来源 :金融参考2023-03-27
3月28日讯一份业绩增长的年度报告并没有让山东潍坊润丰化工股份有限公司（下称“润丰股份”或“公司”）的股价上扬。与此同时，记者了解到，润丰股份在年报中披露的净利润比此前业绩预告中的下限值还要低。
日前，润丰股份发布了2022年年报，根据年报，公司全年实现营业收入144.6亿元，同比增长47.60%，归属于上市公司股东的净利润为14.13亿元，同比增长76.72%，看起来润丰股份取得了不错的业绩增长。
然而，记者注意到，这份业绩上涨的年报并没能在资本市场带来公司股价走势的改观。润丰股份股价今日再度下跌，截至3月27日收盘，润丰股份收于66.74元，股价较前一交易日跌幅为2.65%。
这或与公司此前的业绩预告有关。1月30日，公司披露了2022年业绩预告，该业绩预告显示，公司预计2022年润丰股份预计实现净利润14.5亿元至16亿元，同比增长81.31%至100.07%。也就是说，虽然润丰股份2022年整体业绩取得上涨，但其年报披露净利润比此前业绩预告中预计的业绩下限值还要低。
实际上，正是伴随这份业绩预告的发布，润丰股份股价也进入了下降区间。记者关注到，业绩预告发布的当天，公司股价即开始下跌，股价由1月30日的开盘价85.95元一路下降至今日收盘价66.74元，中间虽有小幅回升，但难掩整体下降的趋势。
究其缘由，或许这份业绩预告让投资者窥探到了去年前三季度表现不错的润丰股份在第四季度的业绩已然掉头向下。事实的确如此，去年四季度开始，公司产品利润率骤降，同时公司还存在产能利用率不足的问题。
从润丰股份披露的财报数据看，2022年公司业绩靓眼，主要原因为前三季度，能耗双控政策导致市场端增加采购导致作物保护产品供不应求，价格飙涨，助推了公司业绩高增。
进入第四季度后，供给端产能增加导致产品供求关系发生变化，市场阶段性出现供给过剩的情况，导致产品价格大跌。财报显示，公司第四季度实现营业收入25.45亿元，同比下滑16.26%；同期实现净利润1.07亿元，同比下降69.30%，环比第三季度的4.18亿元，下降了74.40%。
润丰股份表示，2022年虽然四季度开始出现作物保护品价格整体快速下行，下半年，公司主营除草剂产品销售价格较上半年下降15.43%，但是受益于前三个季度的供不应求带来的良好收益，行业内企业整体业绩好于历史平均水平。
从公司披露的产能利用率看，也存在下降的情况。2022年，公司制剂产能利用率为81.29%，原药产能利用率为64.48%；而根据2021年报，公司除草剂产能利用率为79.81%，杀菌剂产能利用率为88.39%，杀虫剂产能为82.00%。
对此，有业内人士对记者表示，润丰股份原药产能利用率下降或许反映出产品市场适用问题，这或许也是公司前不久抛出25亿定增计划，增加原药品类和产能的原因。
据悉，紧随在公司2022年业绩预告之后，润丰股份抛出了一则《2023年度向特定对象发行股票预案》，根据预案，润丰股份本次拟发行股票数量不超过8313.4723万股，募资总额不超过25.47亿元，用于包括年产8,000吨烯草酮项目等4个原药生产项目以及全球运营数字化管理提升项目、补充流动资金项目。
对于本次定增的目的，公司解释为，增加原药产品种类及产能，强化产业链布局；构建全球管控一体化运营平台，提升数字化管理水平和全球化运营效率；优化资本结构，改善财务状况，提升持续发展能力。
但是，本次宣布定增计划距公司2021年7月IPO上市，时间仅过去了1年半，同时考虑到产品存在阶段性过剩的问题，不知润丰股份对本次定增计划是否作好了充分的风险考量。