来源 :晨财经2022-06-13
6月12日晚间，广联航空（300900.SZ）披露收购方案。公司拟通过支付现金方式，按照成都航新航空装备科技有限公司（以下简称“成都航新”）100%股权4亿元的估值，收购成都航新30%股权，交易价格为1.2亿元。本次交易完成后，广联航空将持有成都航新100%的股权，成都航新将成为公司全资子公司。
长江商报奔腾新闻记者注意到，早在去年11月，广联航空就曾以4亿元的整体估值，收购成都航新70%股权，前后两次收购，广联航空均采用的是同一评估结果。
前次收购中，按照评估，成都航新股东全部权益价值约为4.06亿元，增值额为3.96亿元，增值率高达3828.6%。
而在2021年10月，成都航新曾发生股权变动，标的原4名股东转让11%股权，交易价格仅为266.31万元，公司对应估值为2421万元。
以较高的估值收购成都航新，广联航空对其寄予了厚望。据公司介绍，成都航新是入驻新都航空产业园的首批六家企业之一，在中航工业西南地区主机厂配套供应链中处于重要地位，此次收购后将为公司切入其供应链体系提供契机，实现业务渠道拓展的重大突破。
成立已有六年半时间，成都航新去年才实现盈利。前次收购中，广联航空披露，2020年和2021年前九月，成都航新分别实现营业收入1112.03万元、4249.28万元，净利润-1068.38万元、143.43万元。
此前，交易对手方曾作出业绩承诺，即标的2022年度的净利润不低于3000万元，2022年度和2023年度（共两个年度）累计净利润不低于7000万元，2022年度、2023年度和2024年度（共三个年度）的累计净利润不低于1.2亿元；2022年度至2024年度每个年度平均净利润不低于4000万元。
本次交易中，广联航空披露，2021年和2022年一季度，成都航新分别实现营业收入6381.16万元、2211.26万元，净利润1191.94万元、1137.92万元。其中，今年前三个月标的的业绩就已达到去年全年水平。
值得一提的是，作为收购方而言，2021年广联航空实现营业收入2.37亿元，同比减少24.56%；净利润3837.48万元，同比减少61.83%。
除了疫情影响使部分产品验收工作无法如期进行之外，去年广联航空持续加大对复合材料预浸料加工生产、热固性复合材料成型工艺与热塑性复合材料成型工艺研发以及复合材料产品轻量化应用等多领域的开发和投入力度，同时加大市场开拓力度，研发费用、员工薪酬、中介机构咨询服务费等管理费用较上年同期大幅增加，均是影响公司业绩的主要原因。
今年一季度，广联航空实现营业收入1.04亿元，同比增长594.21%；净利润1682.36万元，同比增长1020.69%。
实现对成都航新的全控之后，如果标的业绩符合预期，将对广联航空的经营业绩起到正向作用。但如果标的业绩不达预期，由此产生的风险也不容小觑。