来源 :亿邦动力网2021-10-28
10月28日消息，今日，主营日系高端女装的日禾戎美股份有限公司（以下简称“戎美”）正式在深圳证券交易所创业板挂牌上市，公司证券代码为301088，成为淘品牌服装第一股。发行价33.16/股，发行5700万股，发行市盈率为49.01倍，最低报价27.53/股。首日跌幅达13.18%，收盘总市值65.64亿。
此次戎美上市最突出特色是：仅依靠着一家淘宝店进入二级市场。招股书显示戎美目前主要运营一家淘宝门店及两家天猫门店，其销售收入通过淘宝、天猫等第三方平台实现，而淘宝、天猫平台实现的销售收入占比达99%以上。
然后撑起了70亿市值，其中的资本运作手法让人好奇。
戎美被业内熟知的是，其创始人温迪和郭健夫妻皆为学霸，两人均拥有清华MBA学历。其中创始人温迪出生于以服装产业闻名的江苏常熟，从2006年开始，靠着日系外贸服装货源发展为知名淘品牌。
招股书显示其在IPO之前从未融资，温迪夫妇间接持有和直接持有股份达16800万股，占发行前总股本98.24%。按照发行价33.16/股，夫妻俩身家超55亿，而股东权益将增加18.8亿元，归属于股东权益总额达到25.4亿元。
过于集中的股份和夸张的市盈率，其实注定了此次上市宣传意义大于资本价值。后续温迪夫妇如何进行资本运作是一大看点。
业务层面，戎美的盈利尚属稳定。
根据招股书，报告期内，公司平均每年销售产品SPU（标准化产品单元）数量近 4,000款，并保持业绩的总体增长。2018 年度、2019 年度和 2020 年度，公司收入为 7.04 亿元、6.94 亿元和 8.51 亿元人民币；归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为 10,030.60 万元、10,978.34 万元和 15,425.83 万元，累计为 36,434.78 万元；另外，营业成本中外协生产模式下的成本占比分别为 83.71%、87.54%和 92.61%。2020 年度，公司购买次数大于 5 次的客户数量超过 9 万人。
渠道单一，供应链靠外部，增长见顶，此时通过二级市场引入资本，预计也是为进一步成长服务。
按照招股书中的募资用途显示，戎美将融资6亿用于现代制造服务业基地项目、设计研发中心建设项目、信息化建设项目、展示中心建设项目。简单来说就是进一步扩张。