三元生物投资建设年产2万吨阿洛酮糖项目

　　一、三元生物投资建设年产2万吨阿洛酮糖项目

　　近日，山东三元生物科技股份有限公司发布公告称，“年产2万吨阿洛酮糖项目”中的1万吨产能已完成工程主体建设、设备安装和调试工作，并进入试生产阶段，未来将显著提升公司阿洛酮糖的生产能力，有利于为公司创造新的利润增长点。根据7月4日投资者互动平台资料，公司阿洛酮糖现产能为晶体2000吨/年（液体3000吨/年），已无法满足客户需求，扩产放量迫在眉睫。

　　目前，全球阿洛酮糖生产商，国外主要有日本松谷化学、泰莱、韩国希杰、韩国三养；国内企业包括百龙创园、保龄宝等。公司称，从技术壁垒看，阿洛酮糖结晶提取的准入门槛较高，未来谁的产品质量好、成本低、供应稳定，谁就能获得客户和市场的青睐。

　　二、行业财务数据分析

　　山东三元生物科技股份有限公司所属行业为食品制造业。食品制造业是国民经济中的重要行业，食品制造业关系到每一个人的生活，食品制造业产业链长、消费拉动力度大，反映国家的综合工业水平，食品制造行业已经成为反映人民生活质量高低及国家发展程度的重要标志性行业。

　　（一）战略投资比重基本稳定

　　食品制造业2023年资产总额为5,710.14亿元。其中，流动资产为2,682.76亿元，主要分布在货币资金、存货、交易性金融资产、应收账款环节，分别占行业流动资产总计的50.35%、20.31%、8.69%和8.39%；非流动资产为3,027.38亿元，主要分布在固定资产、其他非流动资产环节，分别占行业非流动资产总计的53.43%和10.92%。通过对比2023年与2022年销售收入、息税前利润及资产构成各项与总资产的占比情况，得出5个指标的变化情况，具体说明如下：资产报酬率基本不变，表明行业单位资产获取受益水平比较稳定；总资产周转速度有所下降，说明周转天数较高，行业资产运营效率、销售能力下降，行业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率；流动资产/总资产基本不变，说明资产的流动性、应变能力、创造利润和发展的机会以及加速资金周转潜力都比较稳定；长期投资/总资产基本不变，说明行业战略投资比重基本稳定，资产增值能力稳定，且对行业资金的占压变化不大，对资产的流动性影响不大；无形资产/总资产基本不变，说明开发创新能力变化不大，行业综合竞争力比较稳定。

　　图表：2023年食品制造行业资产构成图

　　

　　图表：2021-2023年食品制造行业资产构成表

　　（二）行业内企业经营实力增强

　　从2023年行业的长期投资和融资情况来看，长期投融资活动为该行业提供812.60亿元的营运资本，说明该行业融资活动保证了该行业投资活动的资金需求，该行业投融资活动协调开展。

　　2023年营运资本为812.60亿元，与2022年的797.02亿元相比增长了1.96%，在一定程度上反映了行业内的企业经营实力增强，营运资本的充足性提高，同时需要关注行业内的企业资产的周转及负债结构的变化，适时调整，避免资产利用效率过低或资本成本过重。

　　图表：2021-2023年食品制造行业营运资本增减变化表

　　三、行业发展现状——食品制造行业

　　食品制造业在国民经济中涉及第一、二、三产业，具有产业链长、行业跨度大的特点。中国食品制造产业链呈现两端低、中间高的结构特点，其中工业产值与农业产值的比值较低。

　　大产业链包括在农业-农产品加工-食品制造行业，农产品加工行业是对农业直接产品的初次加工，即一次加工过程，产品主要供应食品制造业，还有一部分成为生活必需品，市场需求具有刚性特点。食品制造业是对农业产品及农产品初级加工产品的最终加工过程，产品需求一定程度上受到居民消费水平的影响，具有一定消费弹性，食品制造业主要指粮食及饲料加工业，植物油加工业，制糖业，屠宰及肉类蛋类加工业，水产品加工业，食用盐加工业和其他食品加工业。

　　食品制造业上游行业主要涉及农业、畜牧业，原材料大部分来自于农作物初级产品和养殖产品，其发展受上游农业、畜牧业影响最大，尤其是农产品生产情况和价格变化情况对行业的影响较大，议价能力较弱。从食品饮料制造业中小企业成本构成来看，上游农业、畜牧业主要影响食品制造业中小企业的原材料采购成本。原材料采购成本在农副食品加工企业的成本中占比较高，其价格波动将对企业的生产经营带来很大影响。下游行业主要涉及商贸流通业。食品制造业中小企业产品销售统一走经销，议价能力弱。

　　监管方面，预期食品行业将进一步规范化发展，消费者食品安全意识不断增强我国高度重视食品质量安全，相继出台了《“十四五”国家食品安全规划》、《食品安全标准与监测评估“十四五”规划》等政策，不断推动我国食品安全现代化治理体系的建设。

　　数字化转型方面，随着大数据、人工智能、5G等新兴技术的快速发展，食品制造业数字化转型趋势明显。预期我国将陆续出台产业数字化转型政策，推进食品制造业数字化转型，加速食品工业向数字化转型升级。

　　品牌建设方面，经过多年的发展，我国已经形成了一批具有较强市场竞争力、消费者认可度和行业影响力的品牌企业。随着国家对食品安全监管的加强，食品安全问题日益受到人们的重视，预期相关部门将继续出台相关法律法规加大对食品生产企业的管理和监督力度。同时加强对品牌建设给予了高度重视，促进了我国食品制造行业积极实施品牌战略。