来源 :界面2022-07-27
卫龙辣条、李子园甜牛奶、百事可乐......食品饮料市场涨价消息不断，近日，欢乐家（300997.SZ）的黄头罐也宣布涨价。
7月26日晚间，欢乐家公告称，基于其产品的主要原材料、包材、辅材及能源等成本的持续上涨，决定对主要产品黄桃水果罐头系列产品进行出厂价格调整，价格上调幅度约为9%-12%不等，于公告当日即2022年7月26日开始实施。
欢乐家成立于2001年，主要从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。
经营20年后，2021年欢乐家登陆创业板，成为湛江市创业板首家上市公司。2019年至2021年，欢乐家分别盈利2.07亿元、1.79亿元、1.84亿元，上市当年2021年净利润仍未回到2019年水平。
欢乐家的核心产品水果罐头（尤以橘子罐头和黄桃罐头为代表）及椰子汁拥有较高市场知名度。今年一季度，欢乐家饮料收入2.17亿元，占营收的60.36%，同比增长5.82%；罐头收入1.4亿元，占营收的38.93%，同比增长5.44%。两大业务在毛利率上相差悬殊，年报披露，其饮料毛利率为41.98%，水果罐头毛利率则为24.75%。
图：欢乐家水果罐头，来源：欢乐家年报
目前，欢乐家旗下生产黄桃水果罐头的主要是子公司山东欢乐家食品有限公司，是欢乐家位于山东省临沂市的生产基地，于2012年建成投产，靠近黄桃产区。年报显示，欢乐家黄桃水果罐头系列产品主要为256g、900g两种规格。
界面新闻注意到，目前天猫超市中，256g的黄桃罐头不使用优惠券的情况下售价约为4.58元/罐，900g的黄桃罐头则为14.4元/罐。不过，经不完全统计，在不同地区商超线上销售渠道中，欢乐家256g规格黄桃罐头则在3至8元不等，900g规格价格在14至20元不等。可见，欢乐家黄桃罐头价格在零售端有一定弹性空间。
正如欢乐家公告中表示，调价可能对市场销售有一定的影响，加之成本上涨因素，产品调价不一定使公司收入、利润实现增长。
实际上，欢乐家的产品毛利率已经三个季度来连续下滑。
图：欢乐家毛利率情况，来源：Wind
2021年年报中，欢乐家曾表示，由于气候及自然灾害等原因，主要原料橘子、黄桃单价涨幅超过30%，导致水果罐头毛利同比下降6.75%。
今年一季度报告中，欢乐家继续表示，由于部分原材料成本上涨压力依然存在，一季度毛利率为34.88%。对比2021年欢乐家的综合毛利率36.05%，一季度毛利率继续下滑。
界面新闻还注意到，毛利率下降情况下，欢乐家存在产能闲置。据年报披露，2021年其实际总产能为23.87吨，仅为生产线正常条件下理论产能59.49万吨的一半不到。
图：欢乐家产能情况，来源：欢乐家年报
据悉，欢乐家主要采用以销定产的模式，反应在销量上，则销量与实际产能趋于一致。但欢乐家仍在继续扩建13.65万吨的产能，要实现新增产能的利用，对欢乐家订单量提出了更高的要求。
截至27日收盘，欢乐家报12.39元/股，涨2.31%。