4月21日，久盛电气发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为19.11亿元，同比下降2.18%；归母净利润为7900.38万元，同比下降10.16%；扣非归母净利润为7314.66万元，同比下降14.13%；基本每股收益0.49元/股。
公司自2021年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4849.48万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对久盛电气2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.11亿元，同比下降2.18%；净利润为8370.59万元，同比下降6.45%；经营活动净现金流为2954.04万元，同比增长107.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为19.1亿元，同比下降2.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.93亿 |
19.54亿 |
19.11亿 |
| 营业收入增速 |
-5% |
63.75% |
-2.18% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.18%，销售费用同比变动19.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.93亿 |
19.54亿 |
19.11亿 |
| 销售费用（元） |
4720.73万 |
4461.39万 |
5333.59万 |
| 营业收入增速 |
-5% |
63.75% |
-2.18% |
| 销售费用增速 |
-27.97% |
-5.49% |
19.55% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.39%，营业成本同比增长-2.31%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
6.29% |
37.9% |
41.39% |
| 营业成本增速 |
-4.19% |
70.98% |
-2.31% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长41.39%，营业收入同比增长-2.18%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
6.29% |
37.9% |
41.39% |
| 营业收入增速 |
-5% |
63.75% |
-2.18% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.18%，经营活动净现金流同比增长107.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.93亿 |
19.54亿 |
19.11亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3734.04万 |
-3.89亿 |
2954.04万 |
| 营业收入增速 |
-5% |
63.75% |
-2.18% |
| 经营活动净现金流增速 |
972.67% |
-1141.38% |
107.6% |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.353低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3734.04万 |
-3.89亿 |
2954.04万 |
| 净利润（元） |
8246万 |
8947.45万 |
8370.59万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.45 |
-4.35 |
0.35 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.85%，同比增长0.78%；净利率为4.38%，同比下降4.37%；净资产收益率（加权）为7.44%，同比下降50.27%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.91%，4.58%，4.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
6.91% |
4.58% |
4.38% |
| 销售净利率增速 |
5.19% |
-33.73% |
-4.37% |
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.74%增长至14.85%，销售净利率由去年同期4.58%下降至4.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
18.35% |
14.74% |
14.85% |
| 销售净利率 |
6.91% |
4.58% |
4.38% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.67%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.78% |
6.19% |
3.67% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为77.66%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
82.13% |
90.61% |
77.66% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为57.43%，同比增长14.21%；流动比率为1.55，速动比率为1.37；总债务为10.81亿元，其中短期债务为10.51亿元，短期债务占总债务比为97.22%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为10.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.4，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.29亿 |
3.71亿 |
4.2亿 |
| 短期债务（元） |
6.39亿 |
6.9亿 |
10.51亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.36 |
0.54 |
0.4 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为10.5亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.66亿 |
-1793.53万 |
4.5亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
6.55亿 |
7.06亿 |
10.68亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.45、0.4、0.3，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.45 |
0.4 |
0.3 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.7亿元，较期初变动率为75.94%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
3.82亿 |
| 本期应付票据（元） |
6.72亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.8亿元，公司营运资金需求为14.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-6.3亿 |
| 营运资金需求（元） |
14.05亿 |
| 营运资本（元） |
7.75亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比下降26.26%；存货周转率为7.54，同比下降30.18%；总资产周转率为0.82，同比下降25.66%。
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.6亿元，较期初增长101.54%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
1.29亿 |
| 本期固定资产（元） |
2.59亿 |