2022年3月9日能辉科技（301046）发布公告称：Dymon Asia Capital (HK) Limited何帅、Green Court Capital Management Limited周伊莎、Pinpoint Asset Management LimitedSean LI Thomas ZHANG、Strategic Vision Investment LimitedBill Huang、北京鸿道投资管理有限责任公司王凯、北京致顺投资管理有限公司刘宏章健、东海证券股份有限公司刘俊、富国基金管理有限公司王佳晨、光大理财有限责任公司周亚君、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司左佳楠、国泰基金管理有限公司郑浩、海南容光私募基金管理黄大真、海南拓璞私募基金管理有限公司俞海海、杭州乾璐投资管理有限公司徐荣正、合众资产管理股份有限公司张文鹏、华能贵诚信托有限公司宋环宇、华夏久盈资产管理有限责任公司胡朝凤、嘉实基金管理有限公司宋阳项静远谢泽林、交银理财有限责任公司陈星合、锦泓资本彭江锋、晋江和铭资产管理有限公司胡慧娟、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司孙勇、南土资产胡孟汉、农银理财有限责任公司阮欣怡、鹏华基金管理有限公司李韵怡孟昊赵靖、厦门金恒宇投资管理有限公司罗敬军吴梦婷、上海和谐汇一资产管理有限公司孙纯鹏、上海磐稳投资管理有限公司王含嫣、上海七曜投资管理合伙企业程海泳、上海趣时资产管理有限公司陆如林、上海彤源投资发展有限公司薛凌云张天楠、上海煜德投资管理李昊、上海毓璜投资楼健、申万菱信基金管理有限公司龚云华、深圳多鑫投资管理有限公司成佩剑罗刚、太平洋资产管理有限责任公司徐军平、天弘基金管理有限公司贺佳琳、通用技术集团投资管理有限公司沈小刚、兴银理财有限责任公司郝彪、兴证全球基金管理有限公司孟维维、银河基金管理有限公司祝建辉、银华基金管理股份有限公司刘一隆源乐晟吴雨哲、长城财富保险资产管理股份有限公司胡纪元、长城基金陈良栋、长盛基金管理有限公司钱文礼、长信基金王俊阳、招商基金管理有限公司任琳娜、招商证券资产管理有限公司何怀志、浙商基金管理有限公司柴明、浙商证券股份有限公司王鹏、中冀投资贾俊超、中军金控投资管理有限公司曹德成、中信建投经管委和西奎黄旭、中信建投证券陈思同雷云泽朱玥、中信证券股份有限公司秦雪峰、中再资产管理股份有限公司余辉于2022年3月7日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司与其他传统EPC公司相比较,毛利率,净利率较高,核心原因是什么?
答：1、公司是技术型公司，是由纯设计院演变发展起来的综合性能源技术服务公司，设计是公司的核心，公司的设计是全过程管控，各个部门协同处理，系统集成经常会说到工程总承包，参与者众多，真正像能辉这样以技术为核心全过程精细管理的企业实际上不多。为什么技术能产生效益：比如公司山地光伏设计方面有优势，土地资源越来越宝贵，实际上征地、地形变换贯穿整个过程，对我们这样设计能力强的公司，是全过程的动态调整的优化过程，也是一个不断降本的过程。公司在山地光伏总平设计、无人机的应用、北坡、东坡如何有效布置、桩基形式、支架形式等方面积累了大量的知识产权和核心技术，可以节约成本，并满足质量要求和客户的合同要求。比如，支架都是自己设计交给分包商、供应商生产，现在降本需求更大的话，公司设计好支架，倾向于选择没有设计能力的支架厂商去做，也是我们精细化成本管理的方式。公司率先采用了容配比等技术，也是我们的技术能力的体现。
问：地面装机受行业高价的影响,近期的变化有哪些?公司未来的展望如何?
答：去年组件价格从中期到年末增长比较大，超出我们的预计，公司虽然取得还算不错的业绩，但比预计的有一点差距。去年虽然央企、国企一再调低了收益率，但确实赶不上组件上涨的速度，形成了对地面装机量的严重抑制，去年户用是最后一年有补贴，有抢装的情况。工商业分布式虽然起步很早，但是受制于资本和人力资源等方面的因素，一直未投入大量的精力，整体贡献并不大。户用分布式去年才开始部署，去年有些项目推迟到今年来执行。地面电站一季度市场比较热，都在筹划，对于地面电站建设来讲，传统一、二季度都是淡季，今年公司感觉比较平稳，现在组件价格也还没有大家所说的明显下降，对于地面电站有些压力，也在消化，比较平稳。工商业分布式方面，去年上市后，做了很多工作，有些储备，陆续会建一些。尤其是工商业分布式自发自用，对组件的高价消化能力比较强。总体来讲，我们觉得预计一季度地面电站平稳，后面会逐步起来。
问：公司项目地集中在贵州,广东,有做全球性的开拓吗?
答：没有上市前，采取稳健策略，正好和我们国家前几年光伏发展产生了共振，前几年，贵州是竞价项目最好的地方，广东是平价项目最好的地方，我们主要客户集中在这两个地方，所以产生了共振，并不是说我们公司就是区域性的公司，公司早先在河南、宁夏、内蒙都有项目，其实上市前就进行了全国性布局，去年开始，广西、河北、云南、河南也会有项目，公司一直以来都做全国性布局，包括华北、河南、山东、山西这些省、区域都在积极开展工作。
问：有很多全国性的项目,人数是怎么匹配的?会请外包吗?
答：人力资源扩充比较快，上市后员工增加了四分之一，还在快速扩充，我们的施工环节都分包给专业的施工团队去做，公司自己不做施工、做管理。
问：运维业务怎么做的?
答：第一，自己持有的14座分布式电站，运维全部是我们自己做；第二，未来一批工商业分布式光伏运维全是公司自己做，户用分布式光伏自己做的同时，会给分包商一些工作，工商业分布式光伏运维没有分包商；第三，地面电站，第三方委托运维的业务也是我们在开拓的一个点，有一些合同在商谈。
问：集中式项目建设周期多久?
答：集中式9个月就能完成，最顺利半年，现在的情况是有一些土地问题、建设线路跨铁路、跨煤气管道，此外，现在的组件价格高，会推迟建设速度。
问：今年对在手订单有没有预计?装机目标有没有指引?
答：目前在手订单在年报有公告，目前商定、投标、合作开发的可能陆续会公告，总体还是充满信心。
问：在手订单里面,和央企合作的项目,哪一类项目央国企倾向于找民企合作?
答：央企五大六小，他们的电站基本都是投资持有，不做设计和工程建设，运维做一些，可能比较少，项目体量也很大，每个公司有自己传统的客户和资源，对于中能建、中电建，相对复杂，有两部分，一个是设计院体系，自己会做设计，能做总承包；另一个是原来是火电建设公司，自己施工总承包，把设计委托出去，现在他们开发电站、转让，双碳目标下，他们也要大力持有电站。
问：户用和工商业分布式的门槛如何?
答：可以说很低，也可以说很高。科学地来讲，做一个户用或简单工商业，或者做一个局部的，不求质量多高，能用就行，门槛就低；但像我们的工商业分布式运行了十一年，发电效果还很好，在2012年，当时公司就有能力做了一个优质的电站，做好做精，门槛还是很高的。户用分布式门槛在于要形成平台化，集约化的管理，户用户数很多，怎么样做到长期25年运维、有效发现问题、和分包商沟通、和农户沟通，是一揽子的工程；长期要确保发电量、收费权，和运营分包商、农户、资产托底方有很好的关系，确保每一方的收益稳定持久就比较难，门槛也不低。
能辉科技主营业务：以光伏电站设计、系统集成及投资运营一站式服务为主体,并开展垃圾热解气化、储能等新兴技术研发和应用业务的新能源技术服务商
能辉科技2021年报显示，公司主营收入5.93亿元，同比上升41.28%；归母净利润1.04亿元，同比上升15.31%；扣非净利润1.0亿元，同比上升17.38%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入1.31亿元，同比下降7.69%；单季度归母净利润2092.38万元，同比下降46.28%；单季度扣非净利润1978.43万元，同比下降47.78%；负债率39.84%，投资收益400.75万元，财务费用-281.66万元，毛利率29.28%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出4769.9万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，能辉科技（301046）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。