2024年10月31日，美瑞新材披露接待调研公告，公司于10月31日接待高盛公司、资本集团2家机构调研。
公告显示，美瑞新材参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书、财务总监都英涛，证券事务代表王越。调研接待地点为美瑞新材料股份有限公司办公楼会议室。
据了解，美瑞新材在2024年前三季度的产品销量同比增长22.26%，营业收入达到12.33亿元，同比增长10.37%，但销售毛利和归母净利润分别同比下降10.33%和27.12%。第三季度，公司业绩环比二季度有所改善，收入和毛利分别环比增长4.21%和9.59%，毛利率环比增长0.66个百分点。中国TPU市场需求持续增长，全球市场容量的70%以上在中国，亚太地区是增速最快的市场。国内TPU产能超过消费量，中低端市场竞争激烈，中高端市场由跨国公司和国内头部企业占据主要份额。公司出口业务占营业收入的10.45%，正在积极拓展海外市场。HDI产品主要合作领域包括涂料、汽车漆等，公司也在开发聚氨酯新材料市场。河南项目一期将建成10万吨HDI产能，对市场产生影响，公司通过参加展会等方式推广市场，为投产后的销售工作打下基础。
据了解，美瑞新材的TPU市场竞争格局呈现出中低端市场竞争激烈、中高端市场由头部企业占据的特点。公司出口业务正在积极拓展，通过参加海外展会、网络推广等方式加大宣传力度。HDI产品投产后，公司将主要合作的下游领域是现有市场的主流行业，同时公司也在持续进行将特种异氰酸酯应用于聚氨酯新材料的创新性研发。河南项目一期建成后，将对市场产生一定影响，公司通过先进的工艺技术路线，有信心应对市场变化。销售团队通过参加国内外展会、密集走访等方式，持续进行宣传推广、储备市场，为投产后的销售工作奠定了坚实基础。
调研详情如下：
1、请介绍一下三季度的业绩情况?
2024年前三季度,公司产品销量较上年同期增长22.26%。实现营业收入12.33亿元,同比上涨10.37%,实现销售毛利1.56亿元,同比下降10.33%;实现归母净利润5064万,同比下降27.12%。
2024年第三季度,TPU市场有触底回升的态势,公司业绩环比二季度改善。收入环比增长4.21%,毛利环比增长9.59%,毛利率环比增长0.66个百分点。
2、TPU市场需求情况是怎样的?
答:从长周期看,中国TPU市场需求保持增长态势,其消费量从2016年的32.1万吨跃升至2023年的61.0万吨,接近翻番。2022年,受市场需求影响,叠加TPU上游原料价格处于历史较高水平,国内TPU消费量略有下降。2023年,终端消费需求逐步复苏,TPU国内消费量回升至约61万吨,达到历史最高水平。从全球范围看,中国TPU市场已占据了全球市场容量的70%以上,亚太地区是TPU消费占比最高、增速最快的市场。
3、TPU的竞争格局?
答:当前,国内TPU的总产能超过TPU的消费量,但由于TPU下游应用领域众多,需求呈现出一定的结构性差异,低端市场和中高端市场的供需情况分化:中低端产品的下游应用较为广阔且客户分散,总体呈现出市场容量大、供应充足、竞争激烈的特点,因此,具有较强品牌效应、原材料成本优势和牢固客户基础的企业在市场占有率、产品定价能力方面具有明显的优势。在中高端产品领域,下游客户需求快速增长,跨国公司及国内行业头部企业以其丰富的技术经验和优质的产品质量,占据主要的市场份额。
4、公司出口业务情况怎么样?
答:2023年度,公司聚氨酯新材料产品的出口收入占营业收入的比重为10.45%。目前,公司出口业务正处于积极拓展阶段,公司对海外市场十分重视,正在通过参加海外展会、网络推广等方式加大宣传力度,力求在海外市场实现更大的突破。
5、HDI产品的销售方向?
答:待HDI投产后,现阶段主要合作的下游领域是HDI现有市场的主流行业,如涂料、汽车漆、木器漆、工业漆等。此外,聚氨酯新材料是HDI具有潜力的下游应用领域,公司在持续进行将特种异氰酸酯应用于聚氨酯新材料的创新性研发,是公司重点开发的市场。
6、HDI未来的市场竞争情况会是怎样的?
答:河南项目一期将建成10万吨HDI产能,将会对市场产生一定的影响,现有市场将不可参考:一方面,新增产能将增加HDI产品供应的稳定性;另一方面,大产能的装置将产生规模效应,产出具有竞争力的产品,可以让更多的客户用上高性能的特种异氰酸酯,进而推动行业的发展。另外,公司也在主动进行特种单体材料的下游应用开发和推广,让新材料的应用推广带动上游单体需求的增长。关于产品竞争的问题,市场上只要存在一家以上的供应商,就会存在竞争。公司希望把行业做大、市场做大,共同分享行业增长的成果。同时,河南项目采用先进的工艺技术路线,技术先进性和工艺稳定性强,所以公司也有信心去应对市场的变化。
7、河南项目的下游客户导入和开发情况?
答:销售团队通过参加国内外展会、密集走访等方式,持续进行宣传推广、储备市场,市场整体反响良好,为投产后的销售工作奠定了坚实基础。
在本次接待过程中,公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没有出现重大信息泄露现象。