来源 :财联社2021-08-20
随着诸如京东、阿里等电商巨头的跨界入局，医药流通商领域竞争日趋白热化。在此背景下，药易购（300937.SZ）不得不打响促销大战，压缩自身盈利空间赢取更大的市场份额，而公司则在上市首年便遭遇业绩“滑铁卢”。此外，“带量采购”背景下也正压缩医药流通商的盈利空间，不过公司相关人士对财联社记者回应道，药易购主要针对院外市场，“带量采购”反而会给院外市场带来一定的机遇。
财务数据显示，公司今年上半年实现营收15.94亿元，同比增长19.39%，同期净利润为891.13万元，同比大幅下滑60.39%，扣非后净利润更是呈亏损态势，为-419.93万元，同比大幅下滑118.78%。截至今年6月末，公司经营现金流净额为-1.47亿元，同比大幅下滑223.88%。
据了解，药易购是从事“院外市场”的医药流通商，主要为医药终端提供采购及配送服务。截至今年6月末，公司累计覆盖社区医药终端和基层医疗机构数量超8万家，800余家下级分销商；拥有1200家制药企业6800余个医药品种的全国或区域代理、经销资格，其中200余家制药企业500余个品种的独家代理资格。自建物流体系方面，截至6月末，共计配备87辆专业配送车辆，在四川省内各大地市州开通了11条直配干线，配送主支线路150余条。
受疫情影响，药店销售收到严格管控，民众对感冒、抗生素等药品需求下降，导致感冒、发烧类重点品种销售增长乏力。另外，目前医药电商市场进入快速成长阶段，传统药品流通企业、医药电商平台以及行业外电商企业间的跨界竞争趋于白热化。
在上述背景下，药易购为扩大市场份额，加大促销投入力度，今年上半年销售折让同比增加859万元，同比增长64%，导致毛利率下滑,公司今年上半年毛利率下滑2.86%。
尽管上市首年半年报业绩便遭遇“滑铁卢”，但药易购仍坚信医药流通市场未来发展潜力，表示一旦形成院外医药终端的广域覆盖，市场份额提升，增强对上游制药企业的话语权，在获取领先制药企业及优势品种的代理或经销资格方面掌握更大主动权，在采购定价和结算方式方面拥有更强的议价能力。
值得一提的是，“带量采购”背景下医药流通商的销售和推广优势被削弱，传统赚中间价的贸易模式将重组，或将从分销商沦为配送商，而分销业务是流通医药企业的主要利润来源，医药流通商正面临着强势洗牌，目前行业巨头国药控股（01099.HK）、华润医药（03320.HK）以及上海医药（601607.SH）等正在加速布局。虽药易购一再强调“带量采购”不会对院外市场产生冲击，但也有分析认为，随着分级诊疗和处方外流，院内市场药品价格的下跌，院外市场价格或将趋同，院外市场药品盈利空间也可能会面临压缩。