来源 :证券之星2022-07-12
2022年7月11日美瑞新材（300848）发布公告称华西证券杨伟、美洲豹资管王安琪于2022年7月8日调研我司。
具体内容如下：
问：公司TPU产品应用领域都有哪些?各个领域的市场情况怎么样?
答：公司专注于热塑性聚氨酯弹性体（TPU）的研发、生产和销售，产品广泛应用于3C电子、医疗护理、汽车制造、运动休闲、工业装备、绿色能源、家居生活、3D打印等领域。公司通过自主创新，逐步掌握了行业先进的技术和工艺，实现部分进口替代，并在智能穿戴、运动休闲等部分细分市场领域具有明显的竞争优势。
问：去年原材料价格上涨,产品的定价有没有受影响?
答：公司会依据原材料的价格和下游市场情况，适时调整TPU产品的销售价格。公司的TPU产品分为通用型和特种型，其中，通用型TPU对原材料价格波动较为敏感，售价易受原材料价格变动的影响，能保持较稳定的毛利率。而特种型TPU为公司针对客户的个性化需求提供，技术附加值高，售价相对较高且比较稳定。
问：公司的采购模式和生产模式是什么样的?
答：公司所需的原材料、助剂、辅料、机器设备、备品备件及其他物资均通过供应部集中统一采购。对于主要原料，公司一般以年度生产计划预测总需求与供应商签订战略合作框架协议，每月依照生产需要，通过订单模式进行采购。生产模式：公司根据业务部提供的销售计划安排生产，公司生产线自动化与精细程度高，浇注、反应、切粒、干燥、输送、包装等各工序均用DCS集成控制，全厂基本实现“一人多线”高度自动化生产。
问：20万吨弹性体一体化项目预计什么时候能建好?产能如何释放?
答：20万吨弹性体一体化项目分两个阶段建设，第一阶段和第二阶段分别为10万吨，产能根据市场情况分阶段逐步释放。公司将努力加快项目建设进度，预计项目总体达到预定可使用状态日期为2023年12月31日。
问：公司的产品在新能源汽车上有没有什么应用?
答：公司的TPU产品由于其良好的耐磨性和耐候性，以及优异的绝缘、阻燃等性能，在汽车配件领域已广泛应用，如刹车油管、汽车线缆、油杯、弹簧护件、内饰材料等。
问：河南项目建设进展如何?河南项目生产的特种异氰酸酯是全部自用么?是否对外销售?
答：该项目正在按照项目建设计划有序开展中，公司正加紧办理开工建设所必须的手续，手续完备后将根据项目设计方案择机开工建设，项目的建设周期预计为18个月。通过建设特种异氰酸酯产能，一方面公司可以实现特种TPU部分核心原材料的自供，从而降低生产成本，提升盈利水平；另一方面用于对外销售，延伸了公司的产业链，拓展了公司的业务范围，带来新的利润增长点。
问：公司的PBS产品现在进展怎么样?产品的下游市场有哪些?PBS与TPU的下游市场是否会重合?
答：公司的PBS材料已实现量产，目前正在进行市场开发和推广。该产品具有环保、可降解的特性，可广泛应用于餐饮包装、农业生产、纺织纤维、医疗器械等领域。PBS与TPU不是同种材料，产品性能差异较大，所以下游应用领域也有差别。PBS的市场对于公司来说属于TPU之外的增量市场，将为公司带来新的利润增长点。
问：公司上半年的经营情况怎么样?
答：暂不方便告知，半年度的经营数据还请关注公司的半年度报告，谢谢。
美瑞新材主营业务：专注于TPU的研发、生产、销售和技术服务
美瑞新材2022一季报显示，公司主营收入3.91亿元，同比上升43.24%；归母净利润2260.64万元，同比上升0.49%；扣非净利润1787.68万元，同比下降2.8%；负债率43.67%，投资收益330.84万元，财务费用-62.91万元，毛利率12.53%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，美瑞新材（300848）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，未来营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）