来源 :金融界2021-10-28
2021-10-28国元证券股份有限公司邢瀚文对亿田智能进行研究并发布了研究报告《2021三季度报告点评：营收稳健增长，治理改善渐显成效》，本报告对亿田智能给出买入评级，当前股价为63.32元。
亿田智能(300911)事件：公司于 2021 年 10 月 27 日晚发布《2021 年三季度报告》。报告要点：单三季度利润同比大幅增长公司 2021 前三季度实现营收 8.09 亿元，同比 68.61%；归母净利润 1.56亿元，同比增长 62.80%；扣非归母净利润 1.49 亿元，同比增长 75.46%。其中，公司 2021Q3 实现营收 3.08 亿元，同比增长 40.60%；归母净利润0.64 亿，同比增长 105.12%。费用投放持续增加受产品结构提升以及原材料价格提升影响，公司前三季度整体毛利率提升0.99pct 至 45.14%。公司销售费用率同比增加 4.95pct 至 19.35%、研发费用率同比降低 0.61pct 至 4.00%，净利率同比降低 0.69pct 至 19.23%。股权激励助力公司治理持续改善公司治理改善渐显成效。按照激励目标设定，公司 2021-2025 年收入要在2020 年 7.16 亿的基础上分别达到 11.46/15.04/19.33/25.06/32.22 亿元，同比增长 60.00%、31.25%、28.57%、29.63%、28.57%。同时需要完成1.87/2.30/2.74/3.17/3.60 亿元的利润考核目标，同比增长 30.00%、 23.08%、18.75%、15.79%以及 13.64%。投资建议与盈利预测随着行业渗透率持续提升，公司经销商网络布局进一步完善，治理持续改善，公司将保持稳健增长。我们预计 2021 年~2023 年公司归母净利润分别为 2.24、3.09 以及 4.43 亿元，每股收益 2.11、2.90 以及 4.16 元/股，PE为 30.79、22.36 以及 15.58 倍，维持公司“买入”评级。风险提示集成灶渗透率提升不及预期、公司渠道拓展不及预期、公司品类扩张不及预期的风险。
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为69.89；证券之星估值分析工具显示，亿田智能（300911）好公司评级为4星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为3星。