4月18日，聚赛龙发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为13.04亿元，同比增长0.03%；归母净利润为3449.45万元，同比下降46.24%；扣非归母净利润为2589.91万元，同比下降54.35%；基本每股收益0.7701元/股。
公司自2022年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2389万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对聚赛龙2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.04亿元，同比增长0.03%；净利润为3289.21万元，同比下降48.74%；经营活动净现金流为-5433.6万元，同比增长57.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为13亿元，同比增长0.03%，去年同期增速为17.59%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.08亿 |
13.03亿 |
13.04亿 |
| 营业收入增速 |
10.92% |
17.59% |
0.03% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为61.97%，-16.73%，-46.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
7697.58万 |
6409.71万 |
3449.45万 |
| 归母净利润增速 |
61.97% |
-16.73% |
-46.24% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为76.54%，-24.38%，-54.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
7493.72万 |
5666.67万 |
2589.91万 |
| 扣非归母利润增速 |
76.54% |
-24.38% |
-54.35% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.03%，净利润同比下降48.74%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.08亿 |
13.03亿 |
13.04亿 |
| 净利润（元） |
7697.58万 |
6409.71万 |
3289.21万 |
| 营业收入增速 |
10.92% |
17.59% |
0.03% |
| 净利润增速 |
61.97% |
-16.73% |
-48.74% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.03%，销售费用同比变动45.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.08亿 |
13.03亿 |
13.04亿 |
| 销售费用（元） |
1847.5万 |
1653.2万 |
2411.24万 |
| 营业收入增速 |
10.92% |
17.59% |
0.03% |
| 销售费用增速 |
-58.72% |
-10.52% |
45.85% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.03%，税金及附加同比变动-40.16%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.08亿 |
13.03亿 |
13.04亿 |
| 营业收入增速 |
10.92% |
17.59% |
0.03% |
| 税金及附加增速 |
8.17% |
21.42% |
-40.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.32亿 |
-1.29亿 |
-5433.6万 |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.32亿 |
-1.29亿 |
-5433.6万 |
| 净利润（元） |
7697.58万 |
6409.71万 |
3289.21万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.652低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.32亿 |
-1.29亿 |
-5433.6万 |
| 净利润（元） |
7697.58万 |
6409.71万 |
3289.21万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-1.72 |
-2.01 |
-1.65 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.23%，同比下降17.43%；净利率为2.52%，同比下降48.76%；净资产收益率（加权）为4.98%，同比下降67.09%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.23%、12.39%、10.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.23% |
12.39% |
10.23% |
| 销售毛利率增速 |
2.56% |
-23.62% |
-17.43% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.95%，4.92%，2.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
6.95% |
4.92% |
2.52% |
| 销售净利率增速 |
46.02% |
-29.19% |
-48.76% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.27%，15.11%，4.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
21.27% |
15.11% |
4.98% |
| 净资产收益率增速 |
0% |
-28.96% |
-67.09% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.53%，同比下降28.07%；流动比率为2.01，速动比率为1.57；总债务为4.51亿元，其中短期债务为3.7亿元，短期债务占总债务比为82.02%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为3.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.85，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.28亿 |
3.74亿 |
3.13亿 |
| 短期债务（元） |
3.82亿 |
3.8亿 |
3.7亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.86 |
0.99 |
0.85 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
1.96亿 |
2.46亿 |
2.59亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
3.97亿 |
4亿 |
3.87亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为69.62%，利息支出占净利润之比为52.42%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
62.34% |
59.22% |
69.62% |
| 利息支出/净利润 |
18.99% |
- |
52.42% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为372.9万元，较期初变动率为86.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
199.98万 |
| 本期其他应收款（元） |
372.88万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.2%、0.2%、0.34%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
172.76万 |
199.98万 |
372.88万 |
| 流动资产（元） |
8.77亿 |
10.1亿 |
11.1亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.2% |
0.2% |
0.34% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.5亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-1.3亿元、-0.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
4976.41万 |
5453.31万 |
8136.1万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.32亿 |
-1.29亿 |
-5433.6万 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-3960.77万 |
| 营运资金需求（元） |
5.97亿 |
| 营运资本（元） |
5.57亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.05，同比下降0.13%；存货周转率为4.87，同比下降6.91%；总资产周转率为0.98，同比下降13.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.63，5.24，4.87，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
5.63 |
5.24 |
4.87 |
| 存货周转率增速 |
-9.45% |
-6.99% |
-6.92% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.14，1.13，0.98，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.14 |
1.13 |
0.98 |
| 总资产周转率增速 |
-4.39% |
-1.57% |
-13.26% |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.09、7.54、6.16，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.08亿 |
13.03亿 |
13.04亿 |
| 固定资产（元） |
1.37亿 |
1.73亿 |
2.12亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
8.09 |
7.54 |
6.16 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长131.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2709.52万 |
| 本期在建工程（元） |
6275.49万 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为387.4万元，较期初增长59.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
243.11万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
387.4万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长132.36%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
484.35万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1125.45万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长45.85%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1847.5万 |
1653.2万 |
2411.24万 |
| 销售费用增速 |
-58.72% |
-10.52% |
45.85% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长31.72%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1530.39万 |
1247.86万 |
1643.7万 |
| 管理费用增速 |
18.49% |
-18.46% |
31.72% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.72%，营业收入同比增长0.03%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
10.92% |
17.59% |
0.03% |
| 管理费用增速 |
18.49% |
-18.46% |
31.72% |