来源 :中金在线2024-04-23
2024年4月23日美瑞新材(300848)发布公告称公司于2024年4月22日进行路演，北京江亿资本管理有限公司袁晨、杭州荣观资产管理有限公司杜亮、恒越基金管理有限公司陈凯茜、红思客资产管理(北京)有限责任公司孙磊、红塔证券股份有限公司谷耀、鸿运私募基金管理(海南)有限公司舒殷、华创证券有限责任公司侯星宇、华福证券有限责任公司魏征宇、华能贵诚信托有限公司李士奇、华西证券股份有限公司张庭坚王丽丽、汇泉基金管理有限公司陈谦、北京益安资本管理有限公司张伟、金股证券投资咨询广东有限公司曹志平、景顺长城基金管理有限公司路演、南京证券股份有限公司顾诗园、诺安基金管理有限公司周小琪、融通基金管理有限公司关山、上海度势投资有限公司顾宝成、上海牧鑫私募基金管理有限公司汪晨曦、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)陈增博、上海通怡投资管理有限公司冯生、上海证券有限责任公司周峰春、东北证券股份有限公司冯先涛、申万宏源邵靖宇宋涛、深圳市康曼德资本管理有限公司万宣萱、拾贝投资管理(北京)有限公司郑晖、太平基金管理有限公司夏文奇、天惠投资有限责任公司郭立江、西藏长金投资管理有限公司陈嘉琪、西南证券股份有限公司屈紫荆、鑫元基金管理有限公司刘义涛、兴业证券股份有限公司张勋吉金、兴银基金管理有限责任公司王卫、富国基金管理有限公司汪欢吉、招商基金管理有限公司阳宜洋、郑州云杉投资管理有限公司李晟、中国人保资产管理有限公司田垒、中金基金管理有限公司邢瑶、中泰证券股份有限公司潘云鹤王华炳于书淇、中信建投证券股份有限公司林伟昊、中信证券股份有限公司厉多伊、广东惠正私募基金管理有限公司余海丰、广东云杉常青证券投资基金管理有限公司向乾钰、广发证券股份有限公司丁续、国泰君安证券股份有限公司周志鹏、杭银理财有限责任公司刘艾珠参与。
具体内容如下：
问：请分析一下 2023 年利润下滑的原因？
答：从营业端来看，2023 年的毛利同比是增长的，较上年增加 684 万。利润下滑，主要是受费用影响较大其中，销售费用增加了 296 万，一方面 23 年公司加大了宣传推广力度，包括对河南即将投产新产品的宣传，参加行业展会次数显著增加，宣传费用增加，另一方面，河南子公司组建了销售团队，销售人员增加，薪酬费用相应增加；管理费用增加了 665 万，主要是由于生产经营规模扩大，仓储费用增加以及人员增加，薪酬费用增加；现金管理收益减少了 592 万，主要是 23 年公司对在建项目进行了大量的资金投入，闲置资金减少，相应的现金管理收益减少；另外，研发费用增加 250 万，主要是公司的研发投入进一步增加。
问：24 年一季度收入增长，但利润下滑的原因是什么？
答：24 年一季度，公司产品销量增长迅速，同比增长 33.66%，营业收入同比增加 21.47%。利润下滑主要是受到毛利率影响。公司 23 年一季度至四季度毛利率分别为 18.15%、14.87%、14.24%、9.26%。24 年一季度毛利率为 11.56%。23 年四季度，公司毛利率处于历史低位，24 年一季度环比改善。随着下游消费逐步复苏，加之河南投产后上游单体材料自供，毛利率有望进一步修复。
问：河南项目的进展情况如何？
答：截至目前，项目主装置和单体建筑已基本建设完毕，正在进行项目建设的收尾工作。近期公司将全力以赴完成项目的收尾，做好设备调试及投料试生产工作，在保证产品质量的前提下，尽早产出符合标准的合格产品。
问：发泡型 TPU2024 年的销量预期？
答：公司的发泡型 TPU 近年来销量增长迅速，截至目前，公司已经拥有 8000 吨的发泡 TPU 产能，是公司未来重点开发的领域。生产发泡型 TPU的核心原材料之一是 HDI，即河南项目的主要产品。公司 HDI 产品的产业化突破，将有效降低发泡型 TPU 的成本，促进其快速推广。
问：请介绍福建鞋材项目的规模及进展规划？
答：福建发泡 TPU 项目目前处于规划阶段，后续可关注公司的公告情况。
问：请，公司刚完成定增不久，今天又请以简易程序发行股票的授权，请是基于什么考虑？
答：根据相关规定，简易程序发行的决议必须在年度股东大会审议通过。为了充分利用每年唯一一次的机会，给公司更多的选择，公司考虑先提请股东大会进行授权，后续会根据业务需求及公司资金情况来决策。
问：2024 年一季度应收账款大幅增加的原因是什么？
答：主要是公司一般在年末都会进行应收账款进行集中催收，比较基数较低；另外，公司积极开发新市场，为了加强合作，给予了客户一定的账期支持。
问：河南项目产品的下游客户开发进度怎样？
答：前期，销售团队已经对目标客户进行了密集走访和跟进，包括国内外知名的涂料厂商、漆类厂商、染料厂商、芳纶厂商、聚脲厂商等，整体市场反响良好。近期，公司销售团队在进一步细化营销方案，打通最后一公里。同时，公司也在持续进行宣传推广，近期公司销售团队已前往荷兰参加聚氨酯展会、将前往美国参加国际涂料展，进一步开拓海外市场。前期的市场开发和储备为项目投产后的销售工作打下了坚实基础，公司有信心在项目投产后快速实现产品销售，并占据一定的市场份额。
在本次接待过程中，公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流，严格遵守相关制度，没有出现重大信息泄露现象。
美瑞新材(300848)主营业务：专注于TPU的研发、生产、销售和技术服务。
美瑞新材2024年一季报显示，公司主营收入3.86亿元，同比上升21.47%；归母净利润1232.8万元，同比下降47.91%；扣非净利润1031.05万元，同比下降53.16%；负债率57.2%，投资收益-35.76万元，财务费用-531.78万元，毛利率11.56%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
