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立高食品(300973)内幕信息消息披露
 
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立高食品获开源证券增持评级,盈利能力改善释放利润弹性

http://www.chaguwang.cn  2024-05-01  立高食品内幕信息

来源 :金融界2024-05-01

  2024年5月1日,立高食品获开源证券增持评级,近一个月立高食品获得10份研报关注。

  研报预计2023年公司营收34.99亿元,同比+20.22%;扣非前后归母净利润0.73、1.22亿元,同比-49.21%、-14.95%。2024Q1公司营收9.16亿元,同比+15.31%;扣非前后归母净利润0.77、0.68亿元,同比+53.96%、+40.29%。因冷冻烘焙短期承压,我们下调2024-2025年归母净利润预测至2.71/3.42亿元(前值3.15/4.14亿元),新增2026年归母净利润预测4.07亿元。研报认为,冷冻烘焙渗透率提升叠加龙头优势,维持“增持”评级。2023年冷冻烘焙、奶油快速增长,2024Q1奶油持续增长,冷冻烘焙短期放缓。2023年直营商超渠道营收同比增长约50%,主因新品及山姆扩店带动;流通渠道持平主因疫情期间烘焙闭店影响较多,餐饮、茶饮等新渠道同比翻倍增长,主因基数较低。2024Q1冷冻烘焙营收同比持平,烘焙原料增约60%,主因稀奶油带动奶油翻倍增长。2024Q1流通渠道收入增约25%,主因奶油新品带动,商超收入同比个位数下降,主因高基数及春节人流返乡影响。2024年控费下盈利能力恢复。公司研发及销售等架构改革效果逐步释放,流通饼店在稀奶油新品带动下增速持续改善,公司持续扩新品、扩渠道,期待饼店持续增长,商超KA企稳增长。

  风险提示:竞争加剧风险、原料上涨风险、大客户依赖风险、食品安全风险。

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