雅创电子：聚焦汽车电子领域 多款自研电源管理IC通过车规级认证

　　上海雅创电子集团股份有限公司（简称“雅创电子”）11月8日开始申购，申购代码301099，发行价21.99元/股，对应其2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率31.81倍，低于同行业可比公司2020年平均扣非后静态市盈率70.03倍。公司长期聚焦汽车电子细分赛道，服务全球主流客户，已有多款自研电源管理IC通过车规级认证。

　　行业：聚焦汽车电子领域

　　据悉，雅创电子是国内知名的电子元器件授权分销商，主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等国际著名电子元器件设计制造商的产品。具体产品包括光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等，产品主要应用于汽车电子领域。

　　根据中汽协数据，近年来我国新能源汽车销量实现连续同比高增长，行业开始由“政策驱动”转向“产品驱动”。2021年1-9月新能源车总销量为214.30万辆，同比增速高达199.97%。2021年以来，我国新能源车渗透率显著提高。2021年5月，我国新能源车渗透率首次突破10%，至2021年9月，达到17.29%。

　　中国产业信息网数据显示，2020年汽车电子占整车成本比例为34.32%，至2030年有望达到49.55%。中汽协预计到2022年，全球汽车电子市场规模达到21,399亿元，我国汽车电子市场规模将达到9,783亿元。

　　业绩：长期稳健经营

　　雅创电子自成立以来合作的供应商主要为全球电子元器件行业领先的设计制造商，包括东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等。与雅创电子的上游供应商及公司的主要业务领域相对应，主要客户包括延锋伟世通、亿咖通、金来奥、法雷奥、现代摩比斯等国内外汽车电子零部件制造商。

　　经过长期合作，雅创电子和这些行业内的知名厂商建立了稳定的合作关系，上下游粘性强，为公司长期稳定发展构筑良好的基础。雅创电子招股书披露显示，2017~2020年，其营业收入由9.25亿元增至10.98亿元，净利润由2,487.66万元增至5,783.00万元，营收、净利润双双稳步增长，雅创电子盈利能力得到显著的体现。

　　增长点：多款电源管理IC通过车规级认证

　　雅创电子在向Tamul收购电源管理IC板块相关业务资产之后，继续投入人力物力资源进行持续性技术研发、产品开发和业务拓展，并通过IC自主研发、完善境内生产封测产业链，逐步实现汽车电源管理IC的进口替代。

　　目前，雅创电子的电源管理IC产品进行了多项创新设计，部分指标和功能系国内外首创。共有18款电源管理IC实现量产，自主研发设计的多款电源管理IC产品已经通过AEC-Q100等车规级认证，并在现代汽车、克莱斯勒等全球知名车企的相关车型上得到批量使用。