华康医疗（301235）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.54亿元，同比下降20.07%；归母净利润亏损1076.96万元，上年同期盈利2338.42万元；扣非净利润亏损1686.96万元，上年同期盈利1752.1万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元，上年同期为-2.51亿元；报告期内，华康医疗基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-0.62%。
公告称，公司营业收入变化主要由于主要受报告期个别项目未在计划时间内达到完工状态，收入未能在本报告期内体现的影响。
以8月29日收盘价计算，华康医疗目前市盈率（TTM）约为25.23倍，市净率（LF）约为1.06倍，市销率（TTM）约为1.26倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.24亿元，同比下降28.40%，环比增长41.14%；归母净利润2130.21万元，同比下降47.65%，环比增长166.42%；扣非净利润1652.69万元，同比下降58.75%，环比增长149.49%。
半年报显示，公司主营业务包括医疗专项与实验室集成化服务，智慧医疗集成化服务，医疗专项工程售后整体运维托管，医疗器械的研发、生产、销售及医疗耗材的贮存、销售、第三方配送。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，医疗净化系统集成收入4.45亿元，占营业收入的80.32%；医疗耗材销售收入0.78亿元，同比增长20.77%，占营业收入的14.05%；运维服务收入0.12亿元，同比增长59.31%，占营业收入的2.16%。
2024年上半年，公司毛利率为36.63%，同比上升2.67个百分点；净利率为-1.94%，较上年同期下降5.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.69%，同比上升5.09个百分点，环比上升12.21个百分点；净利率为6.57%，较上年同期下降2.42个百分点，较上一季度上升20.53个百分点。
分产品看，医疗净化系统集成、医疗耗材销售、运维服务2024年上半年毛利率分别为37.16%、39.17%、24.83%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.62%，较上年同期下降2.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.27%，较上年同期下降1.45个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.69亿元，同比增加8223.54万元，主要系主要受报告期经营活动现金流出较去年同期减少的影响所致；筹资活动现金流净额1.89亿元，同比增加947.71万元；投资活动现金流净额-1.01亿元，上年同期为1.89亿元，主要系报告期募集资金减少的影响所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.41亿元，上年同期为-0.64亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为108.19%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业12/40）；固定资产周转率为0.95次，上年同期为11.92次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业2/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.40次、1.07次。
2024年上半年，公司期间费用为1.98亿元，较上年同期减少1003.45万元；但期间费用率为35.73%，较上年同期上升5.72个百分点。其中，销售费用同比下降5.19%，管理费用同比增长2.38%，研发费用同比下降37.69%，财务费用由去年同期的-14.40万元变为982.67万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为受报告期银行贷款增加的影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少42.27%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；存货较上年末增加38.05%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；预付款项较上年末增加117.21%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；其他流动资产较上年末减少22.41%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加24.77%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；应付职工薪酬较上年末减少58.97%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；其他流动负债较上年末减少28.19%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；合同负债较上年末增加6.48%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.8亿元，占净资产的21.78%，较上年末增加1.05亿元。其中，存货跌价准备为429.62万元，计提比例为1.12%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为41.59%，相比上年末上升2.27个百分点；有息资产负债率为20.31%，相比上年末上升5.94个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.97，速动比率为1.62。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈海杰、蹇华、上海铭大实业(集团)有限公司、廖嘉坤，取代了一季度末的雷道园、刘衍香、张诗铭、陈敬烘。在具体持股比例上，张宁持股有所上升，重庆金浦医疗健康服务产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9334户，较一季度末下降了1975户，降幅17.46%；户均持股市值由一季度末的20.73万元下降至19.63万元，降幅为5.31%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。