来源 :调料家2025-10-23
能否打好“收官之战？
10月22日晚间，仲景食品股份有限公司（下称“仲景食品”）披露2025年第三季度报告。
报告显示：今年前三季度，仲景食品实现营收8.26亿元，同比下跌1.56%；实现净利润1.54亿元，同比增长3.18%；实现扣非净利润1.51亿元，同比增长4.36%。
其中，第三季度实现营收3.01亿元，同比微增0.11%，净利润和扣非净利润分别录得5331.73万元和5319.82万元，分别增长9.1%和12.02%。
仲景食品10月21日在互动平台回答投资者提问时表示，公司专注于健康调味品的研发、生产与销售，其中仲景香菇酱、仲景上海葱油、超临界萃取香辛料产品，均是该细分领域的品类开创者与市场引领者。
但在三季报中，仲景食品并未披露具体产品表现方面的更多细节。
对比仲景食品此前披露的2025年半年报，其营收、净利润和扣非净利润分别为5.38亿元、1亿元和0.97亿元，分别同比增长-2.5%、0.29%和0.63%。由此可见，在第三季度，仲景食品的各项指标环比均有所改善。
而参照仲景食品过往第四季度的业绩表现，仲景食品今年依旧有望在全年斩获营收、净利润的新高。
不过，对比去年，第三季度是仲景食品营收最高的单季，所以，今年仲景食品要想在业绩层面超越去年，就必须在第四季度加码出货。
但结合当下的市场竞争态势来看，仲景食品依旧面临压力，尤其是针对C端家庭消费方面的调味食品业务。
今年上半年，仲景食品的调味品食品实现营收3.10亿元，同比下跌2.31%。其中，来自电商平台的销售额为1.06亿元，占调味品食品营收的34.19%，同比下降10.69%。
也就是说，在上半年，仲景食品的调味品业务虽然在线下通路渠道取得了增长，但线上下滑明显，最终导致整个业务板块的走跌。
值得一提的是，上半年，仲景食品的调味食品销量虽同比下降3.43%，但吨价却上升了1.16%，由此可见，上半年仲景食品对调味食品的产品价格有所提升，而涨价也对其销量带来了负面影响。
相比之下，仲景食品对主要用于B端消费场景的调味配料业务表现要略胜一筹。上半年，仲景食品的调味品配料实现营收2.12亿元，同比下滑1.31%。
相比调味食品的提价，仲景食品对调味配料进行了价格下调。比如上半年，仲景食品的调味品配料销量同比增4.48%，吨价却同比降5.54%。
不过，此番调价背后，主要是原材料的价格走低。
比如白芷、辣椒油树脂和孜然等采购均价分别同比下降67.39%、37.44%和35.42%。而成本的降低也带动了该板块业务的毛利率提升了5.19%至49.19%。
结合第三季度的净利润增幅明显大于营收增幅的表现来看，仲景食品的成本优势得以持续，也给其全年净利润增长奠定了基础。
不过，在整体营收层面，仲景食品并未借助旺季打下过于牢固的基础。因此要想业绩实现“五连增”，就必须在第四季度大幅提升营收。对于仲景食品而言，除了加速恢复电商渠道的业绩增长之外，如何与线下渠道协同、突破也将是重要的一环。
但现在的经销商压力也比较大，对于进货更加慎重。因此，第四季度恐怕将成为仲景食品全年压力最大的一季。