来源 :新浪财经2025-10-17
近日，快可电子发布公告，公司实控人、董事长段正刚拟通过询价转让方式转让358.83万股公司股份，占总股本的4%。
而就在短短几个月前，快可电子刚刚以“创纪录”速度完成了1.86亿元的定增融资。
仔细分析快可电子最新财报，投资者或许不难理解股东为何急于减持。
2025年上半年，公司实现营业总收入4.71亿元，同比下降13.81%，归母净利润仅为1317.69万元，同比暴跌81.15%。这一业绩表现不仅延续了自2024年以来的下滑趋势，而且恶化速度在加快。
快可电子的盈利能力正在以惊人的速度恶化。
2025年上半年，公司毛利率仅为8.13%，同比大幅下降11.73个百分点。净利率为2.8%，较上年同期下降约10个百分点。这些数据表明，公司在成本控制和产品竞争力方面面临严重挑战。
值得注意的是，2025年上半年公司扣非净利润仅为645.45万元，同比下降89.55%。非经常性损益达到672.24万元，其中大部分来自金融资产的公允价值变动损益。这意味着公司主营业务盈利能力实际上比表面数字显示的更差。
2025年上半年，快可电子经营活动产生的现金流量净额为-5706.3万元，同比大幅减少2.49亿元。
截至2025年上半年末，公司存货账面价值达到1.78亿元，较上年末增加43.09%。应收账款较期初增长25.54%，远高于营业收入同比下降13.81%的增速。存货增速也明显高于营业成本增速，显示公司可能存在销售不畅或存货积压问题。
尽管业绩持续下滑，快可电子仍在今年4月以“创纪录”速度完成了定增事宜。该公司定增从3月27日获得交易所受理，到获得同意注册，前后不到一个月。
此次融资规模为1.86亿元，发行价格为29.00元/股，主要用于光伏接线盒旁路保护模块建设项目和光储连接器及线束生产项目。
值得注意的是，一方面公司业绩大幅下滑，另一方面却仍在扩产，融资用途与业绩表现也引人质疑。
公司在建工程余额较高，截至2024年三季度末已达1.63亿元，较年初增长280.25%。在行业整体低迷的背景下，如此激进的扩产计划令人担忧其未来产能消化的能力。
快可电子在财报中坦言，近年来下游组件厂商月度开工率呈现较大的波动，对接线盒和连接器厂商的排产和销售产生不利影响。公司主要竞争对手亦积极扩产，以争取更大的市场份额，行业竞争进一步加剧。
在面对严峻经营形势的同时，快可电子在创新投入上也显示出乏力迹象。2025年上半年，公司研发费用同比大幅减少40.44%。在技术密集的光伏行业，研发投入不足可能进一步削弱公司的长期竞争力。
快可电子面临的困境是整个光伏行业现状的一个缩影。在行业产能过剩、竞争加剧的背景下，即使是通过定增获得资金输血，也难以在短期内扭转业绩颓势。
面对实控人减持、业绩下滑、现金流紧张等多重风险，投资者应保持警惕。光伏产业未来的淘汰赛可能更加残酷，只有那些具备技术、成本和资金综合优势的企业才能笑到最后。