来源 :凤凰网2021-09-26
日前，山东省药品零售企业漱玉平民发布公告称，公司拟以不超过2.88亿元（最终交易金额尚待确认）收购齐河泰耀100%股权，从而间接持有春天医药80%股权，春天医药将持有春天大药房注入的198家直营门店资产和业务。
或是受此消息影响，截至24日收盘，漱玉平民股价报收19元/股，涨幅达4.51%，总市值77.01亿元。
控股春天大药房
公告显示，漱玉平民全资子公司青岛漱玉平民大药房有限公司（青岛漱玉）与淮安市泰耀医药管理有限公司（淮安泰耀）、吉林市景耀企业管理合伙企业（有限合伙）（吉林景耀）、竹山雷驰企业管理合伙企业（有限合伙）（竹山雷驰）、青岛春天之星大药房医药连锁有限公司（春天大药房）以及齐河泰耀企业管理有限公司（齐河泰耀）和青岛春天之星医药连锁有限公司（春天医药）签署《重组收购框架协议》（协议）。
协议约定，淮安泰耀作为春天大药房的股东，指定齐河泰耀和青岛春天之星健康产业投资管理有限公司（春天健康）成立春天医药，其中齐河泰耀持有春天医药80%股权，春天健康持有春天医药20%股权。
根据协议，漱玉平民拟以不超过人民币2.88亿元（最终交易金额根据后续资产评估机构确定的评估价值，经各方协商一致并签署《股权转让协议》予以确认）收购吉林景耀、竹山雷驰合计持有的齐河泰耀100%股权，从而间接持有春天医药80%股权，春天医药将持有春天大药房注入的198家直营门店资产和业务。
外延式并购提速布局青岛
漱玉平民于今年7月5日登陆深交所创业板，公司主营业务为医药零售连锁业务，主要经营范围包括中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等产品的经营销售，主要收入来源为直营连锁门店医药产品的销售。
截至2021年6月30日，漱玉平民营销网络已经覆盖山东省15个地市，合计拥有2149家直营连锁门店，其中1730家门店拥有医保定点资格。
半年报显示，今年上半年，淑玉平民实现营业收入24.79亿元，同比增长10.26%；归母净利润8695万元，同比增长22.80%，实现扣非净利润7962万元，同比下滑22%。业绩不稳以及难以拓展全国市场，也是近年来漱玉平民面临的主要压力。
据披露，春天大药房拟注入春天医药的198家直营门店分布于青岛市西海岸新区，医保门店占比超过90%，在当地药店领域综合竞争力领先，零售销售规模和品牌影响力名列前茅。其整体经营情况健康，内增潜力较大，门店布局合理且具有战略意义，具备优秀的区域扩展能力。
记者注意到，截至2021年8月底，198家药店总资产达到1.36亿元，负债总额为8122万元；2020年和2021年前八个月实现营收分别为2.9亿元和2亿元，净利润分别为1673.84万元和373.62万元。
从交易对价看，按照春天大药房重组的198家门店2020年含税销售额3.2亿元作为计价基础，以PS系数不高于1.125作为计价依据，春天医药100%股权价值不超过人民币3.6亿元，在医药行业收购的一般PS水平范围内。本次交易拟购买齐河泰耀100%股权的交易价格不超过人民币2.88亿元。
值得注意的是，本次交易设有业绩承诺，春天医药承诺自2022年至2024年期间实现净利润不低于2564.44万元、3092.50万元以及3733.74万元；不含税销售收入不低于3.9亿元、4.68亿元和5.6亿元。
据了解，经过本次收购，可有效填补漱玉平民在青岛市重要区域的市场空白。此次收购为后期连锁药店的丰满布局打下坚实的基础，将通过公司的综合运营管理能力在商品规划、品牌运营、业务规范等方面对其进行全面整合，助力提升该收购资产的销售和盈利能力。
此外，漱玉平民上市前，阿里健康曾突击入股，成为前者第五大股东，并引发了同业竞争嫌疑。因为阿里健康控股的阿里健康大药房也从事药品及中药饮品的零售业务，并运营医药零售连锁店。漱玉平民此前声称，将坚持“连锁经营、规模发展”的经营思路，以山东市场为核心，未来将择机走出山东，走向全国。