伴随下游新能源、半导体、电子信息等新兴产业的迅猛发展，特种气体已广泛应用于半导体、微电子和太阳能电池等高科技产业，被誉为“工业气体皇冠上的明珠”。然而，长年来，外资气体巨头凭借雄厚资本实力和领先技术优势占据了国内特种气体较大市场份额，国产化率较低，亟需国产替代。
作为一家民族气体厂商，侨源股份深知自主可控的重要性，并始终以推动民族工业气体发展为己任。为此，公司依托核心技术，目前生产的氮气产品纯度接近或达到99.999%，氩气纯度达99.999%，完全能够满足新能源、新材料新兴产业及领域的用气需求。另一方面，在稳固传统应用领域的同时，公司积极进军新能源和光伏领域，并逐步发力特种气体，与包括高纯晶硅和太阳能电池出货量全球领先的通威股份子公司通威太阳能，以及动力电池及储能电池领域龙头企业宁德时代下属企业等战略新兴行业龙头客户进行了深度合作，业务模式涵盖管道气体配套和空分运维。
而近期，侨源股份更是动作频频。据悉，11月22日公司发布公告称，为满足通威光伏生产基地和淮州新城工业园区内的现有园区客户及园区潜在客户需求，拟以侨源（金堂）气体有限公司为项目实施主体，在淮州新城工业园区内，为通威太阳能、宁德时代、华友钴业之控股子公司巴莫科技、士兰微等客户投资扩建通威太阳能光伏产业基地项目侨源气体配套空分生产线，总投资额度预计3.80亿元。随后的11月30日，公司全资子公司眉山侨源与彭山通威签订《管道气体制备综合运维服务合作协议》，公司将为彭山通威16GW电池片生产提供所需高纯氮气制备提供综合运维服务业务，供气有效期至2028年10月24日，合同金额预计合同综合运维服务期间为2.23亿元（含税）。
市场专业人士表示，侨源股份目前正在不断壮大新能源领域“朋友圈”，其最新动向深化了公司业务与战略新兴产业的融合度，在光伏产业快速发展下公司将深度受益。而在新兴领域用气需求特别是对特种气体需求的不断增长下，也为公司进一步丰富产品品类提供了良好契机，而侨源股份提前锁定优质客户需求，有望创造长期价值。
此外,值得关注的是，据披露,侨源股份副总经理乔莉娜女士以及控股股东、实际控制人配偶之姐姐张丽霞近期均开始实施增持计划,截至目前均实施完成。而对于公司股份的相继增持，也充分体现了相关人士对公司未来发展的信心与恒心，更为公司未来的高质量发展注入了“强心剂”。