2024年11月11日，美瑞新材披露接待调研公告，公司于11月8日接待烟建集团、远东宏信、杰瑞股份、山东国惠基金、招金私募等28家机构调研。
公告显示，美瑞新材参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书、财务总监都英涛，证券事务代表王越。调研接待地点为公司现场及线上会议平台。
据了解，美瑞新材的河南项目取得了新的进展，其中PPDI和PNA装置已于10月初投产，HDI单体装置也已产出合格产品，目前正在推进后续工序的试运行。公司在HDI项目上拥有人才和经验优势，以及产业链协同优势，通过向上游拓展特种单体材料，强化产业链关键环节，提高抗风险能力和核心竞争力。CHDI和PPDI作为特种异氰酸酯，具有高附加值和特定应用领域，如高端汽车漆、皮革表面涂饰剂等。公司的特种胺产品包括PNA、PPDA和CHDA，在国内市场竞争格局中，PPDA和CHDA具备规模化生产能力的厂商较少，下游产品前景广阔。
此外，美瑞新材对HDI未来的市场规模持乐观态度，预计河南项目一期建成的10万吨HDI产能将对市场产生影响，增加产品供应稳定性，并产生规模效应。公司将主动开发和推广特种单体材料的下游应用，以推动行业的发展。TPU市场需求方面，中国TPU市场需求持续增长，2023年国内消费量回升至历史最高水平，中国TPU市场占全球市场容量的70%以上，亚太地区是增速最快的市场。在接待来访人员过程中，公司严格遵守相关制度，未出现重大信息泄露。
调研详情如下：
1、公司河南项目的最新进展情况?
答:河南项目的PPDI和PNA装置已经在10月初投产。近日,项目的HDI单体装置也已产出合格HDI单体产品,产品性能指标达到预定目标,目前正在进一步推进后续工序的试运行。后续公司将积极推进其他装置的试产工作,争取早日全面投产。
2、公司做HDI项目有什么优势?
答:人才及经验方面,河南公司拥有多名在相关行业领域具有多年经验的项目建设、技术、销售等专业人才,搭建了核心骨干团队,具备项目管理、生产工艺、运营管理等全方位经验。产业链协同方面,公司的聚氨酯新材料与河南项目的特种单体原料形成产业链协同优势,支撑公司为客户提供上游单体和下游新材料的一体化解决方案。公司围绕聚氨酯材料,向上游产业链布局特种单体材料,,强化产业链上的薄弱环节和关键环节,通过向上游拓展,确保高品质特种原料供应和低成本生产,形成一体化的产业格局,充分利用产业链的协同效应,提高公司的抗风险能力和核心竞争力。
3、CHDI和PPDI产品有什么特性?下游应用领域是什么?
答:CHDI和PPDI属于特种异氰酸酯,全球只有极少数的厂家能进行工业化生产,产品附加值高。CHDI除了具备脂肪族异氰酸酯的不黄变、耐候性强的特点外,其弹性更是比传统的异氰酸酯高出20-30%,主要应用在高端汽车漆、皮革表面涂饰剂、弹性耐磨材料等高端领域。PPDI分子结构对称,由它制成的弹性体物理机械性能好、回弹性出色,升高温度后压缩永久变形低,耐磨性、抗疲劳性、耐湿热性、耐溶剂性均比MDI/TDI优良,目前因价格较高,主要应用于高档弹性体的制作,如高档汽车减震器、石油钻井设备密封件、煤矿选煤传输带等。
4、请介绍一下三个特种胺产品及竞争格局情况?
答:公司的特种胺产品包括对硝基苯胺(PNA)、对苯二胺(PPDA)和1,4-环己烷二胺(CHDA)。PNA属于芳香胺,是一种重要的化工原料,可直接用于合成多种染料和颜料,也可以进一步加工合成PPDA。PPDA属于芳香二胺,是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料,也可用于制取偶氮染料、硫化染料等。CHDA属于脂肪族二胺,可用于聚酰胺及聚脲的合成,也可用作环氧固化剂,广泛应用于风电叶片、天冬聚脲、聚酰胺材料等领域。
国内的PNA装置目前单套装置规模较小,整体生产成本较高。PPDA和CHDA具备规模化生产能力的厂商较少,下游产品如对位芳纶、固化剂、天冬聚脲、高端尼龙等性能优异,前景广阔。
5、对HDI未来的市场规模和竞争怎么看?
答:河南项目一期将建成10万吨HDI产能,将会对市场产生一定的影响,现有市场将不可参考:一方面,新增产能将增加HDI产品供应的稳定性;另一方面,大产能的装置将产生规模效应,产出具有竞争力的产品,可以让更多的客户用上高性能的特种异氰酸酯,进而推动行业的发展。另外,美瑞不会静待市场的增长,而是主动进行特种单体材料的下游应用开发和推广,让新材料的应用推广带动上游单体需求的增长。
关于产品竞争的问题,市场上只要存在一家以上的供应商,就会存在竞争。美瑞希望把行业做大、市场做大,共同分享行业增长的成果。同时,河南项目采用先进的工艺技术路线,技术先进性和工艺稳定性强,所以公司也有信心去应对市场的变化。
6、TPU市场需求情况是怎样的?
答:从长周期看,中国TPU市场需求保持增长态势,其消费量从2016年的32.1万吨跃升至2023年的61.0万吨,接近翻番。2022年,受市场需求影响,叠加TPU上游原料价格处于历史较高水平,国内TPU消费量略有下降。2023年,终端消费需求逐步复苏,TPU国内消费量回升至约61万吨,达到历史最高水平。从全球范围看,中国TPU市场已占据了全球市场容量的70%以上,亚太地区是TPU消费占比最高、增速最快的市场。
在本次接待过程中,公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没有出现重大信息泄露现象。