鹰眼预警：百洋医药经营活动净现金流/净利润比值低于1

http://www.chaguwang.cn 2023-04-24 百洋医药内幕信息

来源 :智能小浪2023-04-24

　　4月24日，百洋医药发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为75.1亿元，同比增长6.5%；归母净利润为5.02亿元，同比增长19.08%；扣非归母净利润为5.03亿元，同比增长21.6%；基本每股收益0.96元/股。

　　公司自2021年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.62元（含税）。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为75.1亿元，同比增长6.5%；净利润为4.85亿元，同比增长16.96%；经营活动净现金流为3.06亿元，同比增长68.65%。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长141.97%，营业收入同比增长6.5%，应收票据增速高于营业收入增速。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.63低于1，盈利质量较弱。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为27.76%，同比增长10.48%；净利率为6.46%，同比增长9.83%；净资产收益率（加权）为22.82%，同比下降0.22%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.76%，同比大幅增长10.48%。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为22.82%，同比下降0.22%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为54.69%，同比增长3.64%；流动比率为1.64，速动比率为1.39；总债务为15.82亿元，其中短期债务为15.82亿元，短期债务占总债务比为100%。

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.5亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.651%，低于1.5%。

　　?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.5亿元，较期初变动率为54.45%。

　　?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.56%、3.9%、5.79%，持续增长。

　　?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长54.45%，营业成本同比增长2.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

　　?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.9亿元，较期初变动率为71.21%。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为3.87，同比下降6.4%；存货周转率为8.52，同比下降0.46%；总资产周转率为1.56，同比下降4.88%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长816.41%。

　　?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长98.15%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2亿元，同比增长39.69%。

　　?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.69%，营业收入同比增长6.5%，管理费用增速高于营业收入增速。