2025年6月5日，全球游戏行业迎来里程碑事件——任天堂新一代游戏主机Switch 2正式全球同步发售。
作为该产品的核心组件供应商之一，南极光（300940.SZ）作为国内唯一通过任天堂认证的LCD背光模组商，站上价值跃升的风口。这一合作不仅标志着中国企业在高端显示技术领域实现关键突破，更预示着南极光在中大尺寸显示赛道的战略布局进入收获期。
收入持续性将获强力支撑，
强劲增长凸显高附加值领域突围路径
作为全球游戏主机市场的重要参与者，任天堂此次新品发布承载着特殊使命。据群智咨询数据，2024年全球游戏硬件市场规模达683亿美元，其中主机市场占比超四成。Switch 2的推出恰逢其时——在初代机型销量突破1.5亿台的历史高点后，新机型通过搭载7.9英寸1080p广色域LCD屏幕，支持HDR10及最高120Hz的VRR等技术升级，剑指次世代主机显示市场制高点。
在这场显示技术革命中，南极光携其自主研发的背光模组，与瑞声科技、歌尔股份等上市公司，共同成为Switch 2的关键拼图。自南极光与任天堂的合作关系被曝出，市场对其技术实力与商业前景的期待持续升温。
先知先觉的“聪明资金”已经提前布局抢筹，据南极光最新一期财报显示，“牛散”任元林新进前十大流通股东，持有353.02万股，占流通股比例达2.39%，位居公司第六大股东；新进前十大流通股东的还有肖云，本期持有103.4万股，占流通股比例0.7%。
从资本市场的表现来看，备受投资者青睐的南极光股价近期也一路走高，当日高点21.09元较4月低点涨幅达74.88%，已接近翻番。
值得注意的是，按Switch 2单台背光源模组价值量约40元测算，仅Switch 2项目在2025年即可为南极光贡献约6亿元营收。这一数据背后，是持续超预期的Switch 2预售数据，市场调查机构Omdia已将首年销量预期上调至1500万台，较初代机型增长15%。甚至有分析机构预测，Switch 2首年销量有望突破4000万台，若延续前代产品1.5亿台的累计销量神话，南极光在该项目的收入持续性将获得强力支撑。
同时，南极光的Switch 2配套背光源模组自2024年四季度起已实现规模化稳定交付，模组整体良率达到99.6%以上。据了解，目前南极光深圳工厂的背光源模组产品月产能为200万片，且在江西宜春工厂储备了产能，可以灵活应对Switch 2的订单高峰期。
财务数据的强劲增长印证了战略转型成效。2024年南极光实现营收4.57亿元，归母净利润2063万元，较2023年实现根本性逆转。2025年一季度营收同比激增265.5%至1.86亿元，净利润达2972.9万元，毛利率攀升至26.97%的五年高位。业绩飞跃源于产品结构的优化——中尺寸背光模组占比提升至45%，毛利率较手机类产品高出8-10个百分点，资产减值损失同比减少1.2亿元，费用率下降3.2个百分点。这种变化凸显了南极光从消费电子红海市场向高附加值领域突围的成功路径。
以技术突围重塑竞争格局，
开启价值进化之路
随着Switch 2全球发售大幕拉开，南极光的业绩长跑才刚刚开始。
据测算，按Switch 2生命周期内年均2000万台出货量计算，仅背光模组单项即可为南极光带来年化8亿元左右的收入增量，相当于2024年营收规模的1.75倍。
站在产业变革的节点回望，南极光与任天堂的合作绝非偶然。从2017年Switch1创造移动主机新品类，到2025年Switch 2以显示技术革命重塑游戏体验，中国供应链企业从追随者转变为核心参与者。当玩家沉浸在Switch 2的4K HDR游戏画面时，南极光的背光模组正以每秒数千次的精准光控，将代码转化为视觉奇观。这种“隐形冠军”式的产业跃迁，或许正是中国制造向中国创造演进的最佳注脚。
与此同时，机构调研显示，Switch 2项目带来的业绩弹性尚未完全反映在南极光的估值中。考虑到单机价值量提升及供应链份额稳定性，南极光有望持续受益消费电子复苏与硬件创新周期共振。
当然，市场也关注潜在风险。任天堂供应链以严苛著称，此前Switch1时代曾因零部件良率问题导致产能受限。作为全球首款搭载中大尺寸LCD屏的游戏主机，Switch 2对显示模组的功耗控制、色彩还原度及轻薄化及耐久度提出严苛要求。
面对这一挑战，南极光通过真空压缩模技术、光学微结构设计等255项专利构筑技术壁垒，实现导光板厚度从0.5毫米降至0.3x毫米超薄，功耗降低25%，整机便携性“加量不加价”；光学膜材组合优化使得屏幕尺寸扩大、厚度降低的同时，维持1000尼特的峰值亮度，游戏体验显著推升。
这种技术优势不仅体现在游戏场景——其背光模组应用的终端品牌已进入比亚迪、上汽集团等头部车企供应链，显示出技术复用带来的协同效应；在新一代的显示技术Mini/Micro-LED领域，南极光也已成功研发出Mini-LED背光源产品，向客户提供过Mini-LED产品送样，该产品最终应用于智能穿戴领域。
站在产业升级的十字路口，南极光正以技术突围重塑竞争格局。从手机背光模组红海中破局，到切入全球顶级游戏主机供应链，南极光用五年时间完成了战略跃迁。随着Switch 2的全球发售，南极光不仅将收获可观的业绩增量，更将在次世代显示技术竞赛中占据先机，开启从组件供应商到显示解决方案平台的价值进化之路。