中洲特材（300963）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.45亿元，同比增长5.38%；归母净利润4736.54万元，同比下降1.4%；扣非净利润4490.57万元，同比下降1.28%；经营活动产生的现金流量净额为-4737.11万元，上年同期为-1505.64万元；报告期内，中洲特材基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为4.69%。
以8月21日收盘价计算，中洲特材目前市盈率（TTM）约为29.26倍，市净率（LF）约为2.35倍，市销率（TTM）约为2.15倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业收入3亿元，同比增长1.69%，环比增长22.03%；归母净利润3207.49万元，同比增长18.73%，环比增长109.77%；扣非净利润3037.86万元，同比增长15.64%，环比增长109.12%。
资料显示，公司是一家以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，变形高温耐蚀合金收入2.91亿元，同比增长12.63%，占营业收入的53.45%；铸造高温耐蚀合金收入1.53亿元，同比下降3.41%，占营业收入的28.02%；特种合金焊材收入0.86亿元，同比下降0.81%，占营业收入的15.80%。
2024年上半年，公司毛利率为20.06%，同比上升0.99个百分点；净利率为8.69%，较上年同期下降0.59个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.80%，同比上升5.25个百分点，环比上升3.87个百分点；净利率为10.70%，较上年同期上升1.53个百分点，较上一季度上升4.47个百分点。
分产品看，变形高温耐蚀合金、铸造高温耐蚀合金、特种合金焊材2024年上半年毛利率分别为20.17%、18.21%、20.36%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4.69%，同比下降0.37个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为4.12%，较上年同期下降0.53个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4737.11万元，同比减少3231.47万元，主要系存货增加，应付款支出增加所致；筹资活动现金流净额1.11亿元，同比增加1.31亿元，主要系本期银行借款净流入增加所致；投资活动现金流净额-8843.60万元，上年同期为6605.02万元，主要系购建固定资产支出增加及现金管理产品净收入减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4822.96万元，上年同期为7695.04万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为53.25%，净现比为-100.01%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业8/16）；固定资产周转率为3.24次，上年同期为3.41次（2023年上半年行业平均值为2.08次，公司位居同行业4/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.46次、1.18次。
2024年上半年，公司期间费用为4819.80万元，较上年同期增加331.40万元；期间费用率为8.84%，较上年同期上升0.17个百分点。其中，销售费用同比增长24.15%，管理费用同比增长8.11%，研发费用同比下降0.24%，财务费用由去年同期的-10.57万元变为30.48万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期银行融资规模增加，利息费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加74.72%，占公司总资产比重上升8.41个百分点；应收款项融资较上年末减少47.62%，占公司总资产比重下降3.80个百分点；其他非流动资产较上年末减少50.12%，占公司总资产比重下降3.46个百分点；货币资金较上年末减少15.93%，占公司总资产比重下降1.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加310.49%，占公司总资产比重上升4.44个百分点，主要系银行长期借款融资规；其他流动负债较上年末增加24.18%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；短期借款较上年末增加29.99%，占公司总资产比重上升0.97个百分点，主要系银行短期融资规模增加；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加281.66%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.05亿元，占净资产的39.76%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.45%，相比上年末上升5.25个百分点；有息资产负债率为13.35%，相比上年末上升5.42个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.08。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为冯明明、上海盾佳投资管理有限公司、梁锦辉，取代了一季度末的王宏平、叶梁、柯志文。在具体持股比例上，尹海兵、徐旭持股有所上升，博益安盈通合魔方添翼1号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.24万户，较一季度末下降了809户，降幅6.10%；户均持股市值由一季度末的17.93万元上升至20.23万元，增幅为12.83%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。