今年1月登陆创业板的星辉环材（300834.SZ）交出了一份相当不错的业绩，2021年度，公司实现营业收入19.76亿元，同比增长50.69％，归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比增长32.08％。
纵观星辉环材最近三年业绩表现，公司自2019年至2021年，连续三年实现净利润上升，得益于公司毛利率的大幅提升。公司毛利率从2018年的9.5％，上升到2019年的14.5％，再到2020年的25.1％，2021年小幅回落，也保持了21.4％的毛利率。
盈利水平创历史新高
星辉环材是一家专门从事高分子新材料聚苯乙烯研发、生产与销售的高新技术企业，产品包括“高抗冲聚苯乙烯”和“通用级聚苯乙烯”两大类，均为广东省高新技术产品。聚苯乙烯广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等国民经济多个领域，与日常生活息息相关。
公司生产的主要产品“高抗冲聚苯乙烯”具有优越的抗冲性及韧性，产品档次较高，是高附加值的环保型新材料，属于国家战略性新兴产业重点产品，具有较高的市场知名度和市场认可度，也是公司的主要利润来源。
2021年，星辉环材董事会围绕既定各项工作部署，积极应对包括节能限电、原材料价格波动等市场变化，在确保经营稳健、灵活安全且产销平衡的前提下，生产经营始终保持高负荷、高效率、产销顺畅的运行态势。
星辉环材2021年度报告显示，2021年公司产量在原有基础上实现稳步提升，并推动营收规模增长和盈利能力显著改善。2021年度，公司实现营业收入19.76亿元，同比增长50.69％，归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比增长32.08％。近三年来净利润复合增长率为69.15％，净资产收益率均高于30％。2021年度盈利水平创下公司历史新高，实现了经营规模的快速增长与盈利能力的大幅提升。
星辉环材表示，公司产品研发与销售联动，巩固其领先竞争地位。
报告期内，公司积极推动产品结构优化，促进形成多品类、专业化的产品结构。在积极拓展产能的同时，促进研发与销售联动，提高响应市场的客户服务能力，不断改进设备生产工艺，提升产品质量性能；同时我们积极开发中高端客户，强化新品研发强度，公司已研发并推出多个牌号的新产品。星辉环材具有多项自主知识产权的聚苯乙烯生产核心技术，目前公司研发中心已认定为广东省工程中心，具备较强的研发创新能力。公司开创了多项具有自主知识产权的高抗冲聚苯乙烯生产核心技术，自主创新研发的“超细粉体（类纳米）原位改性聚苯乙烯树脂聚合新技术”，经鉴定达到国际先进水平，并获得广东省科学技术奖二等奖。
在实现技术不断突破的同时，公司高端产品HIPS（高抗冲聚笨乙烯）业务占比持续提升。本报告期，公司HIPS产品营业收入占营业总收入比重达62.53％，HIPS对毛利贡献占主营业务毛利比例达76.56％。通过上述举措，公司进一步巩固差异化竞争优势，使产品市场占有率、知名度、顾客满意度得到逐步提升。
星辉环材表示，报告期内年产30万吨聚苯新材料生产项目一期工程实现了第二个整年的满负荷运行，并始终保持低库存、经营灵活、产销顺畅的运行态势。一期工程自2019年11月份全面投产至今，公司不断优化工艺流程，提升运营效率。
截止目前，一期工程保持连续、稳定的高效率、高负荷运行状态，在确保经营稳健、灵活安全且产销平衡的前提下，2021年公司产量在原有基础上实现稳步提升。一期工程的顺利运行，成为2021年度公司营收规模增长和盈利能力显著改善的主要驱动力，推动了公司经营质和量的飞跃，增强持续盈利水平与经营抗风险能力。
拓展产品的应用领域与场景
聚苯乙烯作为基础化工材料，已有数十年的发展历史，最初主要应用于塑料包装、日用塑料制品。随着电子电器行业的快速发展，聚苯乙烯的应用范围也快速拓展至电子电器领域。
星辉环材表示，从历史经验来看，随着科技的日益发展，聚苯乙烯的工艺亦在不断改进，产品的性能也在逐步提升，改性研发不断深化。凭借其稳定的性能、较强的适用性、轻量化以及价格等优势，聚苯乙烯在越来越多的领域展示其优越性能并发挥作用，未来应用范围还将不断扩大，如以聚苯乙烯为基材的改性材料可作为3D打印的材质。
上述领域拓展与延伸具有天然的成本优势且在技术上无实质性障碍，同时，由于该类材料更加贴近终端市场，更易于掌握终端市场的需求动态。生产厂家向下游塑料片材、塑料板材、塑料注塑品、改性新材料、PS色母粒等领域拓展延伸，可实现一体化竞争优势，增加新的利润增长点。
PS作为五大合成树脂之一，与其他合成树脂在生产管理、技术工艺、产品应用领域等方面具有一定的共性，尤其是下游客户存在一定的重叠。通过PS生产积累的生产技术、管理经验以及客户群体，再向其他合成树脂领域拓展，可满足下游客户对合成树脂产品的多品类需求，实现多品类生产经营。
星辉环材称，目前公司具备年产超过18万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力，2021年度公司产量达到19.67万吨，系技术水平较为领先的聚苯乙烯生产企业，在华南区域聚苯乙烯产能规模排名第二。从产能占比和市场占有率看，公司在国内聚苯乙烯行业具有一定的规模优势，随着募集资金投资项目的实施，公司产能将达到30万吨以上，按照同行业现有产能情况预测，将在华南区域排名第一，届时公司的规模效应将更加明显、产品结构更加丰富，在行业中的竞争力将进一步增强。
未来，公司将围绕行业的替代需求和新增需求积极拓展下游客户，充分发挥公司品牌、产品品种及质量优势，努力提升产品的性价比，抢占进口产品的市场份额，并把握国内消费升级的机会，在行业产品结构转变过程中获取更多的新增市场份额。