来源 :和讯网2022-01-14
2022年1月12日南山智尚（300918）发布公告称：国信证券(002736)股份有限公司丁诗洁陈瑶蓉于2022年1月12日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司业务主要分为精纺呢绒业务和正装职业装业务,这两块业务的客户情况主要有哪些?
答：公司精纺呢绒业务主要客户是：全球主要的正装制造企业、行业服需求单位以及区域代理商。正装职业装业务的主要客户是：有正装着装需求的政府及事业单位、银行券商等金融机构、品牌服装企业以及有高级定制需求的客户。
问：公司面料业务毛利率显著高于同行业的主要原因是什么?公司有哪些壁垒优势?
答：公司面料业务优势主要体现在两方面，一是产品结构及定位的优势，公司主打中高端精纺呢绒面料，尤其是随着功能性面料和高端进口替代面料的逐步放量，高附加值的产品占比逐步提高；二是产业链优势，一体化的产业链具备规模优势，在降低经营风险的同时，既最大限度保证了产品的高品质，又形成了成本优势。
问：公司精纺呢绒业务能够实现进口替代的优势是什么?
答：首先是产品研发优势，公司在产品研发上进行了长期的高投入，在毛精纺面料的生产制造等环节积累了大量的技术与专利，所生产的功能性面料，突破了传统毛精纺面料的传统性能，相继推出的防风拒水、抗菌、可机洗等一系列面料为公司实现进口替代奠定了基础，其次是行业整体的转移趋势，同时受疫情影响，进一步加速了该趋势的发展。
问：公司超高分子聚乙烯项目的进展如何?
答：公司超高分子聚乙烯项目基础建设已基本完成，计划于今年上半年进行调试投产，该项目是公司在新材料领域的试水，未来，公司在继续坚持主业发展突破的同时，计划在新材料领域寻找未来的利润增长点。
问：公司高级定制业务的优势有哪些?
答：公司高级定制业务的优势主要有：1）利用规模化的ToB业务、战略合作伙伴、定制体验店以及覆盖全国的营销团队，打造了强大的获客渠道；2）产业链的协同优势，上游强大的面料业务在提供丰富面料品种的同时，大大降低了原材料库存成本。3）智能化的定制系统与工艺为高级定制业务的交期及快速反应提供了技术支持。
问：公司整体的未来规划有哪些?
答：公司未来会继续坚持现有主业的创新、突破、发展。精纺呢绒面料方面扩大产品在功能性、时尚性及技术性方面的优势，加快进口替代规模；服装方面充分利用产业协调效应，做大做强高级定制业务，打造新的业务增长点。在坚持主业发展的同时，积极探索在新型纤维材料方面的发展，为公司未来的不断成长提供新引擎。
南山智尚主营业务：公司集纺织服饰智能制造与品牌运营为一体,主营业务为精纺呢绒及正装职业装、防护产品的研发、设计、生产与销售。
南山智尚2021三季报显示，公司主营收入10.19亿元，同比上升2.12%；归母净利润9635.18万元，同比上升25.15%；扣非净利润9523.5万元，同比上升34.86%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.61亿元，同比上升2.66%；单季度归母净利润3640.6万元，同比上升30.52%；单季度扣非净利润3542.03万元，同比上升27.82%；负债率36.05%，财务费用64.37万元，毛利率34.05%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入1984.33万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，南山智尚（300918）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。