2022年6月9日美瑞新材（300848）发布公告称：申万研究刘建伟周羽希、鑫疆投资王志敏、江海证券张皖、凯丰投资仇志婉、湘财原号、湘财证券万宇琦、睿新(北京)资产管理有限公司张锡营、上海名禹资产管理有限公司王友红、申万宏源证券有限公司张杰陈旻、万和证券吴瀚潮、华宝信托有限责任公司顾宝成、大成基金管理有限公司李巍宇、首创证券薛峰、浙商基金景徽、上海一犁私募基金管理有限公司JoannaXu、涌金资本张原铭、东莞证券阳自恒、国元证券股份有限公司(资管)褚杰、中信资产管理有限公司邱颖、杭州乾璐投资管理有限公司张迪、长城证券资管黄飙、弘毅远方基金樊可、中欧基金方申申、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)赵俊、山东鲁商私募(投资)基金管理有限公司公维晓、上海益昶资产管理有限公司李艳、瑞锐投资管理咨询(上海)有限公司陈洪、国联安王栋、工银理财斯华景于2022年6月8日调研我司。
本次调研主要内容：
问：原材料价格上涨,对企业成本的压力大么,产品的会调整定价么?
答：公司会依据原材料的价格和下游市场情况，适时调整TPU产品的销售价格。公司的TPU产品分为通用型和特种型，其中，通用型TPU对原材料价格波动较为敏感，售价易受原材料价格变动的影响，能保持较稳定的毛利率。而特种型TPU为公司针对客户的个性化需求提供，技术附加值高，售价相对较高且比较稳定。
问：20万吨弹性体一体化项目的建设进展怎么样了?产能释放时间是怎么安排的?
答：20万吨弹性体一体化项目分两个阶段建设，第一阶段和第二阶段分别为10万吨，产能根据市场情况分阶段逐步释放。目前20万吨项目的桩基工作已完成，土建基础施工正在有序进行中。公司将努力加快项目建设进度，预计项目总体达到预定可使用状态日期为2023年12月31日。
问：20万吨项目的产能建设中通用型和特种型TPU各占多少?
答：20万吨弹性体一体化项目建设中的通用型TPU和特种型TPU的生产规模将根据下游市场需求进行安排。
问：河南项目什么时候开始建设开工?河南项目预计什么时候建成投产?
答：该项目正在按照项目建设计划有序开展中，美瑞科技已于2021年12月竞得了项目用地，项目于2022年3月通过了河南省相关政府部门的“两高”项目会商联审，公司正加紧办理开工建设所必须的手续，手续完备后将根据项目设计方案择机开工建设。项目的建设周期预计为18个月。
问：河南项目建设的12万吨特种异氰酸酯建成后是全部自用么?
答：通过建设特种异氰酸酯产能，一方面公司可以实现特种TPU部分核心原材料的自供，从而降低生产成本，提升盈利水平；另一方面用于对外销售，延伸了公司的产业链，拓展了公司的业务范围，带来新的利润增长点。
问：特种异氰酸酯产品与异氰酸酯相比,有什么优势?
答：特种异氰酸酯最主要的特征是不含有苯环结构，具有较好的机械性能、稳定性和耐候性，尤其是其具有不黄变和良好的应用性能。特种异氰酸酯是生产特种聚氨酯的核心原材料之一，特种聚氨酯材料可应用于消费电子、皮革、风电叶片、玻璃夹胶、高档镜片、发泡鞋材、隐形车衣、高档氨纶及芳纶、胶黏剂、涂料、弹性体等市场。
问：公司的PBS产品现在进度如何?下游应用方向有哪些?
答：公司的PBS材料已实现量产，目前正在进行市场开发和推广。该产品具有环保、可降解的特性，可广泛应用于餐饮包装、农业生产、纺织纤维、医疗器械等领域。
美瑞新材主营业务：专注于TPU的研发、生产、销售和技术服务
美瑞新材2022一季报显示，公司主营收入3.91亿元，同比上升43.24%；归母净利润2260.64万元，同比上升0.49%；扣非净利润1787.68万元，同比下降2.8%；负债率43.67%，投资收益330.84万元，财务费用-62.91万元，毛利率12.53%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，美瑞新材（300848）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)