恒而达（300946）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.99亿元，同比增长9.62%；归母净利润5564.82万元，同比增长8.18%；扣非净利润5529.76万元，同比增长20.83%；经营活动产生的现金流量净额为-1173.01万元，上年同期为207.11万元；报告期内，恒而达基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为4.87%。
以8月28日收盘价计算，恒而达目前市盈率（TTM）约为29.72倍，市净率（LF）约为2.37倍，市销率（TTM）约为4.78倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.52亿元，同比增长13.92%，环比增长3.00%；归母净利润2710.49万元，同比增长14.95%，环比下降5.04%；扣非净利润2747.03万元，同比增长28.64%，环比下降1.28%。
资料显示，报告期内，公司主要从事智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售，主营业务及主导产品未发生重大变化。
2024年上半年，公司毛利率为31.77%，同比上升2.37个百分点；净利率为18.68%，较上年同期下降0.14个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为30.32%，同比上升1.36个百分点，环比下降2.93个百分点；净利率为18.01%，较上年同期上升0.34个百分点，较上一季度下降1.36个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.87%，较上年同期增长0.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.45%，较上年同期下降0.14个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1173.01万元，同比减少1380.12万元，主要系报告期内取得的政府补助减少及人员增加导致员工薪酬支出增加所致；筹资活动现金流净额-842.87万元，同比增加296.88万元；投资活动现金流净额-4034.21万元，上年同期为-4779.02万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5963.49万元，上年同期为-3658.16万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为73.79%，净现比为-21.08%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业53/79）；固定资产周转率为0.61次，上年同期为1.19次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业39/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.08次、0.60次。
2024年上半年，公司期间费用为2906.76万元，较上年同期增加557.80万元；期间费用率为9.72%，较上年同期上升1.11个百分点。其中，销售费用同比增长33.05%，管理费用同比增长16.9%，研发费用同比增长19.12%，财务费用由去年同期的-24.47万元变为32.89万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为销售投入增加，营销人员费用及营销网络建设费用等相应增加；财务费用的变动主要因为报告期内银行借款增加，利息支出相应增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加84.82%，占公司总资产比重上升5.39个百分点；货币资金较上年末减少49.18%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；应收票据较上年末减少41.93%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；预付款项较上年末增加105.08%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加68.60%，占公司总资产比重上升2.24个百分点，主要系银行借款增加；应付票据较上年末增加40.10%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；应付账款较上年末减少34.98%，占公司总资产比重下降2.28个百分点，主要系材料采购及工程款减少；应付职工薪酬较上年末减少17.86%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.56亿元，占净资产的30.97%，较上年末增加3250.89万元。其中，存货跌价准备为714.9万元，计提比例为1.97%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.00%，相比上年末上升1.11个百分点；有息资产负债率为9.68%，相比上年末上升1.99个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.51，速动比率为1.33。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为肖江桥，取代了一季度末的董服金。在具体持股比例上，郑丽霞持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.43万户，较一季度末增长了3427户，增幅31.57%；户均持股市值由一季度末的28.14万元下降至22.39万元，降幅为20.43%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。