核心盈利指标：亏损持续扩大，盈利压力加剧
2025年盈建科核心盈利指标表现不佳，亏损规模进一步扩大，盈利能力面临较大挑战：
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|
| 营业收入（元） | 127,252,437.63 | 133,820,861.86 | -4.91% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -78,671,915.61 | -50,780,322.16 | -54.93% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -87,193,637.62 | -62,495,079.95 | -39.52% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.99 | -0.64 | -54.69% |
| 扣非每股收益（元/股） | -1.10 | -0.79 | -39.24% |
营业收入：连续两年下滑，主业增长乏力
公司营业收入连续两年同比下滑，2025年较2024年减少656.84万元，降幅4.91%。分产品看，核心的软件销售收入同比大降17.76%，是营收下滑的主要拖累项；技术开发和服务收入仅微增1.64%，软件使用费收入虽大增51.12%但基数较低，难以对冲软件销售的大幅下滑。
净利润：亏损幅度大幅扩大，盈利质量堪忧
公司净利润亏损从2024年的5078.03万元扩大至2025年的7867.19万元，同比增长54.93%；扣非净利润亏损也从6249.51万元扩大至8719.36万元，同比增长39.52%。亏损扩大一方面源于营收下滑，另一方面成本费用的上涨进一步挤压了利润空间。同时，非经常性损益对利润的“缓冲”作用有所减弱，2025年非经常性损益为852.17万元，较2024年的1171.48万元减少319.31万元。
费用分析：销售与研发双增，成本管控压力凸显
2025年公司各项费用普遍增长，其中销售费用和研发费用增幅明显，对利润形成较大侵蚀：
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比变动 |
|---|
| 销售费用 | 96,000,024.58 | 82,797,358.91 | 15.95% |
| 管理费用 | 22,855,498.43 | 21,247,742.35 | 7.57% |
| 财务费用 | -633,037.95 | -1,224,765.92 | 48.31% |
| 研发费用 | 84,089,728.02 | 78,179,341.76 | 7.56% |
销售费用：大幅增长，市场拓展投入加码
销售费用同比增加1320.27万元，增幅15.95%，主要因职工薪酬、广告费、差旅及交通费等项目增长。其中职工薪酬同比增加1056.60万元，反映公司在销售团队建设上投入加大；广告费同比增加126.77万元，差旅及交通费增加117.35万元，显示公司在市场拓展、客户维护方面的力度持续提升，但也直接推高了费用成本。
管理费用：稳中有增，股权激励费用缩减
管理费用同比增加160.78万元，增幅7.57%，主要源于职工薪酬、中介服务费等项目增长。值得注意的是，股权激励费用从2024年的130.38万元降至2025年的14.39万元，若剔除该因素，管理费用实际增长幅度更高，反映公司日常运营成本有所上升。
财务费用：收益缩减，利息支出增加
财务费用同比减少59.17万元，主要系银行存款减少导致利息收入减少，同时租赁负债利息支出增加。2025年利息收入为133.23万元，较2024年的166.92万元减少33.69万元；利息支出为67.95万元，较2024年的43.20万元增加24.75万元。
研发费用：持续投入，技术迭代推进
研发费用同比增加591.04万元，增幅7.56%，主要用于职工薪酬、使用权资产折旧等。公司研发人员数量从2024年的152人增至2025年的180人，增长18.42%，研发人员占比提升至47.37%，反映公司对技术研发的重视持续加码，2025年研发投入总额达8609.98万元，占营业收入比例提升至67.66%，较2024年的59.46%进一步提高，为产品技术迭代提供了支撑。
研发人员情况：团队扩容，结构优化
2025年公司研发团队规模进一步扩大，人员结构持续优化：
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 变动比例 |
|---|
| 研发人员数量（人） | 180 | 152 | 18.42% |
| 研发人员数量占比 | 47.37% | 45.37% | 2.00% |
| 本科及以下（人） | 99 | 84 | 17.86% |
| 硕士（人） | 78 | 65 | 20.00% |
| 博士（人） | 3 | 3 | 0.00% |
| 30岁以下（人） | 24 | 25 | -4.00% |
| 30~40岁（人） | 123 | 98 | 25.51% |
| 40岁以上（人） | 33 | 29 | 13.79% |
研发人员数量增长主要集中在30~40岁年龄段，该群体同比增加25人，增长25.51%，成为研发团队的核心力量，有助于提升研发效率和技术攻坚能力；硕士学历研发人员增长20%，也进一步提升了团队的整体专业水平。
现金流分析：经营现金流大幅恶化，资金压力攀升
2025年公司现金流状况显著恶化，尤其是经营活动现金流净额大幅下滑：
| 现金流项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比变动 |
|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -58,507,949.83 | -32,422,098.64 | -80.46% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 6,579,042.86 | 12,590,678.07 | -47.75% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -8,286,469.07 | -8,688,148.51 | 4.62% |
经营活动现金流：净额翻倍下滑，造血能力减弱
经营活动现金流净额从2024年的-3242.21万元进一步降至-5850.79万元，同比下滑80.46%，主要因销售回款减少以及支付给职工的现金支出增加。2025年销售商品、提供劳务收到的现金为14033.25万元，较2024年的15155.91万元减少1122.66万元；支付给职工以及为职工支付的现金为15095.16万元，较2024年的14247.77万元增加847.39万元。经营现金流持续大额净流出，反映公司自身造血能力不足，资金压力持续加大。
投资活动现金流：收益缩减，净额下滑
投资活动现金流净额同比减少601.16万元，降幅47.75%，主要系银行理财产品收益减少。2025年取得投资收益收到的现金为926.27万元，较2024年的1382.94万元减少456.67万元。
筹资活动现金流：支出略减，净额微增
筹资活动现金流净额同比增加40.17万元，增幅4.62%，主要因支付租赁负债的本金和利息支出减少，2025年该项支出为828.65万元，较2024年的868.81万元减少40.16万元。
高管薪酬：整体上涨，与业绩背离
2025年公司董事、高级管理人员薪酬总额达910.38万元，较上年有所上涨，与公司亏损扩大的业绩表现形成反差：
| 高管职务 | 报告期内税前报酬总额（万元） |
|---|
| 董事长陈岱林 | 123.56 |
| 总经理任卫教 | 89.08 |
| 副总经理张凯利 | 63.22 |
| 副总经理李保盛 | 236.77 |
| 副总经理王贤磊 | 103.36 |
| 财务总监刘海谦 | 74.13 |
公司称薪酬上涨因部分新产品实现销售收入、海外市场推进取得进展，为肯定员工贡献整体绩效薪酬有所增加。但在公司持续亏损且亏损幅度扩大的背景下，高管薪酬的上涨仍值得关注，需进一步关注薪酬考核机制与业绩的匹配性。
风险提示：多重压力下的经营挑战
宏观经济与行业波动风险
建筑业处于转型升级关键期，若行业复苏不及预期，下游客户对数字化产品的采购需求可能进一步放缓，将直接影响公司营收增长。同时，房地产市场的持续调整也可能传导至建筑设计产业链，对公司业务形成冲击。
技术创新风险
公司持续高投入研发，但研发成果转化存在不确定性，若新技术、新产品未能及时满足市场需求，或行业技术迭代速度超出公司预期，将削弱公司的市场竞争力，影响未来业绩。
应收账款与现金流风险
公司应收账款规模较大，2025年末应收账款账面价值达7720.90万元，且账龄结构存在一定压力，若客户经营状况恶化，坏账风险将加剧；同时经营现金流持续大额净流出，资金链承压，若融资渠道受限，可能影响公司正常运营。
业绩季节性波动风险
公司客户多为国有企事业单位，采购集中在第四季度，导致营收季节性波动明显，第一季度收入占比偏低，期间费用全年均衡发生，容易造成季度间盈利波动，增加业绩的不确定性。