4月15日，康平科技(19.070, 0.25, 1.33%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为9.94亿元，同比下降13.81%；归母净利润为3014.05万元，同比增长66.46%；扣非归母净利润为2689.78万元，同比增长28.57%；基本每股收益0.314元/股。
公司自2020年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4800万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康平科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.94亿元，同比下降13.81%；净利润为3014.06万元，同比增长66.46%；经营活动净现金流为1952.75万元，同比增长138.68%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.9亿元，同比下降13.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.35亿 |
11.53亿 |
9.94亿 |
| 营业收入增速 |
37.63% |
38.2% |
-13.81% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.81%，净利润同比增长66.46%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.35亿 |
11.53亿 |
9.94亿 |
| 净利润（元） |
6016.25万 |
1810.69万 |
3014.06万 |
| 营业收入增速 |
37.63% |
38.2% |
-13.81% |
| 净利润增速 |
17.51% |
-69.9% |
66.46% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为17.51%、-69.9%、66.46%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6016.25万 |
1810.69万 |
3014.06万 |
| 净利润增速 |
17.51% |
-69.9% |
66.46% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-13.81%，销售费用同比变动6.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.35亿 |
11.53亿 |
9.94亿 |
| 销售费用（元） |
2049.27万 |
1251.66万 |
1330.11万 |
| 营业收入增速 |
37.63% |
38.2% |
-13.81% |
| 销售费用增速 |
40.62% |
-38.92% |
6.27% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.81%，税金及附加同比变动15.44%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.35亿 |
11.53亿 |
9.94亿 |
| 营业收入增速 |
37.63% |
38.2% |
-13.81% |
| 税金及附加增速 |
-15.09% |
-3.4% |
15.44% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.35%，营业收入同比增长-13.81%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
37.63% |
38.2% |
-13.81% |
| 应收账款较期初增速 |
37.92% |
27.57% |
23.35% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.81%，经营活动净现金流同比增长138.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.35亿 |
11.53亿 |
9.94亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
6828.99万 |
-5048.25万 |
1952.75万 |
| 营业收入增速 |
37.63% |
38.2% |
-13.81% |
| 经营活动净现金流增速 |
8.8% |
-173.92% |
138.68% |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.648低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6828.99万 |
-5048.25万 |
1952.75万 |
| 净利润（元） |
6016.25万 |
1810.69万 |
3014.06万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.14 |
-2.79 |
0.65 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.82%，同比增长34.9%；净利率为3.03%，同比增长93.13%；净资产收益率（加权）为4.13%，同比增长67.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.33%、9.51%、12.82%，同比变动分别为-4.89%、-55.43%、34.9%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.33% |
9.51% |
12.82% |
| 销售毛利率增速 |
-4.89% |
-55.43% |
34.9% |
? 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.51%增长至12.82%，存货周转率由去年同期3.57次下降至2.92次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.33% |
9.51% |
12.82% |
| 存货周转率（次） |
3.44 |
3.57 |
2.92 |
? 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.51%增长至12.82%，应收账款周转率由去年同期6.25次下降至4.31次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.33% |
9.51% |
12.82% |
| 应收账款周转率（次） |
5.97 |
6.25 |
4.31 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.13%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
14.02% |
2.46% |
4.13% |
| 净资产收益率增速 |
-0.28% |
-82.45% |
67.89% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.47%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
10.12% |
2.22% |
3.47% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降239.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-460.45万 |
-378.51万 |
-1283.82万 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
? 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为86.97%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
87.35% |
85.49% |
86.97% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.94%，同比下降17.86%；流动比率为2.04，速动比率为1.34；总债务为1.24亿元，其中短期债务为1.02亿元，短期债务占总债务比为82.5%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为21.13、1.94、1.76，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4.04亿 |
2.91亿 |
2.18亿 |
| 总债务（元） |
1913.52万 |
1.51亿 |
1.24亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
21.13 |
1.94 |
1.76 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.499%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.64亿 |
2.56亿 |
1.82亿 |
| 短期债务（元） |
1913.52万 |
1.51亿 |
1.02亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.35% |
0.5% |
0.5% |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为443.8万元，较期初变动率为215.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
140.57万 |
| 本期其他应付款（元） |
443.83万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1952.75万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-5667.2万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-3783.82万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.31，同比下降31.16%；存货周转率为2.92，同比下降18.23%；总资产周转率为0.82，同比下降14.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.31，同比大幅下降至31.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.97 |
6.25 |
4.31 |
| 应收账款周转率增速 |
20.33% |
4.76% |
-31.16% |
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.21%、16.32%、21.81%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.62亿 |
2.07亿 |
2.55亿 |
| 资产总额（元） |
11.41亿 |
12.67亿 |
11.69亿 |
| 应收账款/资产总额 |
14.21% |
16.32% |
21.81% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.97，0.96，0.82，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.97 |
0.96 |
0.82 |
| 总资产周转率增速 |
-7.25% |
-1.13% |
-14.81% |