来源 :今日头条2022-09-21
曾经，依赖华为带来的订单和收入，杰美特成为A股市场“手机壳第一股”。如今，随着华为订单削减，杰美特业绩也立即“变脸”。半年报数据显示，营收同比增长19.75%，达到3.6亿元，而扣非净利润却大幅下滑，录得亏损3692.8万元。
业绩“变脸”，股价大幅下挫。2020年8月，杰美特上市之后，股价创下95.60元/股的最高价，如今只剩16.42元/股，较高位跌幅超80%。
为了挽救业绩，杰美特瞄准iPhone14，开始发力自有品牌业务，推出配套手机壳。作手机壳第一股的杰美特，能否借此机会打好翻身仗？
成也华为，败也华为？
曾经在资本市场表现亮眼的杰美特，为何股价陷入跌跌不休的境地？这一切，或许与华为有关。
曾经，凭借深度绑定华为，杰美特业绩在2016年到2019年，连续录得4年增长。公开信息显示，2012年，杰美特开始为华为等手机品牌终端供货。可以说是赶上了国内智能手机爆发的黄金时期。
在众多供应商中，华为的贡献可以说居功至伟，撑起半壁江山。财报数据显示，2017到2019年，杰美特对华为的销售金额为1.27亿元、2.65亿元、3.77亿元，占当期营收的比重达23.47%、40.99%、45.47%。
对这一点，杰美特也在在招股书中直言不讳地表示，受益于华为品牌新机型的热销，公司的华为系列产品销售保持高速增长态势。与此同时，公司采取新工艺、新产品，匹配华为高端手机的配套定位，也让产品的定价水平得到不断提升。
杰美特的成功，可以说得益于华为。然而，也正是因与华为高度绑定，杰美特也率先感受寒气。2020年下半年以来，华为智能手机出货量开始下滑。杰美特的业绩也惨遭滑铁卢。当年，该公司净利润同比下降18.9%，2021年更是大跌75.16%，今年上半年直接出现亏损局面。
对于业绩变脸，杰美特在半年报中列举三方面原因：一是下游行业产品出货量变动以及下游行业格局发生变化；二是募投项目的战略投入；三是汇率波动对经营业绩造成影响。
未来出路在何方？
对杰美特来说，业绩下滑已经发生，如何逆转颓势才是关键。趁着iPhone14和Mate50等新产品发布，杰美特开始加码自有品牌业务，推出配套手机壳。
不过，对习惯了代工的杰美特来说。改变仍然艰难。就销售模式而言，ODM/OEM代工业务仍是公司主要的营收来源。今年上半年，这一业务实现营收约2.7亿元，占其总营收的比重为75.11%。虽然代工业务营收的重头戏，但其毛利率贡献仅有9.55%。
反之，杰美特的自有品牌业务毛利率高达60.93%，不过，这一业务的体量仍然不大，上半年自有品牌业务实现营收8952万元，占总营收的比例仅为24.89%。
业绩下滑仍看不到止跌趋势，资本市场对其也“用脚投票”。9月19日，该公司收盘价为16.31元/股，早已经跌破发行价41.26元/股，较其95.60元/股的最高价，跌幅高达82.94%。
面对业绩下滑和市值缩水的颓势，杰美特的代工和自有品牌双轮驱动战略同样处于尴尬境地：，一方面，毛利率低的代工业务收入在增长；另一方面，毛利率高的自有品牌业务收入却在萎缩。上半年，杰美特自有品牌业务实现收入8951.99万元，同比下降25.90%。
寒气之下，杰美特出路何在？又能否借助华为、苹果这一轮新品上市，打一个翻身仗？头条君将保持密切关注。