4月25日，铜牛信息发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为4.41亿元，同比增长47.33%；归母净利润为-6537.09万元，同比下降234.55%；扣非归母净利润为-6738.33万元，同比下降248.07%；基本每股收益-0.5107元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1357.58万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铜牛信息2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.41亿元，同比增长47.33%；净利润为-6848.15万元，同比下降248.92%；经营活动净现金流为-2552.6万元，同比增长52.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5.06%，-5.73%，-234.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5553.25万 |
5234.87万 |
-6537.09万 |
| 归母净利润增速 |
5.06% |
-5.73% |
-234.55% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降248.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
4832.83万 |
4927.18万 |
-6738.33万 |
| 扣非归母利润增速 |
-3.54% |
1.95% |
-248.07% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长47.33%，净利润同比下降248.92%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.1亿 |
3.04亿 |
4.41亿 |
| 净利润（元） |
5513.62万 |
4974.95万 |
-6848.15万 |
| 营业收入增速 |
17.98% |
-1.8% |
47.33% |
| 净利润增速 |
4.36% |
-9.77% |
-248.92% |
近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5513.62万 |
4974.95万 |
-6848.15万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动47.33%，营业成本同比变动77.54%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.1亿 |
3.04亿 |
4.41亿 |
| 营业成本（元） |
2.16亿 |
2.08亿 |
3.7亿 |
| 营业收入增速 |
17.98% |
-1.8% |
47.33% |
| 营业成本增速 |
20.51% |
-3.64% |
77.54% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长245.53%，营业收入同比增长47.33%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
17.98% |
-1.8% |
47.33% |
| 应收票据较期初增速 |
584.45% |
-90.2% |
245.53% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.15%，同比下降46.9%；净利率为-15.52%，同比下降201.08%；净资产收益率（加权）为-5.82%，同比下降236.62%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.15%，同比大幅下降46.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
30.12% |
31.43% |
16.15% |
| 销售毛利率增速 |
-4.64% |
4.35% |
-46.9% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.81%，16.37%，-15.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
17.81% |
16.37% |
-15.52% |
| 销售净利率增速 |
-11.55% |
-8.12% |
-201.08% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.82%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.24% |
4.59% |
-5.82% |
| 净资产收益率增速 |
-46.07% |
-26.44% |
-236.62% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.24%，4.59%，-5.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.24% |
4.59% |
-5.82% |
| 净资产收益率增速 |
-46.07% |
-26.44% |
-236.62% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.21%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.33% |
3.92% |
-5.21% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降10507.12%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-26.67万 |
63.1万 |
-6566.48万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.77%，同比下降48.99%；流动比率为3.83，速动比率为2.83；总债务为2791.13万元，其中短期债务为2791.13万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.34、-0.16、-0.18，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
4397.18万 |
-7395.45万 |
600.45万 |
| 流动负债（元） |
6680.04万 |
2.69亿 |
2.19亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.66 |
-0.27 |
0.03 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为200.2万元，较期初变动率为127.36%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
88.06万 |
| 本期其他应付款（元） |
200.22万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、1.3亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、-0.5亿元、-0.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
7897.95万 |
1.27亿 |
6453.68万 |
| 经营活动净现金流（元） |
7483.66万 |
-5423.05万 |
-2552.6万 |
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.8亿元、-221.7万元、-0.1亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-2.75亿 |
-221.66万 |
-1156.76万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比下降19.5%；存货周转率为2.02，同比增长46.34%；总资产周转率为0.31，同比增长52.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.71，3.33，2.64，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
7.71 |
3.33 |
2.64 |
| 应收账款周转率增速 |
0.45% |
-56.85% |
-19.51% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.31%、8.87%、15.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4545.61万 |
1.37亿 |
1.97亿 |
| 资产总额（元） |
13.71亿 |
15.48亿 |
12.77亿 |
| 应收账款/资产总额 |
3.31% |
8.87% |
15.44% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长45.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.01亿 |
| 本期固定资产（元） |
2.91亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长55.3%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
664.07万 |
745.26万 |
1157.37万 |
| 销售费用增速 |
-1.07% |
12.23% |
55.3% |
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.15%、2.45%、2.62%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
664.07万 |
745.26万 |
1157.37万 |
| 营业收入（元） |
3.1亿 |
3.04亿 |
4.41亿 |
| 销售费用/营业收入 |
2.15% |
2.45% |
2.62% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长22.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1756.44万 |
2071.8万 |
2529.09万 |
| 管理费用增速 |
24.55% |
17.95% |
22.07% |