来源 :证券市场红周刊2021-12-07
营口风光新材料股份有限公司(股票简称：风光股份，股票代码：301100.SZ)成立于2003年，是一家专业从事高分子材料功能助剂研发、生产及应用的高新技术企业。多年来，风光股份立足于自主创新，积极突破进取，市场竞争力不断增强，其研发创新能力、生产工艺水平、快速响应客户需求能力、生产成本控制能力均处于行业领先地位。风光股份此次拟公开发行不超过5000万股，12月2日开始初步询价。
招股书显示，风光股份主要产品为受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品，并在此基础上向客户提供一站式高分子材料助剂解决方案。客户覆盖中石油、中石化、国家能源集团等国内大部分石化及煤化工企业，市场占有率处于行业领先地位。业绩方面，2018年至2021年上半年，风光股份分别实现营业收入59686.36万元、64370.66万元、70591.04万元和39439.87万元；净利润13300.04万元、12585.22万元、14269.04万元和6748.17万元，良好的业绩增势也体现出公司的可观成长性。
近年来，随着航空航天、新能源、轨道交通和特种装备等产业快速发展，以塑料、合成橡胶及化学纤维料为代表的高分子材料领域产销量均保持着稳健增长态势。高分子材料产业的快速增长也为包括抗氧剂在内的塑料助剂行业带来了良好的发展空间。
作为一家创新驱动的化工科技企业，风光股份也在围绕公司发展战略及行业技术发展方向不断探索。招股书显示，目前包括“锂电池添加剂碳酸亚乙烯酯合成”的36个项目正在研发推进中。对此，风光股份向《红周刊》表示，借助登陆资本市场的契机，风光股份将发挥自身综合优势，在持续提升市场占有率的基础上，完成产品结构和生产工艺的优化。在研发方面，结合行业趋势和市场需求，选择合适项目，为实现高质量增长保驾护航。
抗氧剂需求刚性市场空间广阔
抗氧剂作为高分子材料助剂的一种，具有用量比例小但对下游客户的生产和产品质量影响较大的特点，属于高分子材料的必备添加剂，这使其需求呈现出较强的刚性，周期性较弱。以塑料为例，近几年，我国塑料制品年产量已超过8000万吨，但是，我国塑钢比30:70仍低于世界平均水平的50:50，更远低于发达国家美国的70:30和德国的63:37。
此外，行业标准也在持续提高，以往不添加助剂、添加少量低效能助剂的产品随着行业标准的提高将会越来越失去市场。目前，我国添加了塑料助剂的改性塑料消费量仅占全部塑料消费量的10%，远低于全球20%的水准。随着我国人民消费能力的不断加强、基础设施建设的持续投入和内需扩大等因素的影响，我国塑料制品行业及塑料助剂行业发展空间十分巨大。
关键中间体自给自足产业链协同优势显著
目前抗氧剂行业内一般企业都是从烷基酚等关键中间体开始合成抗氧剂产品，合成过程中需要采购多种精细化工中间体，这些中间体产品普遍具有专属性，规模化的供应商并不多。
如果不能有效获得中间体供应商的支持，就无法正常开展高分子材料化学助剂的生产。而风光股份通过多年技术积累，已经成功打通了从苯酚到烷基酚再到抗氧剂的完整工艺合成链，实现了关键中间体的自给自足，保障了抗氧剂产品的规模化生产，产业链协同优势显著。可见，公司不仅能保证各生产环节的品质、批次一致性及供货期，还能节省中间环节的交易成本，从而有效拓展了公司的市场空间和盈利能力。
研发创新助推高质量增长
募投项目拓展产业布局
风光股份表示，将持续把研发创新作为最重要的发力点，持续推动研发成果转化，让发展的引擎高速运转，追求高质量增长。
作为目前国内高性能抗氧化剂行业领军企业，风光股份目前已经建立了具有自身特色、适应自身需求的研发和创新机构，公司拥有国内领先的抗氧化剂研发中心，系“国家高新技术企业”、“辽宁省级企业技术中心”，形成了以研发中心牵头、技术部、质量管理部协同的产品和工艺研发体系，同时与多家科研院所合作进行产学研联合，作为辅助的研发体系。公司目前已获得24项国家发明专利，多项研发成果已成功应用于生产实践中。
公司通过研发创新不断对主力单剂产品的合成工艺及各项性能进行优化，在反应速率及主含量、透光率、环保性等核心指标上对传统抗氧剂单剂产品进行提升和拓展，从而极大的满足了不同用户群体的需求，能够适应更多应用场景。
不仅如此，公司凭借自主研发的国内首家合成工艺，成功开发出抗氧剂GW-4001，并与其他受阻酚类或亚磷酸酯类抗氧剂复合使用形成的助剂包YFK-9301G，可以提高聚合物加工过程中的稳定性。根据实验室检测数据，该产品在熔体质量流动速率和黄色指数方面已经明显优于国际化工巨头巴斯夫的同类产品，在双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）中已完全可替代巴斯夫同类产品，得到了石化和下游客户的广泛认可。
在此基础上，本次IPO，风光股份拟募集资金约9亿元，将主要投向烯烃抗氧化剂催化剂项目。对于公司来说，募投项目的实施一方面将突破产能瓶颈，进一步丰富产品种类，拓展新的盈利增长点；另一方面也将实现“催化剂+助剂”的产业布局，为进一步开拓高分子材料集成添加剂及工艺包等创新业务奠定坚实的产品和技术基础。作为抗氧化剂行业龙头企业，行业前景广阔，成长动力充足，风光股份有望在此次询价中获得更多主流机构的青睐，在资本市场的加持下，开启新的成长周期。