来源 :长江商报2023-03-07
停牌多日，军信股份（301109.SZ）重组方案终于出炉。
3月5日晚间，军信股份披露重组预案。上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式向湖南仁联等19名交易对方购买其持有的仁和环境63%股权。本次交易前，上市公司不持有仁和环境股权；本次交易完成后，仁和环境将成为上市公司控股子公司。
同时，军信股份还拟采用询价方式向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过15亿元，扣除相关费用后拟用于支付本次交易的现金对价、标的公司项目建设和补充流动资金等用途。
长江商报奔腾新闻记者注意到，作为军信股份上市后首单资产重组，公司将并购标的瞄准了同行业公司。
据了解，军信股份自设立以来，一直聚焦于固体废弃物处理业务，致力于整合治污资源，提高污染物处理水平，促进城市循环经济发展和生态文明建设。公司目前的主营业务包括垃圾焚烧发电、污泥处置、渗沥液（污水）处理、垃圾填埋和灰渣处理处置等业务，在餐厨垃圾领域涉足较少。
而军信股份此次拟收购的仁和环境自2012年7月开始运营长沙市餐厨垃圾处理项目，该项目是全国单体处理规模最大的餐厨垃圾处理厂之一。
因此，军信股份认为，公司和标的公司的业务具有较强的互补性和协同性，长沙市的生活垃圾经环卫部门收集清运后，由标的公司进行压缩处理和转运，进而由上市公司所运营的垃圾焚烧发电厂进行最终处理。标的公司所从事的生活垃圾中转处理业务是上市公司垃圾焚烧发电业务的前道工序，二者均属于城市生活垃圾处理中不可或缺的组成部分。另外，上市公司目前尚不具备餐厨垃圾资源化处理的能力，标的公司拥有的餐厨垃圾处理业务也补齐了上市公司在城市生活垃圾处理方面的业务拼图。
本次交易完成后，军信股份和仁和环境将形成优势互补，在长沙地区形成生活垃圾转运和焚烧发电一体化经营，从而降低总体运营成本，充分发挥双方资源互补的协同作用。
不仅如此，实施外延并购，也将在一定程度上增厚军信股份的盈利能力。重组预案显示，2020年至2022年前九月，仁和环境分别实现营业收入6.62亿元、8.93亿元、7.24亿元，净利润2.31亿元、4.33亿元、3.62亿元。截至2022年9月末，仁和环境资产总额14.66亿元，负债总额2.85亿元，归属于母公司股东的权益为11.81亿元。
值得关注的是，近两年来，军信股份业绩增速明显放缓。IPO之前，即2019年至2021年，公司分别实现营业收入9.96亿元、11.01亿元、20.55亿元，同比增长18.35%、10.59%、86.55%；净利润3.19亿元、4.15亿元、4.39亿元，同比增长19.64%、30.33%、5.76%。
2022年前九月，军信股份实现营业收入12.02亿元，同比减少26.79%；净利润和扣非后净利润分别为3.28亿元、3.11亿元，同比增长8.17%、3.93%。