品渥食品（300892）8月19日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.06亿元，同比下降29.39%；归母净利润亏损1647.42万元，上年同期亏损5845.78万元；扣非净利润亏损1988.80万元，上年同期亏损6407.22万元；经营活动产生的现金流量净额为2546.87万元，同比下降31.78%；报告期内，品渥食品基本每股收益为-0.17元，加权平均净资产收益率为-1.58%。
以8月16日收盘价计算，品渥食品目前市盈率（TTM）约为-50.37倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为1.66倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.98亿元，同比下降34.41%，环比下降4.64%；归母净利润-1198.07万元，同比增长67.38%，环比下降166.62%；扣非净利润-1342.11万元，同比增长65.54%，环比下降107.54%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，乳品系列收入3.16亿元，同比下降31.00%，占营业收入的77.88%；啤酒系列收入0.54亿元，同比下降20.86%，占营业收入的13.27%。
2024年上半年，公司毛利率为20.13%，同比上升9.10个百分点；净利率为-4.06%，较上年同期上升6.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.65%，同比上升7.21个百分点，环比下降2.90个百分点；净利率为-6.04%，较上年同期上升6.11个百分点，较上一季度下降3.88个百分点。
分产品看，乳品系列、啤酒系列2024年上半年毛利率分别为18.28%、23.80%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.58%，较上年同期增长3.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.93%，较上年同期增长4.89个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2546.87万元，同比下降31.78%，主要系销售收入减少所致；筹资活动现金流净额-2478.88万元，同比减少5008.49万元，主要系本期借款减少所致；投资活动现金流净额1819.60万元，上年同期为-7172.66万元，主要系本期品渥奶酪工厂改造项目投入较上期减少及本期购买理财减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5266.16万元，上年同期为-2881.28万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为113.73%，净现比为-154.60%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业9/19）；固定资产周转率为2.33次，上年同期为3.88次（2023年上半年行业平均值为1.50次，公司位居同行业2/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.73次、1.56次。
2024年上半年，公司期间费用为1.05亿元，较上年同期减少4190.52万元；但期间费用率为25.83%，较上年同期上升0.31个百分点。其中，销售费用同比下降35.27%，管理费用同比下降15.55%，研发费用同比增长85.46%，财务费用由去年同期的-579.75万元变为247.42万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期报关代理费、广告设计费及职工薪酬下降；财务费用的变动主要因为本期汇率变动。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加43.00%，占公司总资产比重上升4.93个百分点；在建工程较上年末减少72.00%，占公司总资产比重下降4.18个百分点；货币资金较上年末增加8.57%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；交易性金融资产较上年末减少12.81%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加8.45%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.80%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；租赁负债较上年末减少28.29%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；合同负债较上年末减少33.32%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.01亿元，占净资产的19.6%，较上年末减少1209.71万元。其中，存货跌价准备为354.13万元，计提比例为1.73%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.02%，相比上年末上升0.74个百分点；有息资产负债率为4.81%，相比上年末上升0.11个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.58，速动比率为2.69。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为文志州、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金，取代了一季度末的林文洪、大成动态量化配置策略混合型证券投资基金。在具体持股比例上，杨剑雄、王乐康、胡颖持股有所上升，宋奇峰持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8754户，较一季度末下降了1454户，降幅14.24%；户均持股市值由一季度末的16.88万元下降至15.58万元，降幅为7.70%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。