来源 :证券之星2022-02-25
2022年2月24日奕东电子（301123）发布公告称：民生加银基金孙金成金耀王天星朱辰喆、长信基金沈佳程放陈言午孙玥、鹏华基金柳黎董威冯升、华夏久盈李晓杰王德彬于2022年2月21日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司三大类业务的关联性和协同性体现在哪里?
答：公司的三大类业务都属于精密电子零组件领域，公司一直都是围绕这个领域的客户提供专业化的服务。公司以优秀的精密模具设计与制造技术为基础，最早期研发生产LCD端子系列产品，下游客户主要为各类液晶显示器模组厂商，为了满足该类厂商对LED背光模组的需求，公司2003年进入LED背光模组业务领域，并由此延伸发展起相关配套的连接器零组件中的精密塑胶结构件等产品。也是基于我们的模具与精密冲压的能力，公司进入了光通讯组件领域。公司最初进入FPC业务时也是生产应用于显示模组的FPC，后面切入了消费类电池保护FPC和手机周边FPC领域，基于消费类FPC取得的成功，进入了动力电池管理系统FPC，至今形成了三大业务互相促进、协同发展的局面。三大类产品在技术、生产和销售上都具有协同性，可以为客户提供一站式的定制化及综合制造服务，从而提高生产效率，降低生产成本，形成公司独特的竞争优势。
问：FPC下游应用的增长点在哪里?
答：首先，智能手机、AR、VR、可穿戴设备、智能家居等电子产品发展迅速，FPC的应用场景日益广泛，消费类电子FPC会有增长。另一方面，新能源汽车的爆发式增长带动了动力电池的高速发展，从而带动动力电池FPC需求的增长。另外我们也关注到储能领域，在双碳目标下，储能产业有望大发展，FPC在储能领域替代传统线束的推进也会带动FPC需求的进一步增长。
问：公司在动力电池FPC上的优势体现在什么方面?
答：公司在进入动力电池FPC业务之前，已经从事消费类电池保护FPC多年，具有对电池类FPC丰富的研发、技术、工艺和生产经验，这类产品我们与新能德、欣旺达等消费类电池厂商合作多年，产品一直稳定应用于各大手机终端品牌，占有重要的行业地位。在切入动力电池FPC时，我们是与新能源汽车龙头企业共同开发了行业第一款动力电池管理系统FPC，并推广到整个新能源汽车产业，引领潮流，并成功进入汽车主机厂的供应链，产品优势明显。另外我们公司的模具设计与制造技术能力深厚，是公司发展多类型产品的基础，我们对材料的理解，以及具备五金、塑胶类产品的综合能力，三大块业务的协调性强，可以为客户提供一体化的解决方案。
问：除了用在动力电池上,FPC在汽车上的应用会越来越多吗?
答：新能源汽车首先要考虑能量密度，以及空间的节约等问题，加上汽车智能化、娱乐性的增强，FPC的弯折性、减重、自动化程度高等优势就充分发挥出来了，FPC在车载领域的用量会不断提升，应用涵盖车灯、显示模组、摄像头、传感器、高级辅助系统等相关场景，有机构预计单车FPC用量将超过100片。
问：公司是否在建CCS产线?
答：我们涉足动力电池管理系统FPC较早，有很好的技术积累、客户基础、生产经验和相关储备，CCS是FPC与铜铝排和线束板结构件集成后的产品，奕东同时具有精密模具设计制造、精密冲压、精密注塑、五金塑胶一体、表面处理、配套组装、检测等技术和工艺能力，所以我们在这方面具有较大的天然优势，我们会根据客户的需求来逐步推进。
问：公司在连接器零组件产品上的规划是怎样?
答：连接器行业市场本来就很大，消费类电子、汽车、通信、工业、医疗等这些领域，都离不开连接。公司与国内外知名的连接器头部厂商都有着长期稳定的合作，行业和客户的发展都会带动公司业务的增长。公司的连接器零组件产品线也比较丰富，公司可以充分发挥三大业务的协同性，围绕当下市场热点的行业，围绕同一客户的不同产品需求，可以快速切入。我们在募投项目上也对高频高速连接器组件类产品进行投入。
问：公司在LED背光模组产品上的规划是怎样?
答：公司工控类的产品一直都稳定发展，目前还是工控类的产品占比较高。但在车载类产品上，我们已经提前布局了几年，车载类产品的占比在逐年较快上升。至2021年第三季度，车载类产品的占比已超过了30%。随着新能源汽车的高速发展，汽车的娱乐功能将更强，车载类背光产品的发展空间很大。因此，高端专显背光源的市场需求也逐渐变大，我们在募投项目上对这一块也加大投入。
奕东电子主营业务：FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售
奕东电子2021三季报显示，公司主营收入10.76亿元，归母净利润1.43亿元，扣非净利润1.36亿元，负债率36.69%，投资收益104.18万元，财务费用977.98万元，毛利率27.54%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入3481.1万，融资余额增加；融券净流出1.64亿，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，奕东电子（301123）好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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