2022年7月6日朗特智能（300916）发布公告称光大保德信杨一飞、长江证券于海宁李烨、南方基金姚欢宸朱苌扬卢玉珊、申万宏源证券有限公司罗泽兰、中信建投证券股份有限公司梁斌、众安在线财产保险股份有限公司徐赛、华宝证券股份有限公司刘记龙、宁波幻方投资管理有限公司徐贞武、合众资产管理股份有限公司王悦、富国基金管理有限公司肖威兵、嘉实基金管理有限公司谢泽林、厦门观升私募基金管理有限公司陈霖、杭州兆石投资管理有限公司郝彪、进门财经付超、星河金控傅冬、兴业证券许梓豪、上海国泰君安证券资产管理有限公司郑伟、兴业证券股份有限公司王楠代小笛、易米基金管理有限公司杨臻、东方阿尔法基金管理有限公司程子晴、neo-criterion capital刘千琳、Platina Capital崔宇婷、北京保险机构奔私领导程海泳、中海基金管理有限公司范宗武、平安理财有限责任公司潘俊伊、富安达基金管理有限公司李守峰、上海名禹资产管理有限公司张晓华、德邦基金管理有限公司史彬雷涛、中银基金管理有限公司赵建忠、平安证券股份有限公司李峰、中国人保资产管理有限公司王楠、华安证券股份有限公司邓军、北京东方睿石投资管理有限公司唐谷军、泰达宏利基金管理有限公司王鹏、信达澳银基金管理有限公司伏涛、灏浚投资柯海平、上海途灵资产管理有限公司赵梓峰、交银施罗德基金管理有限公司郭斐、招商基金管理有限公司贾仁栋、光大保德信基金管理有限公司陆达之、兴证国际刘思岐、中泰证券股份有限公司刘彬、鑫元基金管理有限公司张峥青、融通基金管理有限公司何龙、招商证券资产管理有限公司吕世宸于2022年7月6日调研我司。
具体内容如下：
问：请介绍下离网照明产品的情况?今年这块业务的增长预期及增长原因?
答：离网照明产品是指离网太阳能照明系统。实际上在非洲印度等很多欠发达地区是没有电网的，即没有电力资源提供照明及娱乐等功能。离网照明即在没有电网的地区配备一个小型的太阳能板，这个太阳能板的功率为几瓦到几十瓦不等，大小为A3纸或者A4纸到一平方米左右，同时提供一个几十到几百瓦的储能系统，白天太阳能通过太阳能板储存到储能系统，该储存系统有几个接口，一个是照明用接口，当房间需要照明时，点亮相关线路连接的灯泡即可。二是充电接口，可以给手机或用电电器充电。还有一个电压稍微上升的接口，大概12至24V，主要是供给家里的小电器，如风扇、电视机、小冰箱，这就是离网储能照明的一个应用场景。根据我们近两个月的在手订单看，离网照明产品的增速较为明显。之前我们的客户在印度和非洲均有该市场，过去两年印度由于疫情市场较为疲软，但目前在非洲市场增长非常迅速。这是因为当时我们的客户只是在几个特定的非洲国家设定分公司和销售渠道，随着客户在非洲具有一定的消费能力和消费预期的国家开拓市场，其增长非常明显。由于疫情，大家可能会担心非洲市场的购买力或付款能力，但由于客户的营销策略，很多产品都设计了分期付款模式，因此比较穷困的地区也有能力消费。
问：离网照明产品已经升级到了什么情况?
答：离网照明产品的储能系统功率越来越大，功率几百瓦的储能系统除了能够驱动所有家庭照明以外，还能给手机充电、驱动电视机、风扇、小冰箱等电器。目前我们的客户已经在做千瓦级的产品，对于非洲等欠发达地区，它们需要功率大的离网储能系统驱动生产资料的加工。从目前的发展趋势看，人们对离网照明产品的要求已从最初的照明变成了照明加娱乐，现在还要外加一定程度的满足家庭加工的功能。
问：随着离网照明产品功率的变大,该类产品的盈利会有变化吗?
答：离网照明这类产品有很多共部件的特性，所以对于朗特智能来讲，它能够共平台生产。随着产品体量的变大，我们在供应链的成本和制造成本上有比较多改进空间，产品的整体毛利也会有所提升。其次，随着单个产品功率的变大，其价值量也会变高，理论上单个产品的毛利值也会提高。
问：离网照明产品未来的拓展方向?是否考虑到成熟的欧洲市场去拓展?
答：毫无疑问我们会进行市场拓展，紧密跟随相关客户进行产品拓展及市场渗透，来收获更多的市场体量。我们可能会参与大功率的家庭储能产品相关制造服务，这类产品主要供给欧美市场那些电网过于商业化、电价差明显的地方。
问：公司跟汽车电子客户的合作模式是怎么样的?
答：公司跟客户的合作模式主要有两种。Tier1纯代工模式：公司在2013年就获得汽车行业体系的相关认证，我们一直在锻炼自己的品控能力和过程供应能力。我们与汽车电子的主要客户是从2016年开始接触的，我们跟主要客户的合作方式是来料代工，由客户提供物料，我们负责工艺加工，目前我们在客户的外购占比中较为稳定。考虑到客户需求，我们希望未来合作模式可从OEM代工逐步转为ODM模式，目前我们正积极与客户合作开发新项目和新产品。Tier2-OEM模式：通过目前的客户比如德昌电机，再通过它交付给汽车产业链，据我们了解，德昌电机客户有上汽、广汽、福特系等。我们在部件方面属于代工代料，参与优化，这部分是纯粹的OEM，即我们采购物料，按照客户的要求验证供应商，生产产品交付给客户。
问：展望下今年的毛利率情况?
答：今年的毛利率会有一定的下行压力。主要是由于产品结构变化，智能家居及家电、消费类电子业务今年下游需求疲软，但这类业务包含了ODM技术，平均毛利率稍高。离网照明产品的平均毛利率是低于整体的水平，所以其对应的产品收入占比越高，就会一定程度拉低整体毛利率。汽车电子业务的毛利率略高，其业务的增长会对整体毛利率形成支撑。综合来看，我们预计今年的毛利率会有些微下行的压力，但对于全年的业绩增长，我们依然有信心。
问：股权激励目标的制定是怎么考虑的?
答：我们制定的股权激励目标是经过充分探讨的，在我们的企业经营理念中，“勇于挑战高目标”是我们一直秉持的。股权激励的目的是使员工的工作价值与公司目标趋同，当所有人都能完成工作时，就能获得一定程度的成就感。因此，我们制定了净利润增长率20%、40%、60%的阶梯式目标，有人可能会觉得40%、60%的目标比较高，但我们的目的是鼓励大家一步一个台阶往上奋斗，直至实现高目标。完成目标是有压力的，但我们相信只要全体同仁在未来几个月持续不断地付出不亚于任何人的努力，做到100%的贡献，20%或以上的增长目标是具备可实现性的。
问：智能控制器方面,公司和同行友商的差异在什么地方?未来大家的产品方向会不会趋于重合?
答：从竞争优势上来讲，大家在制造链上的大部分工序是类似的，区别只在于对特定产品的研发功能的区别。比如说我们主要专注于小家电或智能家居品类，而同行友商是大家电和电动工具类，产品品类上没有很明显的重叠，在这种情况下，我们在市场上也不是直面的竞争关系。未来我认为智能控制器的延展性是非常高的，它的体量也一直在扩展。所以某种意义上来讲，凡是会用到电的电器，不管是工业门类还是家用门类，汽车、航天、电动工具等等，都是一直在快速成长的市场。所以大家真正在特定市场竞争的可能性不是特别大，即便会遇到也可能是差异化的产品互补。
问：目前采购的MCU,分立器件等,国产化率怎么样?
答：我们采购的关键部件目前是以国外知名品牌为主，去年由于供应链紧张我们做了一些国产化的推动，但是要实现大部分的国产化可能还需要些时间。
问：电子烟业务今年的发展情况?
答：上半年部分原有客户的增长较快，带动电子烟PCBA业务的快速增长。目前我们在跟新客户进行项目确认，尚不能确定下半年是否能带来较大的新增量。
问：传统的智能控制器业务,今年下游市场景气度如何?
答：从目前获取的市场信息看，传统的智能家居及小家电业务，今年下游的消费预期和消费信心是明显不足的。由于部分客户可能去年备的库存未消耗完毕，另外受战争、疫情及通货膨胀的影响，整个市场的消费欲望不足。从客户端的信息和我们的订单情况看，原有传统产品的订单需求尚未回暖，但是在智能控制器消费电子业务中，电子烟PCBA的增长是较为明显的。
问：今年汽车电子业务的增长情况?增长取决于客户的增长还是业务的拓展?
答：从目前的在手订单看，汽车电子业务的增速较快，但还要取决于客户端特定车型的销售情况、市场策略、相关模块的到料情况。如果获得物料比较及时和充分，我们相信订单能够准时交付。业务的增长主要来自于原有客户订单量的增加。
问：公司出口收入占比超过50%,今年海外市场需求怎么样?
答：根据客户端的信息，今年海外市场的需求较为疲软。受战争和疫情严峻的影响，整个海外市场消费信心不足，尤其是美国通货膨胀非常严重的情况下，消费者手上没有购买力去满足生存以外的消费需求。
问：公司采购的芯片主要是哪些品牌?原材料的供给是否有影响?
答：我们采用的芯片终端品牌主要有ST（意法）、Microchip（微芯）、INF（英飞凌）等国际品牌。从去年到现在为止，供应链对我们影响不大，尤其是今年开始供应链的影响微乎其微。
问：今年各个业务板块的增速情况?
答：我们预计离网照明和汽车电子业务相较往年可能会有较大的增幅，消费类电子业务中的电子烟PCBA也有一定的增长幅度。智能家居及小家电、新型消费电子产品业务目前市场表现较为疲软，能否增长取决于下半年的市场形势。
朗特智能主营业务：智能控制器及智能产品的研发、设计、生产和销售
朗特智能2022一季报显示，公司主营收入1.98亿元，同比下降3.25%；归母净利润1997.69万元，同比下降39.54%；扣非净利润1700.42万元，同比下降29.17%；负债率23.97%，投资收益441.38万元，财务费用220.57万元，毛利率18.71%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出700.01万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，朗特智能（300916）好公司3.5星，好价格2星，综合评分2.5星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）