来源 :ZAKER2024-08-14
8 月 14 日，金龙鱼发布 2024 年半年度报告。今年上半年，金龙鱼实现营业收入 1094.78 亿元，同比下降 7.78%；归属于上市公司股东的净利润为 10.97 亿元，同比增长 13.57%；扣非净利润为 1.61 亿元，同比增长 1013.79%。
对于营收下滑，公司给出的解释为：产品价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献。公司厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量较上年同期均有所增长，但是主要产品的价格随着大豆及大豆油等主要原材料价格下跌而回落。
报告期内，公司厨房食品收入为 696.74 亿元，同比下降 5.24%；饲料原料及油脂科技收入为 389.66 亿元，同比下降 12.37%；其他业务收入为 8.38 亿元，同比增长 15.62%。
金龙鱼称，报告期内公司厨房食品销量同比上涨，原材料成本下降使得零售产品毛利率及利润同比增长，但价格下行挤压了餐饮及食品工业渠道产品的利润空间，其中面粉业务由于市场需求不振、竞争激烈及副产品价格低迷导致亏损。饲料原料业务下游生猪养殖行业利润改善，叠加公司依托渠道优势实现销量同比增长，业务同比减亏，并于二季度实现盈利。
值得注意的是，金龙鱼营业收入增速正持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为 15.74%，-0.64%，-7.78%，变动趋势持续下降。
然而，在营收下滑的同时，公司归母净利润却达到 10.97 亿元，同比上涨 13.57%。
事实上，金龙鱼的利润增长很大程度上依赖于金融衍生品。据界面新闻，公司在半年报中显示，以公允价值计量的金融资产上半年累计投资收益为 10.7 亿元。截至 6 月 30 日，公司商品、外汇和利率衍生品期末金额为 815.62 亿元。上半年，套期工具和被套期项目合计实现盈利 54 亿元。这意味着，若剔除这部分收益，金龙鱼的主营业务盈利能力堪忧。
金龙鱼中报数据还显示，其经营活动产生的现金流量净额为 63.28 亿元，比去年同期下降 84.76%，一方面因为营业收入下降导致销售回款减少，另一方面是采购及付款节奏的变化导致购买商品支付的现金有所增加。
自 2021 年 1 月以来，金龙鱼一直处于震荡走弱状态。公司股票更是于 7 月 10 日触及 25 元/股的历史低点，较 2021 年 1 月 144.37 元/股的高点下跌 82.68%。
市场对于金龙鱼半年报成绩似乎也并不满意。二级市场上，8 月 14 日，金龙鱼开盘后迅速跳水，截至收盘跌 4.12%，收 25.83 元/股。
