财报点评|安克创新：一季度扣非净利润增长29%，多品类跨区域布局驱动增长【国信零售&美护团队】

　　核心观点

　　业绩情况

　　2023年利润表现较好，2024年一季度高基数下仍取得稳健增长

　　公司2023年营收175.07亿元，同比+22.85%，归母净利润16.15亿元，同比+41.22%，扣非净利润同比+71.88%，整体业绩表现亮眼。2024年一季度营收同比+30.09%，归母净利润/扣非净利润分别同比+1.6%/+29.04%。非经损益主要系公允价值变动损失及外汇远期合约损失等，整体扣非净利润在去年一季度较高基数下仍表现较好。分红方面，2023年拟每10股派发现金红利20元（含税），分红率达50.34%，同时以资本公积向全体股东每10股转增3股。

　　经营情况

　　充电储能类目仍稳健增长，多品类建设稳步推进

　　分品类看，2023年核心充电储能类产品增长25.12%，收入占比略提升0.89pct至49.14%。智能创新/智能影音类产品分别同比增长18.72%/26.47%，公司在安防及清洁领域推出多种新品带动增长。分渠道看，2023年线上营收增长30.19%，其中独立站平台增速83.87%，收入占比+2.35pct至7.1%。2024年一季度线上延续较高增长表现，实现增速33.52%。线下2023年/2024年一季度分别增长8.4%/22.37%。渠道分布上，2023年北美区高基数下仍实现15.4%的稳健增长，欧洲/日本增速分别为30.07%/38.49%，表现优异。

　　盈利营运

　　毛利率提升，费用率优化

　　公司2023年毛利率43.54%，同比+4.8pct，2024年一季度毛利率同比+3.59pct至45.12%。2023年/2024年一季度销售费用率分别同比+1.58pct/+1.28pct,主要系销售平台费用、市场推广费以及员工薪酬增加影响。2023年/2024年一季度管理费用率分别+0.07pct/+0.98pct，总体保持稳定。2023存货周转天数同比下降2.15天至71天，周转效率有所提升。2023年取得经营性现金流净额14.3亿元，同比+0.42%。

　　风险提示

　　海外消费需求不及预期；全球贸易环境恶化；品类拓展不及预期

　　业绩情况

　　公司2023年营收175.07亿元，同比+22.85%，归母净利润16.15亿元，同比+41.22%，扣非净利润同比+71.88%，整体业绩表现较好。2024年一季度营收同比+30.09%，归母净利润/扣非净利润分别同比+1.6%/+29.04%。非经损益主要系公允价值变动损失及外汇远期合约损失等，整体扣非净利润在去年一季度较高基数下仍表现较好。

　　

　　

　　经营情况

　　收入分拆看，2023年核心充电储能类产品增长25.12%，收入略提升0.89pct至49.14%。智能创新/智能影音类产品分别同比增长18.72%/26.47%，其中在安防及清洁领域推出多种新品以把握消费机遇。分渠道看，2023年线上营收增长30.19%，其中独立站增速83.87%，收入占比+2.35pct至7.1%。2024年一季度线上延续较高增长表现，增速33.52%。线下2023年/2024年一季度分别增长8.4%/22.37%。渠道分布上，2023年北美仍实现15.4%的稳健增长，欧洲/日本增速分别为30.07%/38.49%，增速较为领先。

　　

　　

　　盈利及营运能力

　　财务数据方面，公司2023年毛利率43.54%，同比+4.8pct，2024年一季度毛利率同比+3.59pct至45.12%。2023年/2024年一季度销售费用率分别同比+1.58pct/+1.28pct,主要系销售平台费用、市场推广费以及员工薪酬增加影响。2023年/2024年一季度管理费用率分别+0.07pct/+0.98pct，总体保持稳定。2023存货周转天数同比下降2.15天至71天，周转效率有所提升。2023年取得经营性现金流净额14.3亿元，同比+0.42%。2024年一季度经营性现金流净额1.81亿元，同比-61.73%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金以及支付的各项税费较去年同期增加导致。