4月26日，孩子王发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为85.2亿元，同比下降5.84%；归母净利润为1.22亿元，同比下降39.44%；扣非归母净利润为7630.83万元，同比下降37.21%；基本每股收益0.1122元/股。
公司自2021年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2176万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对孩子王2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为85.2亿元，同比下降5.84%；净利润为1.2亿元，同比下降40.18%；经营活动净现金流为6.19亿元，同比增长3.41%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为85.2亿元，同比下降5.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
83.55亿 |
90.49亿 |
85.2亿 |
| 营业收入增速 |
1.37% |
8.3% |
-5.84% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降39.44%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.91亿 |
2.02亿 |
1.22亿 |
| 归母净利润增速 |
3.61% |
-48.44% |
-39.44% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降37.21%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3.1亿 |
1.22亿 |
7630.83万 |
| 扣非归母利润增速 |
-2.26% |
-60.84% |
-37.21% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.84%，税金及附加同比变动27.47%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
83.55亿 |
90.49亿 |
85.2亿 |
| 营业收入增速 |
1.37% |
8.3% |
-5.84% |
| 税金及附加增速 |
21.87% |
-11.82% |
27.47% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.73%、0.84%、0.92%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6072.89万 |
7578.57万 |
7803.2万 |
| 营业收入（元） |
83.55亿 |
90.49亿 |
85.2亿 |
| 应收账款/营业收入 |
0.73% |
0.84% |
0.92% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.91%，同比下降2.25%；净利率为1.41%，同比下降36.47%；净资产收益率（加权）为4.2%，同比下降52.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为29.91%，同比下降2.25%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
30.53% |
30.6% |
29.91% |
| 销售毛利率增速 |
0.63% |
0.23% |
-2.25% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.68%，2.22%，1.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
4.68% |
2.22% |
1.41% |
| 销售净利率增速 |
2.21% |
-52.48% |
-36.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.64%，8.83%，4.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
20.64% |
8.83% |
4.2% |
| 净资产收益率增速 |
-17.44% |
-57.22% |
-52.44% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
7048.59万 |
6845.79万 |
4100.24万 |
| 净利润（元） |
3.91亿 |
2.01亿 |
1.2亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
35.03% |
34.02% |
34.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.29%，同比下降4.09%；流动比率为1.57，速动比率为1.21；总债务为13.77亿元，其中短期债务为9.82亿元，短期债务占总债务比为71.27%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为41.03%、46.04%、46.49%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
8.58亿 |
13.11亿 |
13.77亿 |
| 净资产（元） |
20.9亿 |
28.48亿 |
29.63亿 |
| 总债务/净资产 |
41.03% |
46.04% |
46.49% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.25%、2.19%、2.27%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
5145.37万 |
9089.9万 |
9384.01万 |
| 流动资产（元） |
41.32亿 |
41.55亿 |
41.41亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.25% |
2.19% |
2.27% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.24%，营业成本同比增长4.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-21.17% |
76.66% |
3.24% |
| 营业成本增速 |
1.09% |
8.19% |
-4.91% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.4亿元，较期初变动率为41.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
3.13亿 |
| 本期其他应付款（元） |
4.43亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为15亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为15.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
15.19亿 |
| 营运资金需求（元） |
-1507.63万 |
| 营运资本（元） |
15.04亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为110.78，同比下降16.43%；存货周转率为6.4，同比下降5.73%；总资产周转率为1.07，同比下降22.54%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为156.41，132.57，110.78，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
156.41 |
132.57 |
110.78 |
| 应收账款周转率增速 |
-25.52% |
-15.24% |
-16.44% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.78，1.38，1.07，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.78 |
1.38 |
1.07 |
| 总资产周转率增速 |
-16.78% |
-22.86% |
-22.54% |
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.1亿元，较期初增长59.02%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
4.47亿 |
| 本期固定资产（元） |
7.11亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.1亿元，较期初增长73.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2.38亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
4.12亿 |