2025年6月16日，中熔电气披露接待调研公告，公司于6月13日接待陕西省证券投资基金业协会、西安江岳基金管理有限公司、开源证券股份有限公司、恒泰证券、西安古城吴氏资产管理有限公司等16家机构调研。
公告显示，中熔电气参与本次接待的人员共4人，为董事长方广文，董事会秘书刘冰，财务负责人李文松，证券事务代表苏律文。调研接待地点为公司会议室。
据了解，中熔电气接待人员与投资者进行沟通交流，过程中未出现未公开重大信息泄露情况。董事长、总经理分享公司发展等情况，行业研究员分享投资价值报告，随后机构代表与高管团队展开深度交流。
交流内容涵盖多个方面，海外产能布局上泰国基地产能预计占总产能10%左右，海外生产成本高于国内；西安基地二期已启动建设，预计2027年底初步完成；机器人领域尚处探索初期；目前现金流未受显著影响，付款周期受多因素作用，回款稳定。
此外，公司计划2030年前通过并购补强产品组合，考量战略契合度等因素；客户看重综合能力，公司靠技术创新缓解价格竞争压力；激励熔断器在高电压场景应用成趋势，未来渗透率有望提高。
调研详情如下：
接待人员与投资者进行了沟通交流,在会议交流过程中,相关人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,主要内容如下:
中熔电气董事长、总经理方广文先生首先就公司发展历程、战略布局、技术优势及新能源赛道发展前景进行专题分享。行业研究员卢瑞女士分享了关于中熔电气投资价值的研究报告。随后,各机构代表与中熔电气高管团队展开了深度交流,主要内容为:
1.关于海外产能布局
泰国生产基地产能公司规划预计未来将占总产能的10%左右,主要服务于欧洲、北美市场需求。从供应链整体成本来看,海外生产成本仍高于国内。若未来关税及政策环境改善,公司仍倾向于优先从国内供应。
2.关于西安基地二期规划
公司二期项目已启动建设,预计2027年底初步建设完成。
3.关于机器人领域布局
目前公司正在探索相关产品(如Efuse)的应用方案,尚处于市场初期起步阶段。
4.关于现金流与付款周期
目前公司现金流未受到显著影响。付款周期受多重因素综合作用,公司客户以行业龙头为主,回款情况相对稳定。
5.关于公司未来的并购策略
公司计划在2030年前通过并购补强产品组合,提升核心竞争力。主要考量因素包括:
战略契合度,考虑标的业务与公司主营业务的协同性;
团队融合度,考虑其管理及技术团队的和公司团队合作的可行性;
行业前景,考虑标的所处领域需具备长周期的成长可能。
6.关于降价压力与毛利率保持情况
公司客户主要为各行业龙头企业,其需求不仅聚焦价格,也看重供应商的研发能力、品质管控及服务响应速度等综合能力。公司通过持续技术创新推出差异化产品,为客户提供增量价值,从而缓解单纯价格竞争的压力。
7.关于激励熔断器增长趋势
激励熔断器在高电压场景中的应用已成为行业趋势,并逐步标准化。随着市场对主动保护需求的提升,该产品增速显著,未来渗透率有望持续提高。