来源 :证券日报2021-10-28
10月28日，天秦装备（300922）发布三季报。公司前三季度实现营业收入1.55亿元，同比增长1.50%；实现归属于上市公司股东的净利润5672.34万元，同比增长32.01%。其中。第三季度实现营业收入4562.60万元，同比下降21.14%；实现归属于上市公司股东的净利润1608.07万元，同比增长6.52%。
IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，“目前我国国防与强军建设都处于高速增长阶段，加上国际环境与周边环境的变化都使得军事装备的发展进步与日常作训更为重要，这样也就为天秦装备这样的军工装备类企业创造了较好的发展机遇。其三季度营收下降而归母利润维持增长，可能是销售收入的正常波动或者结构性变动的影响，但是不影响其市场基本面，而未来国防装备企业前景依然良好”。
天秦装备业务主要包括专用防护装置、装备零部件、技术服务三大业务板块，属于弹药细分产业链，下游客户遍及各军种，产品广泛应用于坦克、装甲车、地对空火炮、武装直升机、舰船防卫及制导导弹等多型重点装备的弹药防护领域，也可应用于民用包装防护领域。公司当前生产的装备零部件主要包括：弹箭用防潮塞、单兵多用途攻坚弹系统零部件、装填训练弹、催泪弹零部件、特种弹药零部件、密封功能件。目前装备零部件研制项目包括导弹储运发一体装置、塑钢复合的导弹发射装置、导弹仓体等。
国盛证券在研报中指出，2020年之前，国防政策是“强军目标稳步推进”，按照军工产业以销定产的规律，军工产业上下游产能只匹配如十三五期间“多品种、小批量”的生产模式，随着2020年全面备战能力建设的提出，武器装备需求大幅增长，目前军工产业链众多企业都处于扩产进程中。随着产能的释放，一方面武器装备交付量会随之增加，另一方面对其上游的采购也会有所增加。因此，2022年关键看产能的释放节奏，驱动相应装备量的交付，也会驱动产业链不同环节的采购量。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，“我国国防装备需求是非常旺盛的，我国国防开支每年大约是10%的增量，同时伴随精兵简政，所以用在装备提升上的开支逐年递增。但天秦装备其提供的国防装备主要是防护装备，对于国防装备采购来说，这是普通装备，属于日常更新迭代需求，采购需求相对稳定”。
值得一提的是，为了进一步发展的需求，更好支撑公司主营业务发展，2021年9月，天秦装备对部分募集资金投资项目增加实施地点和调整投资结构，对“新型军用防护装置制造升级建设项目”和“研发中心建设项目”增加项目实施地点和调整投资结构，并通过挂牌方式竞得宗地编号为K2021-16的国有建设用地使用权。
天秦装备表示，根据公司长期发展战略及未来整体产能布局，现有生产场地布局已无法满足公司进一步发展的需求，为更好支撑公司新型军用防护装置业务发展，完善公司产能布局，提高募集资金使用效率，公司拟增加新型军用防护装置制造升级建设项目实施地点，在K2021-16号地块上建设新厂区，围绕公司主营业务进行生产线建设，购置新设备，扩充产能。
盘和林指出，我国国防装备企业拥有技术，也拥有国防采购的稳定订单，但是国防采购体现为两个特征：其一以技术密集型的国防产品采购占比越来越大，其二常备用品国防采购总体稳定，但缺乏增量。所以国防装备企业，要么向技术面拓展，向高精尖发展，利用产学研融合，开拓更加高端的国防用品市场。要么向军品民用要市场，比如防护用具和密封箱，可以向民用安保领域，甚至是日用领域拓展，通过强化产品设计，将技术转化为商品，推向市场。利用军品的信用，拓展民用市场。
天秦装备方面表示，预计受我国国家安全事业建设的不断推进，部队训练演习日趋频繁，各型弹药的使用消耗量日益增多，相关装备专用防护装置及装备零部件等配套产品的需求量不断扩大的影响，公司产品销量将逐渐增多。