来源 :证券日报网2023-02-01
近年来，医疗行业并购事件频频发生。
1月31日，中红医疗发布公告称，拟以部分超募资金5.41亿元收购桂林恒保健康防护有限公司（以下简称“恒保健康”）70%股权。从交易对手来看，恒保健康股东具有深圳、广西等多地国资背景。
对于此次交易，中红医疗表示，公司原有手套产品以PVC和丁睛两种材料类别为主，标的公司乳胶手套和避孕套等产品丰富了产品类别、扩展了未来发展空间，是公司在新赛道落地布局的重要一环，能够推进公司在大健康医疗行业的整体发展。标的公司避孕套产品所在行业的国内厂商尚处起步阶段，市场份额大多被国外品牌所占据，而获得资金支持后，标的公司能够凭借其拥有的技术专利及创新实力在市场竞争中快速崛起。
收购公司股东出现多地国资身影
公告显示，本次交易标的恒保健康主营乳胶手套和避孕套两大类产品，下辖麦迪斯、MEDISPO、倍力乐等三个主要品牌，其中乳胶手套以医用外科手套为主、医用检查手套为辅，外科手套兼顾普通产品和聚异戊二烯、湿手穿戴、双层双色等特色产品。
公告显示，本次对外投资事项涉及桂林恒保投资控股有限公司、胡智强、桂林恒保企业管理中心等共10名交易对手方。从交易对手来看，恒保健康多个股东具有国资背景。
其中，交易对手之一广西北部湾厚润德基金管理中心（有限合伙）主要股东或实际控制人为广西国资委，深圳市创新投资集团有限公司和广西桂深红土创业投资有限公司主要股东或实际控制人为深圳市国资委，南宁红土邕深创业投资有限公司主要股东或实际控制人为深圳市国资委、南宁市财政局；河南盛周股权投资基金合伙企业（有限合伙）主要股东或实际控制人为周口市国资委。
深圳市创新投资集团有限公司、广西桂深红土创业投资有限公司、南宁红土邕深创业投资有限公司首次参股时间为2021年8月6日，河南盛周股权投资基金合伙企业（有限合伙）首次参股时间为2021年12月24号。本次交易后上述公司将不再持有恒保健康股权。
对此，IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“国资所直接或间接持有的股权转让给中红医疗既可实现这些国资机构的投资顺利退出，又可实现恒保健康的借壳上市和市场化运营，应该属于各方多赢的一个交易安排。”
并购或推动业务增长
事实上，近年来，医疗器械公司多通过并购扩大公司规模，增厚利润。
从中红医疗此次披露的标的公司财务数据来看，恒保健康2021年和2022年1-6月营业收入分别为2.98亿元和2.06亿元；净利润分别为3378.60万元和1860.80万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-65.92万元和4136.49万元。
根据中红医疗同日披露的由评估事务所出具的标的公司评估报告说明，评估值测算过程及结论部分预测恒宝健康的2022年7-12月净利润为3858万元，则2022全年可达5718万元，而2023-2027年度，预计的净利润分别为7971万元、10011万元、10213万元、10591万元和10712万元。而中红医疗发布的2022年业绩预告显示，公司2022年实现净利润在4900万元至7300万元之间。
中红医疗表示，本次交易完成后，公司及恒保健康可实现供应链资源、国内外渠道、管理运营、技术研发及高端人才的优势互补，以发挥资源整合优势。后续随着收购标的整合后在既有营收和利润水平基础上的规模优势逐步展现，将有助于增强公司的持续盈利能力，提升公司长期投资价值。