短短一年多两次计划收购卡迪诺科技，捷强装备（300875.SZ）的重组愿景最终还是落空。
日前，捷强装备公告称，鉴于交易各方对本次重大资产重组交易方案进行多轮协商和谈判后，对本次交易的最终交易条件未能达成一致，无法就本次股权收购事宜达成预期共识，公司终止本次重大资产重组事项。
长江商报记者注意到，早在去年4月，捷强装备就开始筹划收购卡迪诺科技，但在去年11月主动终止了此次收购。直至今年2月，捷强装备再次启动对卡迪诺科技的收购，以此来看，捷强装备上市后的首单资产重组最终还是未能成行。
而在计划卡迪诺科技收购之前，捷强装备自身的盈利能力已经呈现削弱趋势。2020年8月，捷强装备在创业板上市。上市首年，公司实现净利润1亿元，业绩达到巅峰，但2021年和2022年，捷强装备连续两年净利润下滑，其中2022年首次陷入亏损，当期净利润和扣非后净利润分别为-1742.56万元、-3309.98万元。
值得关注的是，上市后，捷强装备曾收购多家公司。但2022年，涉及业绩承诺的三家子公司中，有两家就未实现业绩承诺，因此计提商誉减值准备也成为拖累捷强装备业绩的主要原因之一。
上市后首单资产重组再次告吹
对于卡迪诺科技的收购，捷强装备已推进一年有余。
去年4月25日，捷强装备首次向市场公布其重组意向。次月公司披露重组预案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买卡迪诺科技100%股权，同时募集配套资金用于支付现金对价、支付交易税费与中介费用及补充流动资金和偿还银行贷款等。
然而，此次收购并不如想象中顺利。推进数月之后，2022年11月，捷强装备主动终止了此次重组，原因为“本次重大资产重组事项自筹划以来市场环境较本次重组筹划之初发生较大变化”。
不过，捷强装备并未就此放弃。主动终止交易三个月之后，今年2月，捷强装备再次披露重组预案，收购标的依旧为卡迪诺科技100%股权，并拟募集配套资金。
直至上月末，捷强装备再次宣布终止此次重组。6月29日晚间，捷强装备公告称，鉴于交易各方对本次重大资产重组交易方案进行多轮协商和谈判后，对本次交易的最终交易条件未能达成一致，无法就本次股权收购事宜达成预期共识，为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与相关交易对方友好协商，同意终止本次交易事项。
长江商报记者注意到，作为捷强装备上市后的首单资产重组，公司原本计划收购的卡迪诺科技为同行业公司。资料显示，捷强装备与卡迪诺科技主营业务均属于核生化安全装备领域。其中，卡迪诺科技主营业务为核辐射检测与监测设备以及核辐射防护的技术研究、设计开发、生产和销售，下游客户涵盖军方、核工业、环境保护、医疗卫生、海关商检、国土安全、科研院校、工矿等众多领域。而捷强装备主要从事核生化安全装备及核心部件的研发、生产、销售和技术服务，聚焦于军事需求、公共安全、医疗健康等核生化安全领域。
通过同行业间的并购，捷强装备可以与卡迪诺科技形成优势互补。同时，上市公司可通过整合核辐射检测与监测设备、核辐射防护等产品线和研发能力，提升核生化安全侦察装备的核心竞争力，增强抗风险能力。
但需要注意的是，作为并购标的的卡迪诺科技已经出现业绩增长乏力的情况。综合两份重组预案，2020年至2022年，卡迪诺科技分别实现营业收入2.83亿元、2.92亿元、2.72亿元，净利润2018.03万元、6555.71万元、4125.69万元。其中，2022年卡迪诺科技的营业收入和净利润同比分别减少6.8%、37%。而两次交易一直也未完成审计和评估工作，卡迪诺科技的估值和交易价格都没有确定。
对外收购多家公司仍陷入亏损
不仅仅是拟购标的卡迪诺科技业绩下降，捷强装备自身也处于业绩低谷期。
数据显示，IPO之前，捷强装备经营业绩快速增长。2017年至2019年，捷强装备分别实现营业收入0.67亿元、1.7亿元、2.45亿元，同比增长255.77%、152.97%、43.89%；净利润2348.23万元、6189.23万元、9513.13万元，同比增长744.3%、163.57%、53.7%。
2020年8月，捷强装备顺利在创业板上市，上市首年捷强装备业绩达到最高峰，但增速却在下降。2020年，公司实现营业收入2.68亿元，同比增长9.56%；净利润1亿元，同比增长5.21%。
然而，2021年捷强装备业绩出现大跌，当期公司营业收入同比下降26.19%至1.98亿元，净利润3099.48万元，降幅高达69.03%。
长江商报记者注意到，捷强装备也曾发起多笔并购，但收效不佳。仅在2021年，公司分别收购三安新特（后更名为“弘进久安”）51%股权、上海仁机63%股权、华实融慧51%股权以及上海计亮100%股权。2022年，公司还收购了上海怡星51%股权。
但2022年，捷强装备业绩降幅扩大。当期公司实现营业收入2.4亿元，同比增长21.06%；净利润和扣非后净利润分别为-1742.56万元、-3309.98万元，同比减少156.22%、386.46%，均为上市以来首次亏损。
其中，上述收购的公司中，涉及业绩承诺的弘进久安、上海仁机、上海怡星2022年的净利润分别为362.26万元、2307.14万元、1075.74万元，业绩承诺完成率分别为72.45%、76.90%、215.15%，仅有上海怡星一家完成业绩承诺。而在并表上海怡星之后，上海仁机的业绩承诺才刚刚达标，完成率为102.07%。
因此，受市场环境影响部分产品订单延迟交付、持续加大市场拓展力度使得费用增加，以及商誉减值等因素，均成为捷强装备业绩亏损的核心原因。
不过，今年以来，捷强装备业绩有所回温。一季度，公司实现营业收入4885.72万元，同比增长240.11%；净利润和扣非后净利润分别为247.46万元、150.33万元，同比增长135.53%、116.98%。
上月，捷强装备在接受机构调研时表示，公司将采取聚焦业务优势，快速拓展市场；强化科研创新，丰富产品结构；激活激励机制，实现降本增效；完成基地建设，扩大生产能力等方式提振业绩。