来源 :金融界2024-03-05
2024年3月5日，欢乐家获中国银河谨慎推荐评级，近一个月欢乐家获得5份研报关注。
研报预计2023~2025年收入分别为19.2/21.6/24.4亿元，分别同比+20.5%/12.3%/13.1%，归母净利润分别为2.8/3.3/3.8亿元，分别同比+39.3%/16.5%/16.6%。研报认为，欢乐家的产品优势明显，大包装椰汁饮料与水果罐头产品具备性价比优势，同时亦通过中高端差异化新品打开价格天花板。通过包装差异化与配方差异化切割头部品牌弱势区域市场。扁平化的渠道结构，较多数量的经销商可以更加精细地贴身服务终端网点，同时更丰厚的渠道利润支撑经销商较高的积极性。规模化采购以及自建上游供应链，成本优势有望持续释放。
风险提示：动销不及预期的风险；渠道下沉不及预期的风险；新品表现不及预期的风险；股权质押的风险；食品安全的风险。