4月28日，锋尚文化发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.2亿元，同比下降31.43%；归母净利润为1471.45万元，同比下降84.03%；扣非归母净利润为-7081.33万元，同比下降400.05%；基本每股收益0.11元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8168.24万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锋尚文化2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.2亿元，同比下降31.43%；净利润为828.71万元，同比下降90.99%；经营活动净现金流为1792.38万元，同比下降67.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比大幅下降31.43%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.84亿 |
4.67亿 |
3.2亿 |
| 营业收入增速 |
7.87% |
-52.56% |
-31.43% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降31.43%，低于行业均值19.75%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.84亿 |
4.67亿 |
3.2亿 |
| 营业收入增速 |
7.87% |
-52.56% |
-31.43% |
| 营业收入增速行业均值 |
-4.3% |
55.4% |
19.75% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2.63%，-64.62%，-84.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.61亿 |
9216.42万 |
1471.45万 |
| 归母净利润增速 |
2.63% |
-64.62% |
-84.03% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降84.03%，低于行业均值-6.12%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.61亿 |
9216.42万 |
1471.45万 |
| 归母净利润增速 |
2.63% |
-64.62% |
-84.03% |
| 归母净利润增速行业均值 |
-26.23% |
-25.12% |
-6.12% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-5.26%，-89.68%，-400.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.29亿 |
2360.09万 |
-7081.33万 |
| 扣非归母利润增速 |
-5.26% |
-89.68% |
-400.05% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降400.05%，低于行业均值-19.68%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.29亿 |
2360.09万 |
-7081.33万 |
| 扣非归母利润增速 |
-5.26% |
-89.68% |
-400.05% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
-29.63% |
-38.41% |
-19.68% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-0.6亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-2566.89万 |
-1696.9万 |
-6100.36万 |
?净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为828.7万元，扣非净利润为-0.7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.61亿 |
9196.46万 |
828.71万 |
| 扣非归母利润（元） |
2.29亿 |
2360.09万 |
-7081.33万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-31.43%，销售费用同比变动24.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.84亿 |
4.67亿 |
3.2亿 |
| 销售费用（元） |
1288.29万 |
1162.84万 |
1448.3万 |
| 营业收入增速 |
7.87% |
-52.56% |
-31.43% |
| 销售费用增速 |
35.15% |
-9.74% |
24.55% |
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-31.43%，税金及附加同比变动69.25%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.84亿 |
4.67亿 |
3.2亿 |
| 营业收入增速 |
7.87% |
-52.56% |
-31.43% |
| 税金及附加增速 |
-51.43% |
-28.02% |
69.25% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-22.54%高于行业均值-91.88%，营业收入同比变动-31.43%低于行业均值19.75%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
7.87% |
-52.56% |
-31.43% |
| 营业收入增速行业均值 |
-4.3% |
55.4% |
19.75% |
| 应收账款较期初增速 |
131.32% |
21.79% |
-22.54% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
-30.57% |
210.09% |
-91.88% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为36.99%、94.96%、107.26%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3.64亿 |
4.43亿 |
3.43亿 |
| 营业收入（元） |
9.84亿 |
4.67亿 |
3.2亿 |
| 应收账款/营业收入 |
36.99% |
94.96% |
107.26% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.6亿元、0.2亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7876.02万 |
5548.91万 |
1792.38万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.71%，同比下降37.53%；净利率为2.59%，同比下降86.86%；净资产收益率（加权）为0.46%，同比下降84.25%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.71%，同比大幅下降37.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
38.37% |
41.16% |
25.71% |
| 销售毛利率增速 |
-5.54% |
7.29% |
-37.53% |
?销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.71%，低于行业均值29.85%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
38.37% |
41.16% |
25.71% |
| 销售毛利率行业均值 |
30.4% |
37.44% |
29.85% |
?销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为64.3%、-22.65%、-23.15%、-15.91%，同比变动分别为136.23%、6207.97%、-593.05%、34.29%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
64.3% |
-22.65% |
-23.15% |
-15.91% |
| 销售净利率增速 |
136.23% |
6207.97% |
-593.05% |
34.29% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.48%，19.7%，2.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
26.48% |
19.7% |
2.59% |
| 销售净利率增速 |
-4.86% |
-25.58% |
-86.86% |
?销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.59%，低于行业均值5.43%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
26.48% |
19.7% |
2.59% |
| 销售净利率行业均值 |
-7.08% |
0.56% |
5.43% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.17% |
2.92% |
0.46% |
| 净资产收益率增速 |
-66.04% |
-82.99% |
-84.25% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.17%，2.92%，0.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.17% |
2.92% |
0.46% |
| 净资产收益率增速 |
-66.04% |
-82.99% |
-84.25% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，低于行业均值5.94%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.17% |
2.92% |
0.46% |
| 净资产收益率行业均值 |
7.03% |
4.1% |
5.94% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.46%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
13.74% |
2.9% |
0.46% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1328.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
3217.16万 |
8706.48万 |
1.1亿 |
| 净利润（元） |
2.61亿 |
9196.46万 |
828.71万 |
| 非常规性收益/净利润 |
34.98% |
94.67% |
1328.1% |
?处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为186.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） |
- |
- |
1544.91万 |
| 净利润（元） |
2.61亿 |
9196.46万 |
828.71万 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 |
- |
- |
186.42% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.14%高于行业均值0%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-274.06万 |
-480.57万 |
-438.05万 |
| 净资产（元） |
31.62亿 |
32.33亿 |
32.25亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.09% |
-0.15% |
-0.14% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-642.7万元，归母净利润为0.1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 少数股东损益（元） |
- |
-19.96万 |
-642.74万 |
| 归母净利润（元） |
2.61亿 |
9216.42万 |
1471.45万 |
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为80.08%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
60.24% |
58.53% |
80.08% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.25%，同比下降2.16%；流动比率为6.11，速动比率为5.99；总债务为1461.01万元，其中短期债务为1461.01万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.82，6.13，6.11，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
8.82 |
6.13 |
6.11 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.09、0.03，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-5428.7万 |
-2441.72万 |
-3378.92万 |
| 流动负债（元） |
5.65亿 |
4.61亿 |
5.79亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.1 |
-0.05 |
-0.06 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.81，同比下降29.63%；存货周转率为2.24，同比下降11.69%；总资产周转率为0.08，同比下降33.98%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为23.74、8.51、4.97，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.84亿 |
4.67亿 |
3.2亿 |
| 固定资产（元） |
4145.22万 |
5483.33万 |
6434.36万 |
| 营业收入/固定资产原值 |
23.74 |
8.51 |
4.97 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长63.38%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
618.85万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1011.09万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长24.55%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1288.29万 |
1162.84万 |
1448.3万 |
| 销售费用增速 |
35.15% |
-9.74% |
24.55% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.31%、2.49%、4.53%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1288.29万 |
1162.84万 |
1448.3万 |
| 营业收入（元） |
9.84亿 |
4.67亿 |
3.2亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.31% |
2.49% |
4.53% |