来源 :朝阳永续2025-07-02
1.爱美客第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年07月02日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入7.60亿元，同比变动-10.0%；预测净利润5.30亿元，同比变动-10.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2.爱美客最新卖方观点
长江证券认为：爱美客2025年一季度营收6.6亿元，同比下滑17.9%，归母净利润4.4亿元，同比下滑15.9%。由于去年一季度高基数效应，公司收入端承压，毛利率下滑0.7个百分点。费用率提升4个百分点，但归母净利润降幅小于收入端降幅。公司在研产品丰富，包括医用含聚乙烯醇凝胶微球等，拟收购韩国REGEN公司控股权，预计2025-2027年EPS分别为7.12、7.92和8.68元。
分业务来说：
1)医用含聚乙烯醇凝胶微球：已获得Ⅲ类医疗器械注册证。
2)米诺地尔搽剂、利多卡因丁卡因乳膏、注射用A型肉毒毒素：上市许可申请已获受理，进入审评阶段。
3)重组透明质酸酶、司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液：获得国家药品监督管理局临床试验批件。
4)收购韩国REGEN公司控股权：有望丰富再生材料产品线，开拓全球化市场空间。
国泰海通认为：爱美客在1Q面临终端需求恢复缓慢和高基数影响，业绩短期承压。尽管如此，公司有多款在审新品，预计商业化后将贡献增量。中期通过收购REGEN释放协同效应。公司作为医美上游龙头，拥有成熟的终端渠道和推新方法论，自研和收购带来的产品管线增量，预计25年EPS为7.23元。收入虽双位数下滑，但费用管控良好，毛利率略有下降。公司收购韩国REGEN_Biotech,Inc.，加快国际化进程，其核心产品已在多国注册批准。颏部填充凝胶已获批，肉毒等多款新品在审，司美格鲁肽注射液进入临床试验阶段，未来有望强化公司在体重管理与减脂领域的战略布局。