中创海洋：爱美客大幅增长，机遇你能不能抓住
“女人的茅台”——爱美客，上半年交出了一份靓丽的成绩单，营业收入、净利润均实现大幅增长。不仅业绩靓丽，公司股价走势也较为强劲，上半年累积涨幅翻番，同时，该股在二季度获北向资金买入，多只基金加仓。
上半年净利增长188.86%，二季度环比增长49%！
爱美客（300896）23日晚间发布2021年半年度报告，上半年，公司实现营业收入6.33亿元，同比增长161.87%；实现归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比增长188.86%；归属于上市公司股东扣除非经常损益的净利润4.1亿元，同比增长191.46%；基本每股收益1.97元。
今年一季度，公司实现营业收入2.59亿元，同比增长227.52%；实现净利润1.71亿元，同比增长296.50%；由此测算，公司二季度实现营收3.74亿元，环比增长44%；实现净利润2.54亿元，环比增长约49%。
爱美客指出，上半年业绩大幅增长，主要受以下两方面因素影响：
（1）中国医疗美容市场增长迅速。受益于人均可支配收入的增长、医疗技术的成熟、人口结构性变化，以及日益提升的医疗美容服务的社会接受度，我国医美行业近年来快速成长。据弗若斯特沙利文研究报告统计，中国医疗美容市场的市场规模自2016年的人民币776亿元增至2020年的人民币1549亿元，年复合增长率为18.9%。中国医疗美容市场的增长率远高于全球市场。
（2）公司主要产品市场渗透率进一步提升。报告期内，公司凭借研发实力、销售渠道、品牌效应以及领先产品等优势，牢牢把握医疗美容市场快速发展的契机，主要医疗美容产品的市场渗透率进一步提升。报告期内的产品销售较去年同期的增长幅度比较大，主要得益于公司产品强劲市场需求，2021年上半年公司产品销售快速增长。
值得注意的是，爱美客在半年报中指出，公司目前的主要产品为基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂、面部埋植线产品，以及衍生的“伴侣型”化妆品品牌矩阵。公司已上市及获批的注射类皮肤填充剂分为凝胶类和溶液类注射产品。其中溶液类注射产品上半年营业收入为4.76亿元，毛利率为93.73%；凝胶类注射产品营业收入为1.48亿元，毛利率为93.31%。
二季度股价走势强劲，获多只基金加仓
不仅业绩靓丽，爱美客的股价今年3月底以来表现也较为强劲。该股自3月25日创出359元的阶段新低后一路上行，在7月1日创出844.44元的历史新高（复权后），二季度上涨约90%，上半年累积涨约118%。三季度以来，该股再度回调，截至8月23日收盘，该股报561.98元，市值为1216亿元。
半年报数据显示，爱美客二季度获多只基金加仓，其中中国建设银行股份有限公司－银华富裕主题混合型证券投资基金增加近25万股，二季度末共持股113.2万股，该基金在一季度也加仓了约52.5万股。中国银行股份有限公司－广发医疗保健股票型证券投资基金二季度增加32.18万股，二季度末共持股60.38万股；中国建设银行股份有限公司－华泰柏瑞品质优选混合型证券投资基金二季度增加840股，二季度末共持股约30万股，该基金在一季度也加仓了6万股。
此外，香港中央结算有限公司（陆股通）二季度新进83.28万股，太平人寿保险有限公司－分红－个险分红新进约50万股，招商银行股份有限公司－华泰柏瑞品质成长混合型证券投资基金新进46.6万股，中国工商银行股份有限公司－中欧医疗健康混合型证券投资基金新进41.6万股、中国银行股份有限公司－招商国证生物医药指数分级证券投资基金新进40.7万股，招商银行股份有限公司－中欧阿尔法混合型证券投资基金新进37.2万股。
而上海珏朔资产管理中心（有限合伙）－珏朔惊帆多策略一号私募证券投资基金在一季度加仓16.44万股后，二季度持仓保持不变。
资本运作频频，全方位战略性布局
爱美客指出，公司是国内领先的医疗美容创新产品提供商。上半年，围绕“新医美、新经济”不断探索医疗美容的理论前沿和技术创新，对国内医疗美容行业从产品、技术、服务到生态都进行了战略性布局。
公司半年报还透露了多项投资进展及资本运作动态。如公司产品“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”（商品名：濡白天使）取得III类医疗器械产品注册证，截至日前公司已有7项产品获得国家药品监督管理局的注册证书。
为进一步推进公司发展战略，不断整合与优化公司的研发机制。公司决定购买控股子公司北京诺博特少数股东所持49%权益，购买控股子公司北京融知生物少数股东所持49%权益，该交易已于报告期内完成。该交易完成后，北京诺博特和北京融知生物成为公司的全资子公司。
为进一步推进和提升公司国际化战略布局能力，通过投资相关领域全球领先企业、引进海外前沿的先进技术和成果来推动公司的发展，巩固和保持公司的行业领先地位。公司拟使用超募资金约8.86亿元人民币对Huons BioPharma Co.,Ltd.进行增资并收购该公司部分股权。报告期内，公司启动关于了使用部分超募资金增资暨收购韩国Huons BioPharma Co.,Ltd.部分股权的投资项目。
为推进公司资本战略，公司适时启动了H股股票发行事项，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市，截止报告期末，公司完成了相关内部决策程序。
行业高速增长，公司龙头地位稳固
爱美客指出，公司是医疗美容产品的提供商，处于医疗美容产业链中游，行业上游为生产医疗美容产品原料的供应商，行业下游为医疗美容机构，包括公立医院的整形外科、皮肤科和非公立医疗美容机构。
据弗若斯特沙利文研究报告统计，截至2020年，公司透明质酸钠类注射产品，按销售量计算的国内市场份额达到27.2%，排名第一；按金额（入院价）计算的国内市场份额已达到14.3%，在国产企业中排名第一，在所有国内及国际制造商中排名第三。公司在所处的医疗美容行业中具有明显的先发优势和领先地位。
虽然我国医疗美容行业正处于快速发展阶段，但与韩国、美国、巴西、日本等国家相比，医疗美容渗透率还远远偏低，预计未来十年仍将维持高速增长。
2021年6月10日，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月-12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。预计随着医疗美容行业监管趋严，有利于行业健康发展，头部企业扩大市场份额。
目前，公司已经形成全方位的已上市产品及在研产品组合。报告期内，公司已拥有七款获得国家药监局批准的III类医疗器械产品，是国内获得国家药监局认证用于非手术医疗美容III类医疗器械数量最多的企业，包含五款基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、一款基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂、一款PPDO面部埋植线产品。其中，基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂-濡白天使于2021年6月获得国家药监局批准上市，是世界首款获批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂，计划于2021年下半年在国内进行商业化上市。此外，公司在研产品还包括用于治疗颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶、用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的利拉鲁肽注射液、用于溶解透明质酸可皮下注射的注射用透明质酸酶等。
