4月24日，金春股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为8.08亿元，同比下降9.13%；归母净利润为-2529.54万元，同比下降128.57%；扣非归母净利润为-4562.28万元，同比下降313.61%；基本每股收益-0.21元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.05亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金春股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.08亿元，同比下降9.13%；净利润为-2524.05万元，同比下降128.41%；经营活动净现金流为1230.66万元，同比增长1132.26%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为8.1亿元，同比下降9.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.91亿 |
8.89亿 |
8.08亿 |
| 营业收入增速 |
30.2% |
-18.58% |
-9.13% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为212.35%，-67.94%，-128.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.76亿 |
8855.06万 |
-2529.54万 |
| 归母净利润增速 |
212.35% |
-67.94% |
-128.57% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为232.41%，-91.99%，-313.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.67亿 |
2135.79万 |
-4562.28万 |
| 扣非归母利润增速 |
232.41% |
-91.99% |
-313.61% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.76亿 |
8884.37万 |
-2524.05万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.13%，销售费用同比变动12.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.91亿 |
8.89亿 |
8.08亿 |
| 销售费用（元） |
691.82万 |
484.76万 |
545.12万 |
| 营业收入增速 |
30.2% |
-18.58% |
-9.13% |
| 销售费用增速 |
-77.17% |
-29.93% |
12.45% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.13%，经营活动净现金流同比增长1132.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.91亿 |
8.89亿 |
8.08亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.8亿 |
-119.22万 |
1230.66万 |
| 营业收入增速 |
30.2% |
-18.58% |
-9.13% |
| 经营活动净现金流增速 |
98.59% |
-100.66% |
1132.27% |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.65、-0.01、-0.49，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.8亿 |
-119.22万 |
1230.66万 |
| 净利润（元） |
2.76亿 |
8884.37万 |
-2524.05万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.65 |
-0.01 |
-0.49 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.24%，同比下降64.94%；净利率为-3.13%，同比下降131.27%；净资产收益率（加权）为-1.58%，同比下降128.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.65%、12.08%、4.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
35.65% |
12.08% |
4.24% |
| 销售毛利率增速 |
63.12% |
-66.12% |
-64.94% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.32%，10%，-3.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
25.32% |
10% |
-3.13% |
| 销售净利率增速 |
139.35% |
-60.52% |
-131.27% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为30.8%，5.5%，-1.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
30.8% |
5.5% |
-1.58% |
| 净资产收益率增速 |
57.95% |
-81.72% |
-128.73% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.09%，同比下降14.24%；流动比率为5.54，速动比率为5.17；总债务为1.75亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为68.51%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为1.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.45%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.81亿 |
3.07亿 |
2.28亿 |
| 短期债务（元） |
6404.5万 |
1.8亿 |
1.2亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.32% |
0.53% |
0.45% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为122万元，较期初变动率为109.04%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
58.34万 |
| 本期其他应付款（元） |
121.96万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1230.66万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-2401.9万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-7804.55万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.61，同比下降25.35%；存货周转率为9.78，同比下降5.34%；总资产周转率为0.42，同比下降11.38%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为22.17，11.53，8.61，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
22.17 |
11.53 |
8.61 |
| 应收账款周转率增速 |
26.02% |
-47.99% |
-25.35% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.47，10.33，9.78，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
14.47 |
10.33 |
9.78 |
| 存货周转率增速 |
-25.8% |
-28.64% |
-5.34% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.33、1.62、1.44，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.91亿 |
8.89亿 |
8.08亿 |
| 固定资产（元） |
3.28亿 |
5.48亿 |
5.63亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
3.33 |
1.62 |
1.44 |